Акции и доллар снова могут расти одновременно

На Уолл-стрит принято думать, что сильный доллар - это плохая новость для акций. Однако, по мнению некоторых аналитиков, более тщательное изучение показывает, что это не всегда так. На самом деле, считают они, бычий рынок может продолжать рост даже на фоне дорожающей валюты.

Индекс доллара ICE, отражающий динамику доллара к корзине других ведущих валют, вырос на 4,8% с начала 2013 года. К японской иене доллар укрепился на 18%. Между тем индекс Standard & Poor's 500 прибавил 16% с начала года.

Растущий доллар часто рассматривается как негативный фактор для акций, поскольку сокращает стоимость зарубежной прибыли корпораций. Одновременно с этим, он сокращает конкурентоспособность американского экспорта, делая его более дорогим. Кроме того, поскольку доллар выступает в качестве защитного актива, его рост подразумевает бегство из рискованных активов, в т.ч. акций.

Однако некоторые инвесторы считают, что в текущих условиях растущий доллар - не обязательно негативный фактор. По их словам, связь между долларом и акциями меняется циклично, и, возможно, новый цикл их параллельного роста уже начался.

"Вы не можете безоговорочно утверждать, что сильный доллар нанесет вред /акциям/", - указал глава подразделения торговой стратегии Wells Fargo Securities в Нью-Йорке Рик Бенсиньор. "Это классическая недавняя интерпретация. Однако ранее мы видели периоды, когда это было так, и когда это было не так", - добавил он.

С конца 2002 до конца 2012 года доллар и S&P 500 обычно двигались в противоположных направлениях почти в любой из дней. За этот период корреляция между ними составила минус 0,48. Значение в минус 1 указывало бы на полную отрицательную корреляцию. В целом, S&P 500 за это время вырос на 62%, тогда как доллар обесценился на 22%.

Однако такая динамика наблюдалась не всегда. С конца 1995 до конца 1999 года корреляция между индексом доллара и S&P 500 составляла 0,82, что недалеко от полной положительной корреляции, равной 1. За этот период доллар вырос на 20%, а S&P 500 - на 139%. Корреляция с начала 2013 года очень напоминает значение конца 1990-х годов, составляя 0,76.

Некоторые утверждают, что рост доллара стал благом для акций США. Иностранные инвесторы должны приобретать доллары, чтобы покупать американские активы. И, когда стоимость доллара растет, возрастает и стоимость активов США, приобретаемых иностранцами.

Рост доллара "помог привлечь больше инвестиций на рынок США", указал директор по инвестициям чикагской Hinsdale Associates Эндрю Фитцпатрик. Учитывая дефицит свежих альтернатив для международных инвесторов, он полагает, что этот тренд может продолжиться.

С начала мая заявки на фонды акций США остаются сильными: приток средств за последнюю неделю превысил 7 млрд долл - впервые за последние 8 недель, согласно данным EPFR Global.

Одновременно с этим, фонды акций Европы зафиксировали отток 10-ю неделю подряд. Фонды, сосредоточенные на развивающихся рынках "Большой четверки" - Бразилии, России, Индии и Китае, также известных, как БРИК, столкнулись с оттоком уже 26-ю неделю подряд, указала EPFR.

"Мы своего рода единственная надежная игра в мире, который имеет очень ликвидный рынок", - указал старший стратег по акциям в Wells Fargo Advisors в Сент-Луисе Скотт Рен. "Поэтому мы должны продолжить зарабатывать на этом", - добавил он.

Читать дальше

Экономика еврозоны продемонстрировала спад шестой квартал подряд

ВВП еврозоны в 1-м кв -0,2% к/к, -1,0% г/г. Экономика еврозоны продемонстрировала спад шестой квартал подряд, так как небольшое восстановление в Германии не смогло нивелировать рецессию во Франции и Италии. Об этом в среду сообщило статистическое агентство ЕС Eurostat.

Валовой внутренний продукт /ВВП/ еврозоны в 1-м квартале сократился на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом. В 4-м квартале 2012 года ВВП сократился на 0,6%. Текущий спад уже длится дольше, чем рецессия 2008-2009 годов, ходя падение пока не настолько резкое, как это было четыре года назад.

Апрельские опросы компаний указывают на то, что экономика блока, вероятно, вновь продемонстрирует спад в текущем квартале. Последний раз рост ВВП еврозоны наблюдался в 3-м квартале 2011 года, когда темпы роста в Германии составляли 3%, а рецессия в целом была ограничена небольшими странами, например, Грецией, Ирландией и Португалией.

Однако Германия, экономика которой составляет почти одну треть от экономики еврозоны, почти не демонстрирует признаков быстрого восстановления в этом году. ВВП Германии в 1-м квартале вырос всего на 0,1% по сравнению с предыдущим кварталом, что намного слабее, чем ожидали экономисты. Слабые инвестиции нивелировали более высокие уровни потребительских расходов, тогда как суровая зима ограничивала строительство.

Между тем, экономический спад, начавшийся в Греции три года назад, распространился на три крупнейшие после Германии экономики еврозоны: Францию, Италию и Испанию, которые составляют половину ВВП блока.

ВВП Франции в 1-м квартале упал на 0,2% по сравнению с предыдущим кварталом ввиду сокращения потребительских расходов и экспорта, что стало вторым падением подряд. Экономисты в Европе обычно определяют рецессию как два квартальных спада подряд. ВВП Италии сократился на 0,5%, что стало седьмым сокращением подряд.

Рекордно низкие процентные ставки и масштабная ликвидность со стороны Европейского центрального банка /ЕЦБ/ за последние месяцы стабилизировали европейские долговые рынки и привела к росту фондовых индексов. Но мягкая политика ЕЦБ, включая снижение процентных ставок две недели назад, еще не отразилась на новых расходах, инвестициях и занятости, особенно в Южной Европе.

Экономисты называют различные факторы, которые повредили Европе. И многие аналитики ожидают, что проблемы будут сохраняться до конца года. Малым компаниям Испании, Италии и Португалии вредят более высокая стоимость заимствований, чем в Германии и других странах на севере Европы. Высокая зарплата во Франции и Италии подточила конкурентоспособность их продукции на мировых рынках, оказывая давление на экспорт.

Безработица в еврозоне достигла рекордного максимума на уровне 12,1%, что привело к снижению потребительского доверия и расходов. Этот уровень скрывает различную ситуацию в странах блока. В пострадавших от кризиса экономиках, например, Греции и Испании, безработица превысила 25%. Среди работников старше 25 лет безработица превышает 50%.

Напротив, в Германии, согласно Eurostat, безработица составляет 5,4%, а среди молодежи она ниже 8%.

Власти ЕЦБ по-прежнему ожидают, что восстановление начнется во второй половине текущего года. Этому будет способствовать ускорение роста экспорта и низкие процентные ставки. Но многие экономисты считают, что этот сценарий слишком оптимистичен. Ужесточение налогово-бюджетной политики во многих странах Европы, как ожидается, будет сдерживать рост в этом году, но не настолько, как в 2012 году.

Банки Южной Европы, вероятно, будут воздерживаться от кредитования, так как они сокращали проблемные активы на своем балансе, а высокий долг домохозяйств, вероятно, будет удерживать потребителей от увеличения расходов, считают аналитики.

Экономики еврозоны "ожидает два или три года рецессии и вялое циклическое восстановление", отмечает Виллем Бейтер, старший экономист Citi, в аналитической записке на прошлой неделе.

Читать дальше

Nokia расширила верхний сегмент своей линейки Lumia

Пытаясь догнать конкурентов из США и Азии на растущем мировом рынке смартфонов, финский производитель мобильных устройств Nokia Corp. во вторник запустил очередное обновление линейки смартфонов Lumia на Windows, подчеркнув высокотехнологичные функции фотокамеры, беспроводной зарядки и использование легких компонентов.

Lumia 925, которая должна поступить в продажу в Европе и Китае в следующем месяце, дебютировала на пресс-конференции в Лондоне после нескольких месяцев агрессивной рекламы его размеров, веса и других особенностей. Телефон, работающий на ОС Windows от Microsoft Corp. (MSFT), поступит в продажу по цене 469 евро /609 долл/ и будет продаваться через операторов Vodafone Group PLC (VOD.LN) /в Европе/, China Mobile, China Unicom и T-Mobile Inc. Цены для неевропейских рынков названы не были.

На прошлой неделе Nokia уже представила 2 других устройства - Asha 501 для развивающихся рынков, в т.ч. Индии, и Lumia 928 для США. Компания спешит, чтобы угнаться за более популярными предложениями от Samsung Electronics Co. Ltd (005930.SE) и Apple Inc. (AAPL).

В ходе пресс-конференции менеджмент Nokia заявил, что активно продвигает технологию камеры, представив устройство с дополнительной линзой для улучшения работы при естественном освещении и т.н. опцией Smart Camera, позволяющей делать несколько снимков одновременно. Менеджмент также указал на использование алюминия в конструкции корпуса, что помогло снизить его вес.

Одновременно с презентацией Nokia во вторник были опубликованы данные, согласно которым спрос на базовые модели мобильных телефонов упал за первые три месяца 2013 года, тогда как продажи смартфонов выросли на 43% по сравнению с 1-м кварталом прошлого года и теперь составляют примерно половину всего мирового рынка мобильных телефонов.

Согласно отчету Gartner Inc., в 1-м квартале было продано 210 млн смартфонов и спрос на такие устройства, как Galaxy S 4 от Samsung и iPhone от Apple, продолжил расти. Продажи обычных телефонов упали на 21% до 216 млн. Вялый спрос на недорогие устройства оказал давление на ряд компаний, зависящих от продаж таких устройств, включая Nokia. Данные Gartner основаны на продажах потребителям, в отличие от других компаний, отслеживающих продажи розничным сетям.

Быстрый рост рынка смартфонов в первые месяцы 2013 года благодаря спросу в Азии указывает, что продажи более сложных устройств, работающих на открытых операционных системах, например, Android от Google Inc. (GOOG), скоро будут представлять основную часть всех продаж в отрасли. В 1-м квартале 49,3% всех проданных устройств были смартфонами против 34,8% годом ранее и 44% в 4-м квартале. "Потребители в Азиатско-Тихоокеанском регионе, использовавшие обычные телефоны, теперь переходят на смартфоны, и это обеспечивает рост спроса", - заявил в интервью главный аналитик Gartner Аншул Гупта.

Переход на смартфоны происходит на фоне стагнации мирового рынка мобильных телефонов. В целом, мировые продажи мобильных телефонов выросли на 0,7% в 1-м квартале по сравнению с тем же периодом годом ранее, при этом спрос в Азии компенсировал слабость в других регионах.

"Местные азиатские бренды, такие как индийский Micromax, значительно увеличили свои возможности и производят качественные смартфоны с розничной ценой около 80 долл", - указал Гупта. "Они имеют все базовые возможности, такие как операционная система Android, наличие двух SIM-карт и крупный дисплей, так что те, кто раньше пользовались обычными телефонами за 60-70 долл, сейчас действительно переходят /на смартфоны/", - прокомментировал он.

Южнокорейская Samsung сохранила лидерство среди крупных мировых игроков, и ее доля мирового рынка мобильных телефонов выросла до 23,6% в 1-м квартале с 21,1% годом ранее. Nokia осталась на 2-м месте, хотя ее рыночная доля упала до 14,8% с 19,7%, тогда как Apple несколько сократила разрыв, увеличив свою долю до 9% с 7,8%.

Данные Gartner подтверждают отчет Nokia за 1-й квартал, опубликованный в прошлом месяце, в котором проблемная компания, потерявшая лидерство на мировом рынке мобильных устройств, зафиксировала падение продаж базовых моделей, в т.ч. Asha, на 21%. Продажи смартфонов Lumia, запущенных с целью отвоевать верхний ценовой сегмент у Samsung и Apple, значительно выросли, однако до сих пор составляют лишь небольшую часть от общих поставок компании на рынок.

"Nokia значительно пострадала от спада в сегменте обычных телефонов", - заявил Гупта. "Samsung была агрессивна на рынке смартфонов, и рост продаж ее смартфонов компенсировал падение продаж обычных телефонов. Это не относится к Nokia, так как продажи ее смартфонов растут лишь незначительно", - добавил он.

Читать дальше

Доллар США растет уже пятый день подряд

Доллар США растет уже пятый день подряд на фоне новых признаков того, что восстановление американской экономики набирает обороты. Инвесторы все больше склоняются к мысли о том, что Федеральная резервная система отреагирует на улучшение экономической ситуации началом сворачивания программы покупки облигаций, на которую ежемесячно тратится 85 млрд долларов.

Такое решение поможет американской валюте продолжить укрепление против других основных валют, так как экономический рост в Европе и Японии отстает, вынуждая власти этих стран придерживаться мягкой денежно-кредитной политики, в то время как ФРС начинает от нее отходить.

Бюджетное управление Конгресса США заявило во вторник о том, что дефицит федерального бюджета в этом году, вероятно, резко сократится. В отдельном отчете Национальная федерация независимого бизнеса сообщила, что ее индекс условий для ведения бизнеса улучшился в апреле. После недавних экономических отчетов, которые продемонстрировали более активное, чем ожидалось, создание рабочих мест и позитивную ситуацию на рынке жилья, последние данные дополняют картину восстановления американской экономики.

"Доллар США сегодня, безусловно, активно растет практически против всех валют, - сказал Ричард Франулович, старший валютный стратег-аналитик Westpac Banking Corp. - Он продолжает более значительную волну роста, наблюдавшуюся в течение последних нескольких дней на фоне ожиданий того, что ФРС начнет сокращать свою программу покупки облигаций".

Пара доллар США/японская иена торговалась по 102,42 против 101,82 в понедельник вечером, а пара доллар США/швейцарский франк - по 0,9674 против 0,9575, согласно данным EBS.

Индекс доллара Wall Street Journal, который отражает стоимость американской валюты против корзины из других валют, составлял 75,235 против 74,819.

Австралийский доллар особенно сильно пострадал от того предпочтения, которое в последнее время инвесторы оказывали американской валюте. Во вторник он опустился до самого низкого уровня с июня. Правительство Австралии представило новый бюджетный план, который отодвинул на четыре года возвращение бюджета страны к профициту, и это способствовало снижению пары австралийский доллар/доллар США до 0,9877 против 0,9954 в понедельник вечером.

Европейские экономические индикаторы были неоднозначными, что оказывало давление на евро на фоне сохраняющихся опасений относительно того, что экономика еврозоны все же может оказаться в рецессии. Немецкий индикатор экономических ожиданий за май оказался значительно хуже ожиданий, тогда как промышленное производство еврозоны в марте превысило прогнозы экономистов. Решение агентства Fitch Ratings о повышении суверенного рейтинга Греции не смогло поднять евро вверх.

Пара евро/доллар США торговалась по 1,2919 против 1,2975, а пара евро/иена - по 132,25 против 132,11. Пара британский фунт/доллар упала до 1,5210 против 1,5296. "Опережающие индикаторы по-прежнему не сулят ничего хорошего" Великобритании, сказал Аруп Чаттерджи, стратег-аналитик Barclays в Нью-Йорке. Хотя Чаттерджи пока не ожидает от Банка Англии реакции в виде увеличения программы стимулирования, он отметил, что в случае снижения инфляции у властей в течение следующих месяцев будет больше пространства для маневра.

Читать дальше

Цены на палладий во вторник достигли месячного максимума

Фьючерсы на палладий во вторник завершили торги на новом месячном максимуме, и фьючерсы на платину тоже подорожали, получив поддержку со стороны срыва поставок из Южной Африки. Цены на золото снизились, так как инвесторов больше привлекали растущие котировки на фондовом рынке.

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, июньские фьючерсы на палладий выросли в цене на 8,45 доллара, или на 1,2%, до 727,15 доллара за тройскую унцию. Это был самый высокий итоговый уровень с 11 апреля, когда котировки по итогам сессии достигли 733,35 доллара.

Июльские фьючерсы на платину подорожали на 17,40 доллара, или на 1,2%, до 1501,90 доллара за тройскую унцию.

Эти два металла платиновой группы подскочили в цене на фоне сообщений о том, что третья по величине компания, добывающая платину в Южной Африке, Lonmin PLC, приостановила работу своей шахты, после того как во вторник утром персонал отказался спускаться под землю. "Проблемы с персоналом Lonmin могут повредить поставкам", - сказал Джордж Джеро, старший вице-президент RBC Capital Markets Global Futures.

Компания Johnson Matthey, крупнейший мировой переработчик платины и палладия, прогнозирует, что в 2013 году предложение платины и палладия будет отставать от спроса.

Цены на золото оказались под давлением в связи с достижением американским фондовым рынком новых рекордных максимумов: индекс Standard & Poor's 500 поднялся до нового рекордного максимума на уровне 1649 пунктов.

По итогам торгов на COMEX котировки июньских фьючерсов на золото, торги по которым проходили наиболее активно, упали на 9,80 доллара до 1424,50 доллара за тройскую унцию.

"Учитывая, что котировки на фондовом рынке поднялись так высоко, многие инвесторы отворачиваются от золота и обращают свои взоры на акции", - сказал Боб Хэберкорн, старший брокер RJO Futures.

Инвесторы обычно предпочитают акции активам-убежищам, подобным золоту, когда они ожидают улучшения экономической ситуации.

Читать дальше

Фондовые индексы США выросли во вторник

Фондовые индексы США выросли во вторник, так как инвесторы продолжали покупать акции, чувствительные к ускоряющейся мировой экономике. Индекс Dow Jones Industrial Average вырос на 123,57 пункта, или на 0,82%, до 15215,25 пункта, завершив вторник около внутридневного максимума. Индекс Standard & Poor's 500 вырос на 16,57 пункта, или на 1,01%, до 1650,34 пункта, в то время как Nasdaq Composite Index прибавил 23,82 пункта, или 0,69%, завершив день на уровне 3462,61 пункта.

Рост возглавляют акции финансового, энергетического, сырьевого и промышленного секторов, причем на положительной территории закрылись все 10 секторов S&P 500. Эти сектора наиболее тесно связаны с укрепляющейся мировой экономикой. Таким образом, сложившаяся на рынке ситуация сильно контрастирует с несколькими месяцами превосходства стабильных, менее чувствительных изменениям в экономике секторов.

С начала этого месяца растут акции компаний, производящих дискреционные потребительские товары, финансовых и промышленных компаний, тогда как в первые месяцы года тон торгам задавали акции компаний, работающих в сфере здравоохранения и производства потребительских товаров первой необходимости.

Акции Bank of America выросли в цене на 36 центов, или на 2,8%, до 13,34 доллара, акции American Express подскочили на 1,72 доллара, или на 2,5%, до 71,51 доллара, тогда как акции Travelers подорожали на 1,40 доллара, или на 1,6%, до 87,90 доллара. Акции Intel упали в цене на 24 цента, или на 1%, до 23,84 доллара, что отражает относительную слабость сектора высокотехнологичных компаний. Акции Apple подешевели на 10,88 доллара, или на 2,4%, до 443,86 доллара.

Фьючерсы на индексы начали североамериканскую сессию на негативной территории, однако потом выросли и удерживали завоеванные позиции до закрытия. По словам некоторых трейдеров, рынок получил некоторую поддержку, после того как Дэвид Теппер, глава Appaloosa Management LP, заявил в ходе интервью CNBC, что придерживается "определенно бычьей" позиции по отношению к акциям, сославшись на улучшение ситуации на жилищном и автомобильном рынках.

Комментарии Теппера прозвучали на фоне опасений рынка относительно последствий потенциального сворачивания программы покупки облигаций ФРС, которая поддерживала восстановление экономики в последние годы.

Европейские рынки, ранее находившиеся на негативной территории, последовали примеру американских индексов к концу сессии. Stoxx Europe 600 восстановил утраченные позиции, поднявшись по итогам торгов на 0,4%, немецкий DAX вырос на 0,7%, несмотря на разочаровывающий отчет об экономических ожиданиях в Германии.

Азиатские рынки закрылись по большей части в минусе. Падение возглавил китайский Shanghai Composite, потерявший 1,1% из-за обеспокоенности в отношении экономического роста на фоне слабых апрельских данных. Японский Nikkei Stock Average снизился на 0,2%, так как укрепление иены оказало давление на акции экспортеров. Австралийский S&P/ASX 200 вырос на 0,2% и закрылся на самом высоком итоговом уровне с июня 2008 года.

Читать дальше

Цены на золото упали на фоне роста доллара; платина подешевела

Цены на золото в пятницу упали до двухнедельного минимума на фоне опасений относительно мирового спроса на этот металл и роста доллара США. По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, котировки июньских фьючерсов на золото, торги по которым проходили наиболее активно, снизились на 32 доллара, или на 2,2%, до 1436,60 долларов за тройскую унцию. Это самая низкая цена закрытия с 24 апреля.

Цены на золото стали снижаться после закрытия торговых площадок в четверг, когда доллар вырос выше уровня 100 японских иен впервые с апреля 2009 года. Деноминированные в долларах фьючерсы на золото, как правило, движутся в противоположном доллару направлении, поскольку в результате роста доллара фьючерсы дорожают для инвесторов, использующих другие валюты.

Индекс доллара ICE, отслеживающий стоимость доллара против корзины из других основных валют, в пятницу достиг двухнедельного максимума. В этом году доллар вырос более чем на 16% против иены, тогда как центральный банк Японии пообещал наводнить рынок ликвидностью.

"Слишком много поводов для разочарования для инвесторов в золото", - сказал о пятничном росте цен на золото Джордж Джеро, вице-президент и стратег-аналитик по драгоценным металлам RBC Capital markets, сославшись на рост доллара и опасения по поводу покупок в Индии, крупнейшем потребителе этого металла.

Цены на золото на прошлой неделе также стали испытывать давление со стороны признаков того, что резкое повышение спроса на золотые монеты и слитки - начавшееся после падения цен на этот металл до рекордных минимумов в прошлом месяце - теряет обороты. По словам трейдеров и топ-менеджеров этой отрасли, в Индии продажи золота оказались разочаровывающими в преддверии фестиваля, который, как правило, является поводом для покупок этого металла.

"Некоторые инвесторы не спешат предпринимать каких-либо действий, поскольку они считают, что цены вновь могут упасть", - сказал Рахул Гупта, исполнительный директор крупной индийской розничной компании P.P. Jewellers.

Платина подешевела после того, как в компании Anglo American Platinum Ltd. заявили о том, что сократят производство не столь значительно, как сообщалось ранее. Это произошло спустя несколько месяцев переговоров с правительством и профсоюзами ЮАР. Крупнейший в мире производитель платины в январе сказал о том, что сократит годовое производство на 400 000 унций - это почти 8% от мировых поставок - для выхода на прибыльную деятельность.

В пятницу компания представила пересмотренные планы, которые позволят снизить запланированное сокращение рабочих мест примерно на 8000 и ограничить краткосрочное сокращение производства приблизительно до 250 000 унций.

Тем не менее, рынок платины будет "перенасыщен в этом году", сказал Барк Мелек, глава подразделения стратегии по сырьевым товарам TD Securities. Принимая во внимание пересмотренные планы Anglo American, мировое производство платины окажется "несколько выше, чем многие прогнозировали", тогда как спрос, вероятно, останется слабым, предположил он.

Котировки июльских фьючерсов на платину, торги по которым проходили наиболее активно, снизились на 2% до 14686 долларов за тройскую унцию. Этот металл, главным образом, используется для изготовления автомобильных фильтров-нейтрализаторов выхлопных газов. В Европе, крупнейшем потребителе платины, продажи автомобилей в марте снизились восемнадцатый месяц подряд.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1426,50 доллара против 1465,50 доллара на предыдущей сессии

Цена июньского фьючерса на золото: 1436,50 доллара /-32,00 доллара/.

Цена июльского фьючерса на серебро: 23,658 доллара /-25,3 цента/

Цена июльского фьючерса на платину: 1486,00 доллара /-30,50 доллара/.

Цена июньского фьючерса на палладий: 705,70 доллара /-9,05 доллара/.

Читать дальше

Западным компаниям стоит остерегаться чар индийского потребителя

Международные компании-производители потребительских товаров оказались под воздействием индийских чар. Однако им следует проявить осторожность. Привлекательность Индии понятна: население страны, переваливающее за миллиард, тратит сейчас больше, чем когда-либо. Согласно Ананду Моуру из ICICI Securities, продажи потребительских товаров повседневного спроса будут расти темпами 17% в год в период по 2015 год.

Этот рост привлекает внимание таких компаний, как Unilever и GlaxoSmithKline, которые в общей сложности тратят 6,3 млрд долл на увеличение своих долей в индийских дочерних компаниях. Впрочем, с индийским рынком не все так гладко. Во-первых, экономика оказалась в уязвимом положении. Рост ВВП за год по март, как ожидается, составит около 5%. Этому могут позавидовать развитые рынки, однако для Индии это самый низкий показатель за десятилетие.

На год, завершающийся в марте 2014, Международный валютный фонд прогнозирует рост на 5,8%. Еще одна проблема - устойчиво высокая инфляция. В марте годовые темпы инфляции потребительских цен в Индии достигли 10,4%.

Во-вторых, спрос, возможно, искусственно подогревается популистской политикой. За год, завершившийся в марте, индийские власти предоставили субсидии на топливо, удобрения и продовольствие на сумму около 48 млрд долл, а также простили фермерам выплаты по кредитам примерно на 10 млрд долл за последние четыре года. Расходы могут еще больше возрасти перед национальными выборами в следующем году. Однако если политический курс изменится, спрос может пострадать.

Дели сталкивается с необходимостью обуздать свой бюджетный дефицит, достигающий 5,2% от ВВП. На прошлой неделе правительство объявило о снижении субсидий на удобрения примерно на 15% и недавно также сократило субсидии на топливо. Поводом для беспокойства является и увеличение издержек. Зарплаты в индийском подразделении потребительской продукции GlaxoSmithKline выросли на 35% в годовом исчислении между январем и мартом. Цена пальмового масла, одного из ключевых видов сырья, может подскочить вверх в этом году из-за сокращения поставок, указывает Nomura.

Конкуренция также составляет проблему. Ценовые войны, например, на рынке стирального порошка, не редкость. Godrej Consumer Products (532424.BY), один из крупнейших игроков в секторе, увеличил расходы на рекламу на 55% в октябре-марте по сравнению с тем же периодом предыдущего года.

Что немаловажно, рост частного потребления за 12 месяцев, завершившихся в марте 2013 года, составил 4,1%, что соответствует минимальному уровню за десять лет, согласно крупнейшему рейтинговому агентству страны Crisil. Для западных мультинациональных корпораций, сталкивающихся с отсутствующим или слабым ростом на развитых рынках, увеличение инвестиций в Индию кажется хорошим вариантом. Однако преобразование этого потенциала в прибыль - трудная задача.

Читать дальше

Швейцарский национальный банк должен наслаждаться слабостью франка, пока она сохраняется

Швейцарский национальный банк должен наслаждаться солнцем, пока есть такая возможностью.  Потому что, учитывая направление развития событий, эта слабость, особенно против евро, долго не продержится. В настоящий момент понижательное давление на франк оказывает сочетание некоторых факторов, все больше отдаляя его от предельного уровня 1,20 франка за евро, введенного Швейцарским национальным банком еще в сентябре 2011 года.

Потеря интереса участников рынка к активам-убежищам, новые разговоры о том, что экономики стран еврозоны могут начать отказываться от мер строгой экономии, усиливающиеся опасения относительно дефляции в Швейцарии и слухи о дальнейшем смягчении Швейцарским национальным банком денежно-кредитной политики на его следующем заседании 20 июня вместе взятые подрывают позиции швейцарской валюты.

В результате Швейцарский национальный банк смог не прибегать к защите предельного уровня с помощью интервенции, так как франк в последние несколько месяцев сам ослабевал.

Возможно, его ждет дальнейшее ослабление.

Недавнее снижение доходности облигаций стран-должников еврозоны оказывает поддержку евро. Указывая на регрессионную модель пары евро/франк применительно к разнице между двухлетними ставками, Валентин Маринов из Citigroup говорит: "Эти результаты, похоже, говорят о том, что в будущем у пары евро/франк есть пространство для роста в сторону отметки 1,24 с текущих уровней". На момент написания статьи пара торговалась по 1,2290.

По меньшей мере, часть силы евро происходит из оптимизма вокруг серии понижений ставок и нового смягчения денежно-кредитной политики крупнейшими центральными банками по всему миру.

Европейский центральный банк, Банк Японии, Банк Кореи и Резервный банк Индии оказались среди тех, кто сменил курс, повысив надежды на то, что недавнее замедление мировой экономики может быть остановлено. Усилившиеся разговоры о том, что страны-должники еврозоны сейчас должны стремиться к экономическому росту, а не к строгой экономии, также помогают евро.

Однако если понижения ставок по всему миру не начнут производить больше позитивных данных по мировой экономике и если разговоры о меньшей экономии не помогут улучшить экономическое и налогово-бюджетное положение большинства стран еврозоны, то эта поддержка для евро может в скором времени начать ослабевать. Даже недавнее снижение доходности стран-должников может перестать быть тем крупным преимуществом, которым оно когда-то было, по мнению финансовых рынков.

Это снижение доходности по большей части является результатом поддержки, оказываемой местным банковским сообществом, которое ЕЦБ снабжает дешевым финансированием, а не результатом нового интереса к покупкам со стороны международного инвестиционного сообщества. Как только это станет более очевидно и доходность перестанет снижаться и как только тон на мировых рынках снова начнет ухудшаться, понижательное давление на франк против евро намного ослабнет, и Швейцарскому национальному банку, возможно, снова придется защищать свой предельный уровень для пары евро/франк на 1,20.

Читать дальше

Цены на золото на COMEX достигли 3-недельного максимума

Золотые фьючерсы росли в среду и закрылись почти на месячном максимуме на фоне покупок инвесторами, которые ставили на то, что рынок вырвется из своего бокового тренда.

Фьючерсы выросли примерно на 5 долларов в последние полчаса перед закрытием сессии, поскольку некоторые инвесторы сочли, что понижательное давление на цены ослабевает две недели спустя после их рекордного падения.

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, котировки июньских фьючерсов на золото, торги по которым проходили наиболее активно, выросли на 24,90 доллара, или на 1,7%, до 1473,70 доллара за тройскую унцию. Это самый высокий уровень закрытия с 12 апреля.

Цены на золото упали на рекордные 200 долларов за унцию в течение двух торговых дней, начиная с 12 апреля, однако росли в течение шести из следующих восьми сессий, поднявшись на 7%, так как падение цен повысило спрос на золотые монеты и слитки по всему миру. С тех пор фьючерсы на золото в основном торговались в боковом тренде на фоне признаков замедления покупок по мере того, как цены приближались к 1500 долларам за унцию.

"После двух последовательных недель роста, цены на золото очевидно испытывают трудности в области 1475 долларов за унцию", - отмечают в записке трейдеры TD Securities.

Спрос на золотые монеты и слитки в Индии и Китае, двух крупнейших потребителях золота, продолжает оставаться выше обычного, говорят аналитики и трейдеры. Опубликованные в среду данные показали, что в апреле в Китае вновь был зарегистрировано положительное сальдо внешней торговли, что несколько ослабило опасения относительно мирового спроса и состояния второй крупнейшей экономики мира. Экономический рост в Китае обычно связывают с более высоким спросом на золото, которое хорошо сохраняет свою стоимость.

Аналитики UBS отмечают в записке, что хотя спрос на золото остается высоким, он значительно замедлился по сравнению с темпами конца апреля, по мере роста цен. "Золото на этой неделе несколько отяжелело", - говорят аналитики UBS.

Укрепление на мировых фондовых рынках, особенно в США и Японии, также ограничило спрос на золото, считающееся активом-убежищем, говорят аналитики.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1468,00 доллара против 1454,00 доллара на предыдущей сессии

Цена июньского фьючерса на золото: 1473,70 доллара /+24,90 доллара/.

Цена июльского фьючерса на серебро: 23,927 доллара /+12,1 цента/

Цена июльского фьючерса на платину: 1504,90 доллара /+23,70 доллара/.

Цена июньского фьючерса на палладий: 698,25 доллара /+17,65 доллара/

Читать дальше

Sony ожидает вновь стать прибыльной, но настоящей проверкой станет текущий год

Вернув Sony Corp. к прибыльности в прошлом финансовом году, истекшем в марте, гендиректор Кадзуо Хираи частично выполнил свое обещание возродить проблемную японскую компанию. От того, что предпримет компания в этом году, может зависеть, встанет ли она окончательно на путь восстановления.

Фактически, прибыль Sony, полученная впервые за последние 5 лет, была скорее бухгалтерской, чем операционной победой. Компания зафиксировала единовременную прибыль от продажи офисных зданий и акционерных долей, а также выиграла от слабости иены и восстановления цен на акции. И хотя все это помогло увеличить ее прибыль, ключевой бизнес электроники Sony все еще испытывает проблемы, ярким символом которых остается телевизионное подразделение, несущее убытки уже почти 10 лет подряд.

Однако ожидания рынка, связанные с финрезультатами компании, публикуемыми в четверг, высоки. Достигнув 32-летнего минимума в середине ноября, цена акций Sony выросла более чем в 2 раза, отчасти благодаря оптимизму, связанному со ослаблением иены, которое может способствовать росту прибыли. Кроме того, сильный спрос на флагаманский смартфон Sony Xperia Z также способствовал подорожанию ее акций.

Аналитики, в среднем, прогнозируют, что чистая прибыль компании в текущем финансовом году вырастет до 67,8 млрд иен, что почти на 70% больше, чем оценочная чистая прибыль в 40 млрд иен за только что закончившийся финансовый год, согласно опросу Thomson Reuters.

Сократив расходы и оптимизировав операции в прошедшем финансовом году, первом для Хираи на посту гендиректора, Sony теперь должна пройти критическую проверку своей способности производить конкурентоспособные продукты. В этом году Sony планирует выпустить PlayStation 4, новую версию своей игровой приставки, а также представить более широкую и конкурентоспособную линейку смартфонов, чтобы стать жизнеспособным соперником для Apple Inc. и Samsung Electronics Co. в данном сегменте рынка.

Рост за счет новых продуктов особенно важен для Sony, поскольку ее ключевой бизнес потребительской электроники переживает упадок. Согласно февральским прогнозам компании, Sony ожидает резкого падения продаж ключевых электронных продуктов за финансовый год, истекший в марте. Так, физические продажи ЖК-телевизоров, вероятно, упали на 31%, цифровых фотоаппаратов - на 29%, компьютеров Vaio и видеокамер - на 10% по сравнению с предыдущим годом.

В связи с проблемами в стабильно убыточном бизнесе электроники Хираи и около 40 других топ-менеджеров согласились отказаться от бонусов, сообщила Sony на прошлой неделе. На бонусы приходится от 30% до 50% годовой компенсации топ-менеджеров.

"Мы считаем, что сделать телевизионное подразделение прибыльным, значительно увеличить прибыль игрового подразделения и улучшить результаты Vaio будет непростой задачей. Мы полагаем, что перспективы улучшения прибыли ключевого бизнеса имеют первостепенное значение", - указал аналитик Deutsche Securities Ясуо Накане в заметке для клиентов от 25 апреля после того, как Sony удвоила свой прогноз чистой прибыли.

Первый год Хираи на посту гендиректора был насыщенным. Sony продала свой бизнес химических продуктов, приняла дополнительные меры по реструктуризации подразделения мобильных телефонов и вышла из СП по производству ЖК-панелей с Sharp Corp. и Samsung Electronics Co.

Решив приобретать ЖК-панели на открытом рынке, где она может обеспечить себе лучшие цены, Sony стремится выполнить свое обещание покончить с убытками в своем телевизионном бизнесе. Ранее компания заявляла, что этот бизнес станет безубыточным в текущем финансовом году, после череды убытков, начавшейся с перехода с электронно-лучевых на ЖК-телевизоры в начале 2000-х годов.

Помимо электронного бизнеса, внимания заслуживают два ключевых сегмента.

Подразделение видеоигр может увеличить продажи за счет запуска PS4, однако новые игровые системы сначала часто приносят значительные убытки. Например, Sony потеряла миллиарды долларов на PlayStation 3 в первые 5 лет продаж, предпочтя продавать приставку с убытками, чтобы сохранить доступную цену. Со временем Sony сумела снизить издержки производства и заработать на продаже высокорентабельных игр. Исходя из спецификаций, раскрытых Sony, компания создает приставку с использованием уже имеющихся в наличии компонентов, что должно помочь избежать крупных убытков, которые сначала приносила PS3.

По сравнению с предыдущими запусками PlayStation, Sony оказалась в изменившейся для видеоигр среде. Потребители предпочитают тратить время и деньги на "социальные" онлайн-игры и игры на смартфонах. Это изменение в поведении потребителей рассматривается как одна из причин прохладного приема на рынке новых игровых систем Nintendo Co. в последние 2 года.

Подразделение мобильных телефонов - одна из ключевых зон роста, обозначенных Хираи. И хотя его новые продукты популярны, неизвестно, сможет ли компания нарушить монополию Samsung и Apple, зарабатывающих всю прибыль в аппаратном сегменте данного рынка.

Читать дальше

Инвесторы начали во 2-м квартале ротацию капитала в циклические акции

Во 2-м квартале была зафиксирована ротация капитала - но не та, которую ожидали наблюдатели рынка.Так называемую "Великую ротацию" капитала из облигаций в акции еще предстоит увидеть: пока инвесторы продолжают активно вкладывать средства в фонды облигаций. Однако в последние несколько недель инвесторы начали менять свои позиции на фондовом рынке. Теперь они выходят из разного рода защитных акций, которые возглавили ралли рынка в 2013 году, и переключаются на более агрессивные акции, привязанные к экономическому росту.

"Инвесторы начинают охотиться за выгодными покупками в категории циклических акций, - комментирует Александр Янг, главный аналитик в S&P Capital IQ. - Защитные бумаги стали довольно дорогими". Сектор потребительских товаров дискреционного спроса возглавил рост в последние 30 дней, поднявшись на 5,9% и заняв второе место по динамике в этом году, уступив лишь сектору здравоохранения. Standard & Poor's 500 за этот период прибавил 4,3%.

Однако в циклическом секторе становится все труднее находить выгодные для покупки акции. Бумаги компаний из расчета S&P 500, выпускающих товары дискреционного потребительского спроса, теперь торгуются с Р/Е 17, где в знаменателе - прогнозируемая на следующие 12 месяцев прибыль, согласно FactSet. Бумаги коммунально-энергетического сектора торгуются с Р/Е 16, а сектора здравоохранения - с коэффициентом на уровне 15. Между тем аналогичный показатель Standard & Poor's 500 составляет 14.

Среди тех, кто выигрывает от смены тенденций, - технологический сектор, прибавивший 5,5% за последние 30 дней. Тем не менее оценки в секторе остаются относительно низкими с коэффициентом P/E, равным 13. "Акции технологических компаний, безусловно, находились под давлением как минимум в последние шесть месяцев. и сейчас там есть выгодные возможности", - отмечает Питер Янковскис, один из инвестиционных директоров OakBrook Investments, под управлением которой находятся примерно 3,5 млрд долл.

Однако акции, наиболее тесно связанные с ростом мировой экономики - например, в секторе материалов, нефтегазовом и промышленном секторах - не демонстрировали столь же сильной динамики, как бумаги технологического сектора, а также компаний, зависящих от состояния американской экономики. Эта разница объясняется обеспокоенностью в отношении перспектив экономического роста в Китае, говорит Андрес Гарсия-Амайя, аналитик по мировым рынкам в подразделении инвестиционных фондов J.P. Morgan Asset Management, которое управляет средствами стоимостью свыше 400 млрд долл.

"Материалы - один из трех секторов, демонстрировавших динамику хуже рынка, поскольку он привязан к экономическому росту Китая, - отмечает Гарсия-Амайя. - Секторы, скорее зависящие от восстановления экономики США, будут показывать более высокие результаты - как, например, финансовый сектор, связанный с восстановлением рынка жилья".

Между тем акции сектора материалов дороже по сравнению с технологическим - их Р/Е превышает 14. Финансовый сектор, с другой стороны, стал вторым по счету лидером роста среди компонентов S&P 500 за последние 30 дней, набрав 5,6%, а его форвардный Р/Е приближается к 12.

Читать дальше

Резервный банк Новой Зеландии усугубил мировую валютную войну

Валютная война только что вступила в новое измерение - интервенцию.

До настоящего времени конкурентная девальвация валют была, главным образом, спровоцирована мерами центральных банков по смягчению денежно-кредитной политики с целью увеличения объемов кредитования и девальвации национальных валют. Затем в центре внимания оказался Резервный банк Новой Зеландии.

Как и большинство других центральных банков, в последние годы он боролся с мировым финансовым кризисом путем снижения процентных ставок. Тем не менее, в отличие от большинства других стран ситуация в Новой Зеландии оказалась довольно хорошей. Ее экономика не стала замедляться, при этом наблюдался резкий рост цен на жилье, и центральный банк прекратил снижение процентных ставок, когда они оказались на уровне 2,5%.

Многие центральные банки уже понизили свои процентные ставки почти до нуля, а Европейский центральный банк рассматривает возможность введения отрицательных процентных ставок. Учитывая все это, привлекательность новозеландского доллара не удивительна. В последние месяцы покупки этой валюты участились, тогда как восстановление мировой экономики застопорилось, и все большее число центральных банков стали проводить смягчение денежно-кредитной политики, понижая ставки.

Только за последние шесть недель Банк Японии, Федеральная резервная система США, Европейский центральный банк, Резервный банк Австралии и Резервный банк Индии объявили об изменении своей политики. Как ожидается, многие другие центральные банки вскоре последуют их примеру. То, что перспективы процентных ставок в Новой Зеландии и новозеландский доллар стали еще более привлекательными, не стало хорошей новостью для РБНЗ. Поэтому видя, что он не может поступить подобно другим центральным банкам и понизить ставки, РБНЗ решил провести интервенцию.

Управляющий РБНЗ Грэм Уилер во время присяги комитету парламента признал, что банк проводил "некоторые интервенции", и что банк "способен осуществить дальнейшие интервенции". Заявление Уилера не сильно удивило рынки, учитывая наблюдавшуюся в последнее время динамику новозеландского доллара. Тем не менее, его слова просигнализировали о том, как далеко сейчас готовы зайти центральные банки для того, чтобы сохранять конкурентоспособность национальных валют.

Зачастую, когда центральный банк проводит интервенцию, он намерен привлечь как можно больше внимания. Чем громче он бьет в барабаны, тем сильнее он может отпугнуть покупателей своей валюты, и тем успешней окажется вся эта операция.

Однако этого нельзя сказать о РБНЗ.

В текущих условиях столь публично манипулировать валютным курсом себе в угоду, вероятно, означает настроить против себя Большую двадцатку, а также Международный валютный фонд.

Уилер признался в этом только тогда, когда его вынудили сделать это. И теперь, когда его тактика подтвердилась, он может обнаружить, что интервенция не только становится менее эффективной, поскольку рынок начинает проверять на прочность решимость центрального банка, но также может спровоцировать международную критику, что сделает продолжение интервенций РБНЗ более трудной задачей.

Тем не менее, оружие, которое центральные банки готовы использовать в ходе валютных войн, похоже, становится все тяжелее.

Читать дальше

Фондовые индексы США поставили новые рекорды, DJIA превысил 15000

Фондовый индекс Dow Jones Industrial Average во вторник впервые закрылся выше уровня 15000, покорив очередную вершину в ходе своего рекордного четырехлетнего роста.

Оптимистичные экономические данные за пределами США и новые максимумы на фондовых рынках Германии и Японии способствовали росту Dow, который по итогам торгов вырос на 87,31 пункта, или на 0,58%, до 15056,20 пункта, нового рекордного максимума.

Индекс Standard & Poor's 500 вырос на 8,46 пункта, или на 0,52%, до 1625,96 пункта, очередного исторического максимума, тогда как Nasdaq Composite добавил 3,66 пункта, или 0,11%, до 3396,63, самого высокого уровня закрытия с ноября 2000 года.

Другие внимательно отслеживаемые индексы фондового рынка также выросли до рекордных уровней закрытия. Dow Jones Transportation Average, индекс 20 железнодорожных, судостроительных и авиационных компаний, считающийся индикатором деловой активности, вырос на 1,6% до нового исторического максимума. Russell 2000, индекс компаний с малой капитализацией, вырос на 0,8% и также достиг нового рекордного уровня.

Рост Dow выше 15000 последовал на фоне укрепления уверенности инвесторов в восстановлении экономики. Хотя отчеты по прибылям компаний в последние недели не радовали, сильные данные по занятости в США в пятницу помогли рассеять опасения относительно замедления восстановления экономики наподобие тех, что США претерпевали в прошлые весенние сезоны.

В то же время, Федеральная резервная система США и Банк Японии наводнили рынки ликвидностью, подтолкнув инвесторов покупать более рискованные активы, такие как акции.

Рост во вторник возглавили акции телекоммуникационного, промышленного и коммунального секторов. Акции Caterpillar, индустриального гиганта, зависящего от мирового экономического роста, выросли на 2,5%, возглавив рост среди компонентов Dow. Акции J.P. Morgan Chase выросли на 2%, акции Verizon Communications прибавили 1,7%.

Технологический сектор отставал. Акции Apple и Google снизились на 0,5%. Акции Cisco Systems упали на 2,1%, наиболее сильно среди компонентов Dow, а бумаги Microsoft подешевели на 1,3%.

Рост среди компонентов S&P 500 возглавили акции Fossil, которые выросли на 9%. Акции EOG Resources выросли на 7,7% после того, как квартальная прибыль компании превысила ожидания. Акции DirecTV выросли на 6,9%.

Читать дальше

Уоррен Баффетт заявил в понедельник на CNBC, что акции "оценены разумно"

Инвестор-миллиардер Уоррен Баффетт, возглавляющий Berkshire Hathaway Inc. (BRKA, BRKB), заявил в понедельник на CNBC, что акции "оценены разумно", в то время как облигации в настоящий момент являются "ужасным объектом для инвестиций".

Хотя акции в целом не так "дешевы", как несколько лет назад, Баффетт предупредил, что инвесторы в облигации потеряют значительные количества денег на долгосрочных бондах, когда процентные ставки вырастут. Рынок акций со временем продолжит рост, поскольку компании растут и удерживают свою прибыль, указал он.

При том что доходности облигаций близки к историческим минимумам, Баффетт предупредил, что инвесторам не стоит искать более высокие доходности, инвестируя в более рискованные активы. "Погоня за доходностью - это безумие", - считает он. "Соблазняться какой-либо инвестицией, которая рискованнее, чем вы думаете, потому что кто-то обещает вам более высокую доходность. не имеет никакого смысла", - добавил Баффетт.

Ранее, выступая на кабельном деловом канале, Баффетт сказал, что, по его мнению, Джеймс Даймон должен остаться как председателем совета директоров, так и гендиректором J.P. Morgan Chase & Co. (JPM), и что все члены совета директоров банка должны сохранить свои места.

Баффетт, являющийся главой совета директоров и гендиректором Berkshire, долгое время хвалил Даймона. Ранее он заявлял, что владеет акциями банка как частное лицо, хотя Berkshire не владеет ими. На этот раз Баффетт выразил поддержку Даймону после того, как консалтинговая фирма Institutional Shareholder Services Inc. на прошлой неделе поддержала предложение о разделении функций председателя совета директоров и гендиректора банка, а также заявила, что трое директоров не должны быть переизбраны. Эти директора, Дэвид Кот, Джеймс Краун и Элен Флаттер, как считает ISS, ответственны за "значительные неудачи в управлении и контроле рисков" в связи с крупными убытками "лондонского кита".

Являясь одним из членов совета директоров, Баффетт заявил, что их основная обязанность - удостовериться, что у банка есть подходящий гендиректор.

"Если вы являетесь директором такой компании, как J.P. Morgan, вы не можете знать в подробностях, что происходит с трейдингом", - заявил он CNBC. "Я думаю, что у них подходящий гендиректор", так что они сделали свою работу.

Он добавил, что Даймон должен сохранить за собой оба руководящих поста, однако заметил, что в принципе не возражает против разделения этих полномочий в некоторых компаниях.

"Как система это хорошо", - считает он. Одно из преимуществ разделения этих функций "в том, что становится легче поменять гендиректора, если на этом посту неподходящий человек".

Баффетт появился на CNBC после того, как десятки тысяч акционеров Berkshire собирались в Омахе в прошедшие выходные. Отвечая на другие вопросы, он сообщил, что бизнесы Berkshire, связанные с жильем, и подразделение лизинга самолетов, NetJets, фиксируют рост спроса на фоне восстановления экономики.

Читать дальше

Американский рынок достиг новых максимумов

Американский рынок акций вырос до новых максимумов после апрельских данных по занятости лучше ожиданий, при этом Dow Jones Industrial Average и Standard & Poor's 500 периодически поднимались выше 15000 и 1600 пунктов соответственно.

В середине торгов DJIA повышался на 152 пункта, или 1%, до 14984 пунктов против внутридневного максимума 15010 пунктов. Индексу потребовалось почти шесть лет, чтобы достигнуть 15000 пунктов с тех пор как в июле 2007 года он впервые закрылся выше 14000 пунктов - это самый долгий рост на 1000 пунктов с тех пор, как индексу потребовалось более семи лет на увеличение своего значения с 11000 до 12000 пунктов.

Между тем, S&P 500 пробил уровень 1600 пунктов на открытии торгов, спустя 13 лет после преодоления отметки в 1500 пунктов. На момент написания статьи индекс рос на 18 пунктов, или 1,2%, до 1616 пунктов, а Nasdaq Composite поднялся на 43 пункта, или 1,3%, до 3383 пунктов.

Согласно данным Министерства труда, число рабочих мест в американской экономике в прошлом месяце увеличилось на 165 000, превзойдя срединный прогноз аналитиков на уровне 148 000, полученный из опроса Dow Jones Newswires. Показатели рабочих мест вне сельского хозяйства за март и февраль были пересмотрены в сторону значительного повышения.

Отчет по занятости пополнил аргументы быков, утверждающих, что американская экономика продолжает уверенно восстанавливаться, позитивно отражаясь на прибылях компаний и ценах на акции. Серия не самых убедительных экономических отчетов ранее породила сомнения относительно правоты этой точки зрения, включая разочаровывающие данные по росту занятости за предыдущий месяц и опубликованный в среду слабый отчет ADP по числу рабочих мест в частном секторе.

"Отчет по занятости определенно ослабляет беспокойство по поводу периода слабости, - полагает Хэнк Херрман, генеральный директор Waddell & Reed Financial. - Был страх, что мы снова переживем период ухудшения данных и весенний откат на рынке. Однако с последним отчетом по занятости один из компонентов этой истории исчез".

Достижение индексом DJIA знаковой отметки в 15000 пунктов "привлекло внимание среднего розничного инвестора" и может обеспечить дополнительный приток денег на рынок акций, считает Херрман. Вместе с тем он подчеркивает, что профессиональные инвесторы больше сфокусированы на ценах акций относительно прибылей и по сравнению с такими активами, как бонды. "Даже на этом уровне, на основании оценок, рынок выглядит дешевым", - заключает он.

Что касается других экономических новостей, данные Института управления поставками /ISM/ показали рост активности в сфере услуг США в апреле, но более медленным темпом, чем ожидали экономисты. Заказы на промышленные товары в марте упали на 4%, по данным Министерства торговли.

Ралли на рынке акций возглавили секторы, особенно зависящие от экономического роста. Это обещает успокоить тревогу инвесторов в связи с тем, что в этом году на рынке лидировали защитные секторы. В пятницу рост в S&P 500 возглавляют такие циклические секторы, как промышленный и сектор материалов, в то время как защитные секторы, например телекоммуникационный и коммунальный, демонстрируют более скромный рост.

Если отвлечься от рынка акций, отчет по занятости подогрел надежды на то, что мировая экономика будет укрепляться в течение весны и лета. Цены на нефть на этом фоне достигли месячного максимума параллельно с укреплением доллара.

Тем временем, фьючерсы на золото сразу же развернули свое направление после публикации данных. Драгоценный металл, обычно дорожающий, когда центральные банки вкачивают в рынки ликвидность, активно продавался, поскольку инвесторы начали уменьшать свои ожидания в отношении мягкой денежно-кредитной политики ФРС на обозримое будущее. На момент написания статьи цены на золото снижались на 0,2% 1465,40 долл за тройскую унцию.

Спрос на казначейские ценные бумаги США упал. Данные за один месяц вряд ли побудят ФРС внести серьезные изменения в программу по покупке облигаций, однако если рост занятости усилится в ближайшие месяцы, повысятся ожидания того, что центробанк может отказаться от покупки облигаций позднее в этом году.

Некоторые движения на рынках вызвали удивление. Несколько основных валют резко изменили свои уровни примерно за 20 секунд до публикации отчета по занятости, спровоцировав вопросы среди участников валютного рынка. Доллар вырос против иены и продолжил укрепляться после отчета по занятости. Евро также повысился, но затем быстро развернулся вниз после данных.

Среди других международных фондовых индексов, европейский Stoxx Europe 600 вырос на 1,1%, немецкий DAX - на 2%.

Торги в Азии закрылись преимущественно в плюсе. Лидировал китайский Shanghai Composite, прибавивший 1,4%. Сильная динамика в бумагах брокеров помогла индексу вырасти с новых минимумов 2013 года, достигнутых на предыдущей сессии. Японские рынки были закрыты в связи с праздником.

Акции LinkedIn обвалились на 11% - социальная сеть деловых контактов дала прогнозы по выручке на текущий квартал и на весь год ниже текущих ожиданий, что нивелировало прибыль и выручку лучше прогнозов за 1-й квартал. Акции компании выросли на 16% за предыдущие 2 недели и в четверг закрылись на историческом максимуме.

Бумаги American International Group подорожали на 5,6% после того, как страховая компания отчиталась о результатах 1-го квартала лучше, чем ожидали аналитики, благодаря сильным результатам в бизнесе по страхованию имущества и ответственности.

Читать дальше