Renault сфокусируется на выпуске внедорожников в Китае

Renault SA сообщила в понедельник, что начнет производство внедорожников совместно с партнером Dongfeng Motor Group Co., с тем чтобы удовлетворить сильный спрос в Китае на крупные автомобили. Кроме того, компания планирует в подходящий момент выпустить на рынок Китая экологичные автомобили.

Стороны подписали в понедельник соглашение стоимостью 1,3 млрд долл о создании СП Dongfeng Renault Automotive Co. в Ухане, столице провинции Хубэй в центральной части страны, где базируется Dongfeng. СП, как ожидается, сможет выпускать 150 000 автомобилей в год, после запуска производства в 2016 году. На заводе будут производиться внедорожники и кроссоверы, заявил Карлос Гон, председатель и генеральный директор Renault.

Чжу Фушоу, президент Dongfeng, указал, что, по его оценкам, сегмент внедорожников будет расти быстрее, чем сегмент пассажирских автомобилей, в следующие пять-десять лет.

С января по ноябрь в Китае было продано 2,67 млн внедорожников, что на 49% больше по сравнению с годом ранее, по данным Китайской ассоциации автопроизводителей. При этом общие продажи пассажирских автомобилей за аналогичный период, включая седаны, внедорожники, многоцелевые автомобили и минифургоны, выросли на 15% до 16,15 млн единиц.

Многие автопроизводители также заявляли о своем намерении сфокусироваться на сегменте внедорожников. General Motors ранее в этом году сообщила, что выпустит девять новых или обновленных моделей внедорожников в Китае в следующие пять лет.

Строительство завода в Китае обеспечит поддержку Renault, которая пока отставала от своих международных конкурентов на крупнейшем в мире автомобильном рынке. В прошло году продажи автомобилей в Китае превзошли 19 млн единиц.

В течение последних десяти лет Renault воздерживалась от каких-либо шагов в Китае, полагаясь на импорт и на своего японского партнера Nissan Motor Co. в строительстве производственной и коммерческой инфраструктуры. Renault сообщила в понедельник, что ее продажи в Китае могут достигнуть 30 000 автомобилей в год.

Чтобы повысить продажи, Renault планирует увеличить число дилерских точек в стране до 120 с 92 в настоящий момент.

Гон заявил, что Renault также рассматривает возможность разработки и производства экологически чистых автомобилей в Китае, учитывая, что законодательство в отношении уровней выбросов и топливной экономичности станет более строгим.

Он отметил, что выпуск подобных автомобилей начнется тогда, когда, по мнению Dongfeng и Renault, наступит подходящий момент. "Это не подразумевает передачу технологий", отмети Гон. Производство экологичных автомобилей, например, электромобилей, может быть организовано таким образом, что интеллектуальная собственность будет защищена, добавил он.

Читать дальше

Когда Apple совершит значительный скачок в Китай?

Apple еще не освоила крупнейший в мире рынок потенциальных покупателей iPhone, а именно базу клиентов China Mobile. Ситуация должна измениться. Когда и каким образом - эти вопросы помогут определить, смогут ли вялые акции американского технологического гиганта восстановить импульс роста.

Акции Apple торгуются на уровне около 395 долл, на 44% ниже рекордного максимума, достигнутого в прошлом сентябре. Бывшая когда-то самой дорогой компаний в мире по рыночной капитализации, Apple недавно вернула это звание Exxon Mobil. Извечный конкурент - Google - также обошел Apple по показателю рыночной капитализации, скорректированной по чистой наличности.

Основанием для сильной тревоги, оказывающей давление на акции Apple, служит ослабление поддержки со стороны расширения дистрибуции самого прибыльного продукта компании. Первый iPhone в 2007 году продавался лишь у одного оператора, AT&T, и лишь в одной стране - США. Сегодня его продают 275 операторов в 114 странах, по данным Strategy Analytics.

Самое грубое упущение компания допустила в отношении China Mobile, крупнейшего в мире беспроводного оператора, имеющего более 700 млн абонентов. Из них около 80 млн более состоятельных клиентов могут позволить себе дорогостоящий смартфон Apple, согласно подсчетам Такера Гриннана, аналитика из HSBC. При этом более половины этой элитной группы могут стать потенциальными покупателями iPhone, учитывая, что доля Apple на китайском рынке смартфонов премиум-класса составляет 55%, по данным HSBC. Фактически более 20 млн абонентов China Mobile уже используют "разблокированные" версии iPhone в устаревшей 2G-сети оператора.

Для Apple, которая в 2012 году продала 261 млн iPhone, потенциальные продажи этих дополнительных десятков миллионов телефонов открывают весьма выгодные возможности. Давление также усиливается на фоне падения доли Apple на общем китайском рынке смартфонов до 9% в 1-м квартале с 13% за тот же период прошлого года, согласно Strategy Analytics.

В связи с этим инвесторы Apple обеспокоенно ждали сообщения о заключении какой-либо сделки M&A, особенно с осени 2012 года, когда в продажу был выпущен iPhone 5, первая модель, совместимая с 3G-сетью China Mobile.

Одна из причин, по которой сделка еще не была завершена, может заключаться в нежелании держателя контрольного пакета акций China Mobile, китайского правительства, выпускать iPhone на рынок Китая. Если позволить крупнейшему игроку китайского телекоммуникационного сектора продавать популярные устройства от Apple, это может привести к дальнейшей концентрации рынка, чего Пекин предпочитает избегать.

Касательно самой Apple, помехой для потенциальной сделки может служить тот факт, что компания не хочет, чтобы пользователи испытали сравнительно неблагополучный опыт с ее смартфонами. Версия 3G-сети от China Mobile, названная TD-SCDMA, менее надежна по сравнению с аналогичными сетями менее крупных конкурентов, China Telecom и China Unicom.

Тем не менее несколько факторов указывают на то, что в конечном счете компании заключат сделку.

Во-первых, China Mobile планирует запустить сеть следующего поколения "TD-LTE". Смартфон iPhone поддерживает эту технологию, которая предложит более высокую скорость передачи данных. Кроме того, Пекин хочет способствовать продвижению этой технологии по всему миру, поскольку китайские компании продают для нее вспомогательное оборудование. С бюджетом капиталовложений на 2013 год на сумму 31 млрд долл, который почти равен совместному бюджету AT&T и Verizon Communications, China Mobile уже является крупным покупателем оборудования для сети TD-LTE. Привлечение iPhone к этому стандарту предоставит компании дополнительный импульс.

Между тем риск стимулирования дальнейшей концентрации рынка может быть устранен позднее в этом году, если Пекин разрешит абонентам сохранять номера телефонов при переходе на другую сеть, чего ожидают многие эксперты.

Одно из потенциальных препятствий при формулировании соглашения - крупные субсидии для смартфонов. До сих пор значительная рыночная сила Apple позволяла ей заключать привлекательные сделки при условии, что операторы субсидировали существенную часть стоимости iPhone. Операторы идут на эти сделки, поскольку таким образом они заставляют абонентов заключать дорогие контракты на услуги связи.

Однако значительный финансовый урон, который условия Apple, похоже, нанесли операторам, не останется незамеченным China Mobile. Первым оператором, который начал продавать iPhone в 2009 году, стала China Unicom. Однако отчетность компании показывает, что с 2009 по 2011 годы маржа упала до 27% с 37%, хотя абсолютная операционная прибыль в мобильном бизнесе увеличилась. Более того, China Mobile занимает сильные позиции на переговорах благодаря ее масштабам и потребности Apple в восстановлении импульса.

Так насколько же важна China Mobile для Apple? В обычных условиях валовая маржа Apple по iPhone достигает середины диапазона 50-60%, по данным аналитика Тони Сакконаги из Sanford C. Bernstein. Даже при условии, что валовая маржа Apple по смартфонам, проданным через China Mobile, составит лишь 40%, учитывая потенциальную силу последней на переговорах, продажа 25 млн дополнительных iPhone в первый год может принести американской компании дополнительную валовую прибыль в размере 6 млрд долл.

Это будет весьма желанным ростом: аналитики ожидают валовую прибыль Apple за финансовый год, оканчивающийся в сентябре 2014 года, на уровне 69 млрд долл.

Учитывая, что технологические и стратегические цели Apple и China Mobile все чаще совпадают, вопрос скорее состоит в том, "когда", а не "если" будет заключена сделка. Что касается Apple, то от компании всегда можно ожидать нового революционного продукта. Однако сделка в Китае представляет собой один из самых мощных потенциальных стимулов для роста прибыли в ближайшей перспективе.

Читать дальше

МВФ понизил прогноз относительно роста ВВП Китая

Международный валютный фонд /МВФ/ согласен с мнением частных экономистов, которые понизили ожидания относительно роста ВВП Китая. Этот прогноз спровоцировал появление вопросов о том, вернется ли Пекин к мерам по стимулированию экономики.

В МВФ предупредили, что уровень долга Китая растет, как и объем кредитования, что, по мнению специалистов, может привести к неэффективному использованию без надлежащего управления.

Выступая на брифинге в Пекине, где МВФ представил ежегодный обзор ситуации в экономике Китая, первый заместитель директора-распорядителя МВФ Дэвид Липтон заявил, что фонд понизил свой прогноз относительно перспектив роста ВВП Китая в 2013 году до 7,75% с 8%. Причиной этого, по его словам, является вялость мировой экономики, которая снижает спрос на экспортные товары Китая.

Липтон подчеркнул, что, согласно новому прогнозу, темпы роста экономики Китая будут оставаться высокими и у Пекина есть возможность для реагирования на неожиданные события. Представленный прогноз МВФ более позитивен, чем официальный целевой уровень роста ВВП страны, равный 7,5%, и в фонде ожидают, что темпы роста экономики должны "умеренно ускориться" во второй половине года, когда проявятся последствия недавнего роста кредитования.

И все же, по словам Липтона, у Пекина может остаться меньше пространства для маневра, чем раньше. "Хотя у Китая есть достаточно пространства для осуществления мер политики, а также он располагает финансовыми возможностями для поддержания стабильности даже в негативных условиях, запас прочности уменьшается", - сказал он.

Согласно новой оценке МВФ, государственный долг Китая равен почти 50% от ВВП. Хотя этот показатель намного ниже показателя США, Японии и многих других развитых стран, подобный уровень значительно выше 22% от ВВП по состоянию на конец 2012 года, о которых свидетельствуют данные правительства Китая. Разница объясняется тем, что к общему долгу Китая был прибавлен долг местных органов самоуправления.

В МВФ также подсчитали, что бюджетный дефицит Китая в 2012 году составил 10% от ВВП, тогда как в данных центрального правительства значилась цифра 1,5%. Это позволяет предположить, что без значительной поддержки правительства рост ВВП Китая мог бы замедлиться еще больше. В 2012 году бюджетный дефицит США составлял 7% от ВВП.

В МВФ также отметили увеличение объема социального финансирования, индикатора кредитования в экономике Китая. По словам Липтона, это "повышает опасения относительно качества инвестиций и последствий для способности погасить займы, особенно принимая во внимание тот факт, что стремительно увеличивающаяся доля кредитов поступает через менее контролируемые каналы финансовой системы".

В 2012 году отношение объема кредитования Китая к ВВП страны достигло 180% против 123% в 2008, согласно отчету WSJ, основанном на данных центрального банка. Резкий рост кредитования, который продолжается в 2013 году, повысил опасения относительно нерационального распределения капитала и накопления плохих займов в банковской системе. "Ограничение роста общего социального финансирования является приоритетом", - сказал Липтон, отметив, что это может замедлить активность в краткосрочной перспективе, но поддержит переход к устойчивому росту экономики.

МВФ повторило оценку стоимости китайского юаня, который, по мнению фонда, "немного недооценен". В МВФ несколько смягчили свою позицию по сравнению с прошлым годом, когда юань был назван "значительно недооцененным". Национальная валюта Китая в течение последних нескольких месяцев демонстрировала сильный рост, повысившись с сентября в реальном выражении на 7,3% против корзины из других валют, согласно данным Банка международных расчетов.

Липтон снизил значимость влияния со стороны смягчения денежно-кредитной политики Банком Японии и снижения японской иены на экономику Китая. По его словам, в МВФ в данный момент не видят значительных проблем, связанных с оттоком ликвидности из Японии на другие региональные рынки. Девальвация иены не должна оказать значительного влияния на конкурентоспособность экспортеров Китая, полагает Липтон.

Многие экономисты частного сектора также снизили свои ожидания относительно роста ВВП Китая, основываясь на разочаровывающих данных за 1-ый квартал, а также серии слабых индикаторов, опубликованных в апреле и мае. Согласно срединному прогнозу 12 экономистов, опрошенных Wall Street Journal ранее в этом месяце, годовой рост ВВП Китая в 2013 году должен составить 7,8%, а не 8%, как предполагалось ранее.

Замедление темпов роста экономики заставило некоторых экономистов задаться вопросом, будет ли Китай продолжать придерживаться своих намерений позволить экономике расти медленно. Повышение уровня безработицы, которое до этого времени не представляло большой опасности, может спровоцировать правительство предпринять действия по стимулированию, говорят аналитики.

Читать дальше

Lenovo намерена в ближайший год начать продажу смартфонов на рынке США

Китайская Lenovo Group Ltd. (0992.HK) намерена начать продавать смартфоны в США в ближайший год, сообщил генеральный директор компании. Lenovo пытается с помощью бренда ThinkPad повторить успех своего основного бизнеса в сфере ПК.

Lenovo агрессивно расширяет свое присутствие на рынке смартфонов, поскольку отрасль традиционных ПК испытывает трудности по причине снижения спроса. Потребители тратят больше денег на мобильные устройства, а слабая экономика подталкивает корпоративных клиентов к экономии на покупках офисных ПК.

Хотя показатели Lenovo лучше средних по отрасли ПК благодаря сильным продажам и растущей марже, компания ищет новые драйверы для долгосрочного роста. "Смартфоны - это наша новая возможность", - сказал гендиректор Lenovo Ян Юаньцин в одном из интервью.

"Публичная компания всегда должна искать возможности для роста", даже при том что основной бизнес Lenovo остается сильным, отметил он.

Несмотря на то, что Lenovo пришла на рынок мобильных устройств далеко не первой, компания уже является вторым по величине продавцом смартфонов в Китае, лишь немного отставая от лидера этого рынка, Samsung Electronics Co. Доля рынка смартфонов в Китае компании Lenovo увеличилась до 11% в прошлом году с 4,1% в 2011, при том что Samsung принадлежало 17,4% рынка, согласно данным аналитической компании IDC.

С прошлого года Lenovo начала экспансию своего бизнеса смартфонов за пределами Китая, начав с развивающихся рынков, таких как Индия, Россия и Индонезия. Следующей ее целью является выход на более зрелые рынки, такие как США и Европа.

Смартфонам Lenovo, как ожидается, придется трудно в борьбе за рынок США. При том что бренд Lenovo широко известен китайским потребителям, компания все еще борется за его продвижение за рубежом, особенно в США и на других развитых рынках. Lenovo близка к тому, чтобы обогнать Hewlett-Packard Co. в качестве крупнейшего мирового продавца ПК, но на рынке США компания в последнем квартале стала пятым по величине продавцом ПК с 9% рынка, согласно информации IDC. Хотя некоторые из новейших продуктов компании, такие как гибрид планшета и ПК Yoga, доказали свою популярность среди потребителей США, продажа смартфонов, похоже, будет связана с новыми трудностями.

Рынок смартфонов "немного похож на индустрию моды", сказал Ян. "Мы понимаем важность маркетинга и намерены его усилить", - добавил он.

Вдополнению к маркетингу Lenovo видимо придется создать новые каналы продаж своих смартфонов. На многих развивающихся рынках Азии мобильные устройства продаются в основном через ритейлеров на открытом рынке. А на развитых рынках вендоры мобильных телефонов вынуждены больше полагаться на мобильных операторов и их субсидии, которые помогают снизить размер платежа, вносимого непосредственно при покупке мобильного устройства.

Lenovo расширила свое глобальное присутствие на рынке ПК частично благодаря приобретениям других компаний. В прошлом году Lenovo заключила соглашение о покупке бразильского бренда электроники CCE. В 2011 она приобрела немецкого производителя компьютеров Medion AG.

"Если приобретение позволит нам быстро увеличить свои возможности, мы рассмотрим его", - сказал Ян, добавив, что этой философией компания также руководствуется в сегменте бизнеса смартфонов. Он отметил, что Lenovo могла бы получить новые каналы продаж для смартфонов на развитых рынках путем приобретений, но отказался прокомментировать, есть ли у компании какие-либо конкретные планы по приобретениям.

Хотя бизнес Lenovo в сегменте смартфонов в Китае является прибыльным, прибыль у компании "небольшая", как заявил Ян на пресс-конференции по поводу публикации финансовой отчетности компании ранее на этой неделе. Он пояснил, что бизнес смартфонов не будет крупным источником роста прибыли в краткосрочной перспективе, поскольку компания будет тратить средства на маркетинг и другие расходы для расширения бизнеса за пределами Китая.

Компания ставит своей целью увеличить продажи смартфонов до 50 млн единиц за текущий финансовый год с 30 млн за год, завершившийся в марте.

Lenovo была в состоянии финансировать расширение своего бизнеса в сегменте смартфонов частично благодаря сильной прибыли и денежному потоку от бизнеса в сегменте ПК. Несмотря на общие сложные условия на рынке ПК, Lenovo на этой неделе отчиталась о том, что ее чистая прибыль почти удвоилась за квартал, закончившийся в марте, благодаря тщательному контролю за расходами и росту выручки на 4%. HP на этой неделе напротив сообщила о снижении чистой прибыли на 32% и сокращении выручки на 10%, а Dell Inc. зафиксировала падение чистой прибыли на 79% и сокращение выручки на 2%.

За квартал, завершившийся в марте, доля глобального рынка ПК Lenovo выросла до 15,3% с 13,2% за тот же период годом ранее, что сократило ее отставание от HP, доля рынка которой снизилась до 15,7% с 17,7%, согласно данным IDC. В том же самом квартале мировые поставки ПК упали на 14%, что стало самым резким снижением с тех пор, как IDC начала собирать данные о рынке в 1994 году.

Даже при том что показатели Lenovo продолжают оставаться лучше средних по отрасли ПК, компания сознает, что общий рост рынка будет ограниченным.

"Рынок ПК не будет расти так быстро, как это происходило ранее", - сказал Ян. Хотя стационарные ПК и ноутбуки по-прежнему обеспечивают более 80% выручки Lenovo, компания зафиксировала существенный рост в сегменте смартфонов. За квартал, завершившийся в марте, поставки смартфонов Lenovo в Китае более чем удвоились по сравнению с тем же периодом годом ранее.

"Наш объем /продаж смартфонов/ и доля рынка еще крошечны" на глобальном рынке по сравнению с Samsung и Apple Inc., сказал г-н Ян. "Для нас это только начало", - добавил он.

Читать дальше

Экспорт японских автомобилей в Китай в апреле достиг максимума 15 912 единиц с августа

Через девять месяцев после того, как спор о группе необитаемых островов вылился в антияпонские демонстрации в Китае, дипломатические связи остаются натянутыми, однако торговля между двумя странами восстанавливается, и китайские потребители смягчили свое отношение к японским автомобилям, которые стали мишенью народного гнева в прошлом году.

Данные, опубликованные в среду, показали, что Япония поставила около 16 000 автомобилей в Китай в апреле, более чем в три с половиной раза выше по сравнению с минимумом в октябре. Затянувшийся спор по поводу островов Сенкаку/Дяоюйдао в Восточно-Китайском море обострился в августе и сентябре, и тогда группы китайцев устроили демонстрации, завершившиеся погромом японских компаний и атаками на японские автомобили, причем по крайней мере в одном случае ущерб получил и водитель, на фоне призывов к бойкоту японских товаров.

Через три месяца экспорт японских автомобилей в Китай рухнул на 80% и в октябре достиг минимума 4417 автомобилей. Но, похоже, динамика развернулась: экспорт за апрель в количестве 15 912 автомобилей стал максимумом с августа, хотя продажи все еще примерно на 14% ниже прошлогодних уровней.

"Политическое напряжение между Японией и Китаем значительно отразилось на экспорте транспортного оборудования /автомобилей и запчастей/ из Японии в Китай", - написал в заметке в среду экономист Кити Мурасима из Citigroup, однако апрельские данные, "похоже, указывают на существенное ослабление негативных последствий".

Китай и Япония так и не приблизились к урегулированию претензий в отношении островов, особенно после того, как японский премьер-министр Синдзо Абэ в декабре привел к власти более националистическое правительство, а новое руководство Китая под предводительством Си Цзиньпина желает продемонстрировать силу.

Вероятность конфликта остается высокой, и обе стороны жалуются на продолжающееся вмешательство, однако призывы Китая бойкотировать японские товары, по всей видимости, сошли на нет в отсутствие прямой конфронтации. При этом территориальный спор никогда серьезно не влиял на покупки китайских товаров в Японии.

"По большому счету, я не заметил какого-либо улучшения отношений", - заметил Ши Иньхун, профессор международных отношений в Китайском народном университете. По словам Ши, улучшение торговли произошло без какого-либо содействия со стороны китайских лидеров, однако "эксперты и чиновники по-прежнему считают, что торговля выгодна для обеих сторон, и не следует вводить экономический бойкот".

На автотранспортные средства приходятся лишь 4,4% японского экспорта в Китай, однако, будучи заметными, эти продукты в первую очередь попали под удар на фоне обострения отношений, поэтому восстановление их экспорта в некотором смысле символично.

Доля японских брендов на китайском автомобильном рынке в октябре упала до 7,61% с 20% в июне, однако в апреле восстановилась до 16%. Частично этому способствовали активные меры, призванные удовлетворить вкусы китайских потребителей и предложить лучшие гарантии. Nissan Motor Co.'s (NSANY, 7201.TO), к примеру, пообещала бесплатно отремонтировать каждый автомобиль, поврежденный во время антияпонских демонстраций.

Один из новых покупателей, 33-летний менеджер проектов в шанхайской IT-компании Янь Кэ, в конце апреля приобрел Qashqai, который в Китае продается Nissan, а выпускается СП между японской компанией и ее китайским партнером.

"Я хотел купить этот автомобиль год назад и откладывал на него деньги, - сказал Янь. - Мне совершенно все равно, что происходит между Китаем и Японией".

Проигравшей от восстановления торговли является Южная Корея, для которой этот спор был возможностью увеличить собственный экспорт в Китай. Продажи Hyundai Motor Co. (HYMLY, 005380.SE) и Kia Motors Corp. (000270.SE) взлетели более чем на 60% с июля по январь. Теперь, когда японские автопроизводители восстановили часть позиций с пика напряженности, Корея потеряла прежнее положение: продажи Hyundai в Китае упали на 21% в апреле с января, а продажи Kia снизились на 16%, хотя показатели обеих компаний остались намного выше прошлогодних уровней.

Несомненно, основной фактор, угрожающий торговым отношениям, - это замедление экономики Китая, которое ограничило общий экспорт в Китай во второй половине прошлого года. По мере обострения территориальных споров экспорт снижался в среднем на 14% ежемесячно с июля по ноябрь по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

"Конфликт в отношении Сенкаку ухудшил и без того негативный тренд", - прокомментировал экономист HSBC Japan Идзуми Дювалье.

Общий экспорт в целом восстанавливается не так быстро, как экспорт автомобилей, и тренд омрачается последствиями Китайского нового года, который обычно искажает данные по потреблению и торговле в первые месяцы года. Тем не менее общий экспорт Японии в Китай превзошел прошлогодний уровень, хоть и немного, как показали данные за апрель.

По словам Дювалье, затянувшийся застой в данный момент "имеет меньшее отношение к последствиям территориальных споров и большее - к общему замедлению китайской экономики".

Как отмечают экономисты, восстановление говорит о том, что бизнес берет верх над политикой в Китае и Японии, которые обе стараются стимулировать рост.

"С фундаментальной точки зрения китайская и японская экономики все еще взаимно дополняют друг друга, - указал Чживэй Чжан, старший экономист по Китаю в японской брокерской фирме Nomura. - Китай не может отказаться от высококачественных японских товаров, а международные компании - от огромного китайского рынка".

Туристические связи восстанавливаются более медленными темпами. Количество китайских туристов в Японию достигло рекорда 190 000 человек в августе 2012 года, однако к ноябрю их число упало ниже 52 000 человек. К апрелю волна туристов вновь выросла до 100 000 человек, но тем не менее их количество было на треть меньше по сравнению с прошлым годом.

Восстановление активности можно некоторым образом связать с ослаблением иены, которое довольно сильно снизило стоимость отдыха в Японии. Что касается японцев, обменный курс, а также опасения насчет враждебности, которая их ждет в Китае, могут объяснить падение количества японских туристов в Китае в последние месяцы. Число японских туристов в Китае в апреле снизилось на 26% до 228 000 человек с аналогичного периода прошлого года.

В Китае все экономические последствия территориальных споров могут проявиться не сразу. Япония вкладывает примерно 7% всех ПИИ в Китай, однако согласно опросу, проведенному в январе и опубликованному в марте Японской внешнеторговой организацией, 70% японских компаний считают, что коммерческие риски в Китае выросли.

Японские компании уже рассматривали возможность переместить некоторые операции из-за роста заработных плат в Китае. По данным опроса Jetro, число фирм, изучающих вариант сокращения операций или полного выхода с китайского рынка, более чем утроилось по сравнению с двумя годами ранее до 7,5%. Раджив Бисвас, старший экономист по Азии в IHS, указал, что конфликт по поводу островов может ускорить этот тренд.

"Японские компании будут перемещать цепочки поставок из Китая, поскольку они хотят ослабить уязвимость", - пояснил он.

"Компании сохранят нынешние объекты в Китае, однако, принимая решение о возможности расширения завода или постройки новой фабрики в другом месте, они будут склоняться в сторону других конкурентоспособных стран - Таиланда, Индии, Индонезии, Вьетнама и, возможно, Тайваня", - добавил он.

Читать дальше

Цены на золото на COMEX достигли 3-недельного максимума

Золотые фьючерсы росли в среду и закрылись почти на месячном максимуме на фоне покупок инвесторами, которые ставили на то, что рынок вырвется из своего бокового тренда.

Фьючерсы выросли примерно на 5 долларов в последние полчаса перед закрытием сессии, поскольку некоторые инвесторы сочли, что понижательное давление на цены ослабевает две недели спустя после их рекордного падения.

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, котировки июньских фьючерсов на золото, торги по которым проходили наиболее активно, выросли на 24,90 доллара, или на 1,7%, до 1473,70 доллара за тройскую унцию. Это самый высокий уровень закрытия с 12 апреля.

Цены на золото упали на рекордные 200 долларов за унцию в течение двух торговых дней, начиная с 12 апреля, однако росли в течение шести из следующих восьми сессий, поднявшись на 7%, так как падение цен повысило спрос на золотые монеты и слитки по всему миру. С тех пор фьючерсы на золото в основном торговались в боковом тренде на фоне признаков замедления покупок по мере того, как цены приближались к 1500 долларам за унцию.

"После двух последовательных недель роста, цены на золото очевидно испытывают трудности в области 1475 долларов за унцию", - отмечают в записке трейдеры TD Securities.

Спрос на золотые монеты и слитки в Индии и Китае, двух крупнейших потребителях золота, продолжает оставаться выше обычного, говорят аналитики и трейдеры. Опубликованные в среду данные показали, что в апреле в Китае вновь был зарегистрировано положительное сальдо внешней торговли, что несколько ослабило опасения относительно мирового спроса и состояния второй крупнейшей экономики мира. Экономический рост в Китае обычно связывают с более высоким спросом на золото, которое хорошо сохраняет свою стоимость.

Аналитики UBS отмечают в записке, что хотя спрос на золото остается высоким, он значительно замедлился по сравнению с темпами конца апреля, по мере роста цен. "Золото на этой неделе несколько отяжелело", - говорят аналитики UBS.

Укрепление на мировых фондовых рынках, особенно в США и Японии, также ограничило спрос на золото, считающееся активом-убежищем, говорят аналитики.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1468,00 доллара против 1454,00 доллара на предыдущей сессии

Цена июньского фьючерса на золото: 1473,70 доллара /+24,90 доллара/.

Цена июльского фьючерса на серебро: 23,927 доллара /+12,1 цента/

Цена июльского фьючерса на платину: 1504,90 доллара /+23,70 доллара/.

Цена июньского фьючерса на палладий: 698,25 доллара /+17,65 доллара/

Читать дальше

Выдержит ли Apple удар со стороны Китая?

Центральное телевидение Китая выступило с критикой в адрес Apple, а рупор Коммунистической партии - газета "Жэньминь Жибао" /"Народная ежедневная газета"/ - ругает обслуживание клиентов и практики предоставления гарантии на устройства. Когда государственные СМИ обрушились в 2012 году на Yum! Brands, бренд сильно пострадал, а продажи упали. А репортаж CCTV от 2009 года, посвященный ссылкам на порнографию в результатах поиска Google, предшествовал уходу компании с китайского рынка интернет-поиска.

Падение продаж в Китае плохо отразится на Apple. В целом страна обеспечила 12% от мировой выручки компании в 1-м квартале 2013 года. Рост продаж в Китае на 67% в годовом исчислении существенно превзошел аналогичный показатель самой компании на уровне 18%.

Однако в настоящий момент еще рано говорить о том, что китайские потребители поддались влиянию критики. Как следует из импровизированного онлайн-опроса, проведенного финансовым журналом Caijing, большинство читателей полагают, что ответственность лежит на китайских компаниях. Другие отмечают, что у Китая есть проблемы посерьезнее гарантий на телефоны - к примеру, десятки тысяч мертвых свиней в реке Хуанпу, снабжающей водой Шанхай.

Тем не менее опасность заключается в том, что кампания в СМИ против Apple может предвещать будущие "гонения" со стороны китайского правительства. Задержки в получении разрешений на продажу новых моделей, к примеру, могут привести к потере Apple доли на рынке, поскольку конкуренты в это время будут выпускать более инновационные устройства. Китайские производители смартфонов, такие как Lenovo, Huawei и ZTE, по всей вероятности, выиграют в подобной ситуации, хотя самые большие преимущества получит Samsung, чьи высокотехнологичные устройства конкурируют напрямую с iPhone.

Пока бренд Apple выглядит вполне сильным. Но если государство усложнит доступ к китайским потребителями, продажам будет нанесен значительный удар.

Читать дальше

ОЭСР повысила прогноз по инфляции в Китае, видит пространство для стимулирования

Организация экономического сотрудничества и развития /ОЭСР/ в пятницу повысила свои прогнозы по инфляции в Китае, но заявила, что существует пространство для "осторожного" налогово-бюджетного и денежно-кредитного стимулирования в случае необходимости.

В своем экономическом исследовании, посвященном Китаю, ОЭСР утверждает, что экономика восстанавливается после продолжительного спада благодаря прошлогодним мерам, направленным на поддержание экономического роста, включая увеличение расходов на инфраструктуру и понижение процентных ставок.

Тем не менее, чтобы поддержать экономическую динамику в долгосрочной перспективе, необходимы фундаментальные реформы, включая реформу финансовой системы и реформу ценообразования в сырьевом секторе, отметила ОЭСР.

"Китайская экономика заметно замедлилась в последние два года, что повлияло и на другие страны, но в процессе изменения баланса был достигнут прогресс и ожидается постепенное ускорение".

ОЭСР повысила свои прогнозы по инфляции. Теперь ожидается, что индекс потребительских цен вырастет на 2,7% в этом году и на 2,9% в следующем против ноябрьских прогнозов роста на 1,5% и 1,4% соответственно.

Инфляция находится "под контролем" и остается намного ниже пика 6,6%, достигнутого в середине 2011 года. Таким образом, "существует пространство для дальнейшего осторожного денежно-кредитного и налогово-бюджетного стимулирования" в случае необходимости, так как темпы экономического роста медленнее, чем могли бы быть, заметила ОЭСР.

ОЭСР допустила, что оценка потенциального экономического роста может быть слишком высока, и в таком случае ценовое давление, в частности, в секторе недвижимости, все еще может представлять собой риск. Тем не менее, напряженность в этом секторе может быть устранена посредством ослабления ограничений на земельные ресурсы, отметила ОЭСР.

ОЭСР по-прежнему прогнозирует рост ВВП на 8,5% в этом году и на 8,9% в следующем году. МВФ ожидает роста ВВП на 8,2% и 8,5% в 2012 и 2013 годах соответственно.

Целевой уровень правительства Китая для роста ВВП в этом году составляет 7,5%, но аналитики говорят, что это просто является минимально приемлемым уровнем.

ОЭСР понизила свой прогноз по положительному сальдо текущего счета платежного баланса до 2,3% от ВВП в этом году и 2,0% в следующем с 2,9% и 2,2% соответственно.

Правительство постепенно меняет баланс в экономике, чтобы она больше не была так сильно ориентирована на внешний спрос, заявила ОЭСР. Положительное сальдо текущего счета платежного баланса Китая в прошлом году составило 2,6% от ВВП против 10% в 2007 году.

Читать дальше

Рынок взял паузу перед богатой на события неделей

Серия важных событий и экономических индикаторов, ожидаемых позднее на этой неделе, в том числе пятничные данные США по числу рабочих мест вне сельского хозяйства и первое из двух октябрьских заседаний правления Банка Японии, побудила инвесторов воздерживаться от активных действий на торгах в Азии в понедельник.

"Перед этими событиями вести активные торги нелегко", - говорит Юдзи Саито, директор валютного подразделения Credit Agricole в Токио.

В понедельник в 14.00 по Гринвичу выйдет индекс менеджеров по снабжению /PMI/ для производственной сферы Института управления поставками /ISM/ за сентябрь. С этого начнется неделя, богатая на события, в числе которых - заседания по денежно-кредитной политике в Японии, Австралии и Европе, а также данные США по занятости. Согласно прогнозу экономистов, опрошенных Dow Jones, общий индекс ISM должен составить 49,5 против 49,6 в августе.

По словам Саито, в активных торгах нет необходимости, поскольку многих участников нет на рынке. В Китае сейчас неделя государственных праздников, поэтому общий объем торгов ниже обычного.

По состоянию на 04.50 по Гринвичу пара доллар США/японская иена торговалась по 77,87 против 77,95 в пятницу вечером в Нью-Йорке. Пара евро/доллар торговалась по 1,2820 против 1,2859, а пара евро/иена - по 99,84 против 100,24.

Ранее в понедельник Банк Японии представил свой ежеквартальный отчет по настроениям компаний Танкан, а премьер-министр Японии Ёсихико Нода назначил министром финансов Корики Дзёдзиму. Трейдеры говорят, что эти события не оказали большого влияния на рынок.

Основной индекс отчета Танкан - индекс настроений крупных производителей - составил -3, что соответствовало прогнозу экономистов. Назначение Дзёдзимы стало неожиданностью для многих на рынке, но, поскольку его позиция по валютной политике фактически неизвестна, трейдеры говорят, что трудно как-то отреагировать на новые назначения в кабинете.

"Не думаем, что Дзёдзима очень сведущ в валютной политике, поэтому власть бюрократов над валютной политикой, видимо, усилится", - отмечает Такао Яхата, главный менеджер валютных торгов Mitsubishi UFJ Trust and Banking.

Дзёдзима должен дать свою первую пресс-конференцию в качестве главного представителя финансовых властей, и токийских инвесторов будет интересовать, как он выскажется относительно текущих валютных курсов.

Нода также назначил министром экономики Сеидзи Маэхару, который активно требует дальнейшего смягчения политики Банком Японии. Министр экономики - ключевой связующий пост между правительством и центральным банком.

Тем не менее, рынки тоже не очень сильно отреагировали на это решение, потому что, как выразился аналитик UBS Securities Ацуси Ито, "скоро нас ждут внеочередные выборы, поэтому долго у власти он не задержится".

Нода обещал основным оппозиционным партиям, что в ближайшей перспективе объявит внеочередные выборы, когда просил их о содействии в принятии законопроекта о повышении налога с продаж.

Индекс доллара Wall Street Journal, отслеживающий стоимость американской валюты против корзины из других валют, составлял 69,92 против 69,77.

Читать дальше

Китайский рынок созрел для Apple

ОС Android отбирает значительную долю рынка у Apple в Китае, и теперь Apple решила вернуть ее себе.

Китайский рынок смартфонов характеризуется огромными размерами и высокими темпами роста - Strategy Analytics прогнозирует рост поставок на 70% год к году до 150 млн единиц в 2012 году против 123 млн единиц в США.

Проблема Apple заключается в том, что даже при росте продаж ее рыночная доля в Китае продолжает сокращаться.

Доля Apple в сегменте телефонов стоимостью от 3000 юаней /473 долл/ упала до 38% во 2-м квартале с 44% годом ранее, согласно данным Analysys. Доля устройств на Android за тот же период, напротив, выросла до 59% с 41%. Однако эта тенденция может измениться.

Падение доли рынка Apple отражает проблему работы предыдущих поколений iPhone в сетях крупнейшего мобильного оператора Китая China Mobile. Если iPhone 5 будет работать в сетях 3G и 4G China Mobile, - а отраслевые аналитики предполагают, что так и будет, - это может позволить Apple привлечь новых клиентов. У China Mobile 69 млн абонентов услуг 3G, что соответствует 60% от суммарной абонентской базы двух других ведущих китайских операторов. Еще миллионы абонентов могут перейти с 2G.

Техническая совместимость не решает всех проблем Apple. Компании потребуется обсудить коммерческое соглашение с China Mobile. Более быстрые процессоры и более крупные экраны телефонов на Android, а также такие функции в некоторых моделях, как распознавание лица, тоже нацелены на привлечение китайских абонентов. Однако отсутствие в крупнейшей китайской мобильной сети не пошло Apple на пользу. Если iPhone 5 решит эту проблему, Apple вернется в игру.

Читать дальше

Спад производственной активности в США ускорился

Индекс производственной активности в США (ISM Manufacturing) в августе 2012 г. упал до 49,6 п. по сравнению с 49,8 п. месяцем ранее, свидетельствуют данные Института управления поставками (ISM).

Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, прогнозировали повышение индекса до 50 п., то есть что спад остановится.

Значение индекса ниже 50 п. сигнализирует о снижении деловой активности в указанном сегменте экономики, выше 50 п. - о ее росте.

Таким образом, США не стали исключением из ряда развитых стран, у которых в последние месяцы наблюдается спад деловой активности в производственном секторе. В понедельник были представлены данные по PMI за август в Китае, оказавшиеся на минимальных уровнях с весны 2009 г., а также данные из зоны евро, которые оказались ниже прогнозов.

"Производственный сектор во многом находится в стагнации, - отметил главный экономист Ameriprise Financial Inc. Рассел Прайс. - Доверие потребителей укрепилось в августе, и это должно помочь ситуации в промышленности стабилизироваться, но не стоит ожидать устойчивого роста активности сектора в ближайшее время".

На долю производственного сектора приходится порядка 12% американской экономики.

Источник

Читать дальше

Доллар США в среду на торгах в Азии укрепился против других основных валют

Доллар США в среду на торгах в Азии укрепился против других основных валют после роста во вторник вслед за выходом слабых отчетов о производственной сфере США, Европы и Китая, побудивших инвесторов переводить свои средства в более надежные валюты.

Такие слабые данные повышают надежды на то, что Федеральная резервная система США и Европейский центральный банк будут стимулировать экономику. Оба центральных банка просигнализировали о возможности смягчения денежно-кредитной политики в ближайшие две недели.

Хотя смягчение денежно-кредитной политики ФРС обычно приводит к продаже доллара и покупке более рискованных активов, "бывает и так, как сегодня, когда опасения относительно экономического роста оттесняют на второй план смягчение денежно-кредитной политики", - сказал Ричард Франулович, старший валютный стратег-аналитик Westpac Banking Corp. в Нью-Йорке.

Аналитики также связывают слабость евро во вторник со стремлением инвесторов соблюдать осторожность перед заседанием ЕЦБ в четверг. Ожидается, что после этого заседания глава центрального банка Марио Драги прояснит детали возможного плана ЕЦБ, направленного на снижение стоимости заимствований для периферийных стран еврозоны. В понедельник Драги намекнул на возможность покупки облигаций, дав понять, что ЕЦБ будет открыт для покупок краткосрочных облигаций.

С начала августа евро вырос на 3% против доллара на фоне оптимизма в отношении действий ЕЦБ.

Читать дальше

Нефть и золото в Азии торговались с понижением, цены на медь выросли

В ходе азиатской сессии в понедельник нефтяные фьючерсы снизились в цене на фоне разочаровывающих экономических данных.

Августовский индекс менеджеров по снабжению для производственной сферы Китая /PMI/ снизился 4-й месяц подряд и просигнализировал о первом снижении активности с ноября. Активность в обрабатывающей промышленности Южной Кореи, экспорт из которой заметно сократился на фоне слабого внешнего спроса, в августе снова снизилась, учитывая, что индекс PMI, рассчитываемый HSBC остался ниже уровня 50,0.

Индекс PMI Китая, вероятно, будет ограничивать любой рост цен на нефть, говорится в исследовательской записке ANZ.

"Хотя эти данные усиливают опасения по поводу состояния китайской экономики, они также укрепляют надежды на возможные /стимулирующие/ меры со стороны властей", - добавляют в банке.

В этом месяце власти Китая могут понизить нормы обязательных банковских резервов, что, возможно, окажет поддержку ценам на нефть, предполагают в ANZ.

Сентябрьские фьючерсы на нефть на NYMEX торговались с понижением на 18 центов, по 96,29 доллара за баррель. Сентябрьские фьючерсы на нефть Brent на ICE торговались с понижением на 13 центов, по 114,44 доллара.

Цветные металлы на LME, вероятно, будут испытывать давление ввиду негативных настроений, связанных с падением индекса PMI Китая в августе до 9-месячного минимума.

"Этот индекс усилил опасения по поводу того, что цветные металлы продолжат торговаться в боковом тренде до конца года", - отмечает Дэвид Уилсон из Citigroup.

Вероятность подобного развития событий возрастет, если власти Китая и США не введут новые стимулирующие меры, в то время как рынки будут оставаться в замешательстве из-за долговых проблем еврозоны, говорит Уилсон.

Трехмесячные фьючерсы на медь на LME торговались с повышением на 16 долларов по сравнению с уровнем закрытия в пятницу, по 7631 доллару за тонну.

Спот-цены на золото снизились на 1,83 доллара до 1689,77 доллара за унцию.

"Цены на золото на графиках пробили сопротивление 1676 долларов, однако для подтверждения этого прорыва им необходимо удержаться выше этого уровня", - отмечают в исследовательской записке аналитики ANZ.

"Судя по индикатору момента, цены будут расти к 1730 долларам, так как рынок учитывает в ценах укрепление надежд /на количественное смягчение/", - добавляют они.

Читать дальше

Производственный сектор Китая продолжает замедляться

Банк HSBC опубликовал свой итоговый индекс деловой активности Поднебесной за август. Показатель составил 47,6 п., это минимальное значение с марта 2009 г. Предварительная оценка, напомним, находилась на отметке 47,8 п.

Причем снижение отмечено в обоих ключевых компонентах - это и новые заказы, и объем производства. Компонент занятости также показал снижение - шестой месяц подряд.

Динамика, надо сказать, очень слабая. Все проблемы так или иначе зависят от Европы. Именно проблемы этого региона тормозят мировую экономику. Не исключение и Китай, ведь Европа была главным торговым партнером второй по величине экономики мира.

В субботу был опубликован и официальный индекс PMI Китая. Здесь показатель стал минимальным за 9 месяцев - 49,2 п. Производственный сектор Китая продолжает ощущать дыхание кризиса. Все это подтверждает мнение о том, что экономика Поднебесной в III квартале покажет замедление темпов роста. Инвестиции в страну сейчас находятся на крайне низком уровне, что не способствует быстрому восстановлению.

Понедельник выдался богатым на китайскую статистику, вышел индекс деловой активности и в непроизводственном секторе, который в августе вырос до 56,3 п. против 55,6 в июле. То есть непроизводственный сектор экономики Поднебесной пока выглядит куда лучше.

Economist: последствия замедления экономики Китая

Китай, будучи одной из древнейших цивилизаций мира, переживает в настоящее время период экономического отрочества, который характеризуется скачкообразным ростом и резкой сменой настроения.

Другие развивающиеся страны проходят эту сложную фазу без особого шума и небольшого внешнего внимания. Китаю с этим не повезло. Поднебесная стала огромной, до того как стала богатой, и ее экономику анализируют так же тщательно, как в развитых государствах, пишет британский журнал The Economist.

Китай не является членом клуба самых богатых демократий мира G-7, но входит в группу S5, или "Системную пятерку" (пять экономик, которые, по мнению МВФ, имеют "системную" важность для мировой экономики). Китай – "центральная" торговая сила в мире, что объясняется ее огромными торговыми связями с другими экономиками. Поднебесная является крупнейшим или вторым по величине торговым партнером для 78 стран.

Торговля не единственный показатель экономического влияния Китая. Многие иностранные компании построили внутри КНР заводы, что позволяет им получать выгоду от рынка, не прибегая к экспорту. Для лучшего понимания масштаба вовлеченности мировой экономики в экономику Китая The Economist создал фондовый индекс на основе 135 компаний из списка S&P 500, которые получают значительную долю прибыли в Китае.

Индекс Sinodependency (китайская зависимость) имеет в последние годы намного лучший результат, чем S&P 500, увеличившись на 129% с 2009 г. S&P 500 за этот же период вырос на 57%. Более того, Sinodependency прибавил больше, чем индексы фондовых бирж внутри КНР. Покупка акций американских компаний, которые имеют обширный бизнес в Китае, возможно, более правильная стратегия для инвестора, чем приобретение акций китайских компаний. Тем более иностранное участие на китайских фондовых площадках все еще довольно ограничено.

Однако быстроразвивающаяся экономика Китая в последнее время стала показывать признаки замедления. Предварительные результаты августовского опроса HSBC 420 компаний, многие из которых частные фирмы, подтвердили снижение числа заказов и роста объема запасов на складах. Соотношение заказов к запасам было таким же, как в декабре 2008 г. Кроме того, стало известно о росте цен на недвижимость в 49 из 70 городов в июле, что в свою очередь может задержать проведение необходимой кредитно-денежной либерализации.

Резкое снижение китайских инвестиций - один из рисков, который анализирует МВФ в июльском докладе пяти системных экономик. Эксперты фонда Ашвин Ахуджа и Малхар Набар оценили потенциальное воздействие на торговых партнеров Китая в снижение капитала страны на 1%. Базируясь на этом прогнозе, The Economist ожидает два варианта развития событий: мягкое замедление (снижение инвестиций Китая в другие страны на 2%) и жесткое (на 3,9% или как в 2008 г.).

Жесткое замедление сильно ударит по Южной Корее и остановит рост Тайваня. В то же время согласно прогнозу негативный сценарий развития событий не очень сильно отразится на Бразилии и Австралии, что объясняется возможным ослаблением национальных валют, которое смягчит удар.

Ахуджа и Набар также предсказывают, что китайское замедление негативно отразится на мировых фондовых площадках. Некоторые страны почувствуют замедление косвенно: так, например, Германия потеряет довольную большую часть экспорта не только в Китай, но и в страны, которые много продают в Китай. Подростки, как известно, могут довольно легко испортить все.

Читать дальше

Китайский банк в первом полугодии зарабатывал в среднем $109 млн в день

Чистый доход китайского банка Industrial and Commercial Bank of China (ICBC), крупнейшего в мире по прибыли, получил в первом полугодии чистый доход в размере 123,16 млрд, что составило $19,39 млрд.

Согласно этим цифрам, банк в сутки зарабатывал примерно $109 млн. При этом финансовая организация увеличила показатель прибыли на 12,5% по сравнению с показателем минувшего года. Основную прибыль ICBC получил за счет процентных доходов.

Между тем, аналитики ожидали не настолько сильного скачка прибыли - их прогноз оставлял 122,67 млрд юаней.

Вместе с тем, в банке предупредили, что в будущем он может столкнуться со сложностями в результате китайской и всей мировой экономики.

Согласно данным Народного банка Китая, объем новых кредитов в июле снизился на 40% по сравнению с предыдущим месяцем, а рост ВВП сократился во втором квартале текущего года до 7,6% по сравнению с аналогичным периодом минувшего года.

Источник

Читать дальше

Китайский импорт угля в июле сократился на 11%

По данным главного таможенного управления Китая, в июле 2012 г. импорт угля в страну составил 24,27 млн. т, что ниже на 11% в месячном и на 14% в годовом исчислении.

За месяц в КНР ввезено 9,98 млн. т энергетического угля (рост на 16,7% м/м и на 94,6% г/г), 3,93 млн. т коксующегося угля (-39,4% м/м и -3,2%), 4,05 млн. т бурого угля (-13,1% м/м, +9,4% г/г), 2,43 млн. т антрацита (-25,9% в месячном и -33,2% в годовом исчислении).

В январе-июле 2012 г. Китай увеличил импорт угля по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года на 55,5%, до 164,12 млн. т. В том числе, ввезено 53,62 млн. т энергетического угля (+155,9%), 31,57 млн. т коксующегося угля (+36%), 31 млн. т бурого угля (+73,8%) и 21,39 млн. т антрацита (+4,0%).

Судя по текущей динамике, по итогам 2012 г. китайский импорт угля составит 280-285 млн. т, включая около 50 млн. т угля для металлургии.

Источник

Читать дальше

Рост мировых цен на золото будет рекордным за 2 года

Рост мировых цен на золото в 2012 году может оказаться наиболее стремительным за два года, так как ожидаемые дополнительные меры правительств США и Китая по стимулированию экономики могут поддержать рост ВВП этих стран.

Согласно среднему прогнозу аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, цена на золото с немедленной поставкой к концу года может увеличиться до $1800 за тройскую унцию, повысившись, таким образом, за год на 15%. В 2010 году золотые контракты подорожали на 30%.

Золото может завершить приростом цены двенадцатый год подряд, так как долговой кризис в европейском регионе способствует росту спроса на этот драгоценный металл в качестве актива "тихой гавани" в ожидании участниками рынка принятия дополнительных мер количественного стимулирования правительствами США и Китая.

В понедельник стоимость золота достигала рекордного показателя с 13 апреля — $1676,9 за унцию. По итогам прошлой недели золото подорожало на 3,4%, что стало рекордным недельным приростом цены с 27 января.

Источник

Читать дальше

Три мифа экономического кризиса

Пять лет назад банки перестали кредитовать друг друга. Ларри Элиот пишет о том, почему временные технические проблемы до сих пор нам досаждают.

Лето 2007 года не характеризуется ничем примечательным. В конце июня Тони Блэр покинул пост премьер-министра, а его последователь Гордон Браун наслаждался «медовым месяцем». В этот год не проходило ни чемпионата мира по футболу, ни Олимпийских игр. Позже, 9 августа, стали поступать сообщения о действиях Центробанков на рынках. По данным The Guardian, монетарные власти закачивали миллиарды фунтов в финансовую систему, чтобы успокоить нервы на фоне опасений кредитного кризиса. Панику спровоцировало решение французского банка BNP Paribas заморозить средства в трех хедж-фондах из-за «полного исчезновения ликвидности». Представитель банка назвал это временными техническими проблемами. Технические? Временные? В течение 6 недель стало очевидным, что обвал 7 августа 2007 года не был временным сигналом, когда инвесторы ринулись массово изымать свои вклады из Northern Rock, опасаясь банкротства крупнейшего ипотечного банка Великобритании. Прошло пять лет, но мировая экономика еще не восстановилась после глубокой травмы, нанесенной гордыней банкиров. Однако, в то время мало кто мог представить себе, что 9 августа 2007 года станет такой важной вехой истории финансов. The Guardian опубликовала эту историю на 29-ой странице, поскольку на тот момент не было причин полагать, что она отличается от предыдущих приступов паники на рынках. Только через несколько дней стало понятно, что на самом деле задумали банкиры в силу того, что «хозяева вселенной» говорили на своем собственном эзотерическом языке. Разговоры об обеспеченных ипотекой ценных бумагах, кредитно-дефолтных свопах и внебиржевых производных инструментах были равноценны тому, как в 12 веке монахи писали библейские строки на средневековой латыни для крестьян, говоривших только на английском.

Если отмести жаргон, сейчас довольно легко понять, что произошло. Банки шли на большие риски с недостаточным резервным капиталом в случаях, когда срывались сделки. Физлица брали кредиты, размеры которых считались жизнеспособными только в случае, если стоимость портфеля их акций и жилья продолжала возрастать год от года. Правительства сочли всплеск налоговых поступлений временным и увеличили госрасходы. В августе 2007 года этот гигантский пузырь начал сдуваться. Процесс проходил в три этапа. Первым ощутил на себе воздействие финансовый сектор: в то время как было очевидно, что практически каждый банк был по уши в инвестициях, связанных с американским рынком жилья, никто не знал, на какие жертвы придется пойти институтам. Финансовая система прекращает работу, если банки отказываются кредитовать друг друга, как и произошло в августе 2007. Спустя чуть больше года началась вторая стадия кризиса. В этот период произошел целый ряд событий: финансовый кризис обострился, цены на жилье и акции упали, а инфляционное давление усилилось после резкого скачка стоимости топлива. Когда Lehman Brothers обанкротился в сентябре 2008 года, мировая экономика оказалась на грани коллапса, и в последующие 6 месяцев самый масштабный обвал со времени Великой депрессии.

Власти предотвратили спад в стиле 1930-х гг. посредством принятия координированных мер, но в процессе подорвали собственные финансы. Спасение банков обходилось в копеечку. В свою очередь, институты, равно как и потребители, осознали свою обремененность долгами. К середине 2009 года большинство правительство посетило то же ощущение. Сложилась определенно некомфортная ситуация. Центробанки пытались помочь, предоставляя многочисленные дешевые кредиты. Они снижали процентные ставки и применяли нестандартные меры – такие, как покупка облигаций в обмен на наличность – с целью поддержать денежную массу. Монетарные власти надеялись, что их действия вызовут восстановление частного сектора, что даст правительствам свободное пространство для приведения своих финансов в порядок. Данная попытка побороть кризис, вызванный избыточным кредитованием, довольно предсказуемо оказалась провальной. Это было похоже на то, как автомобилист накачивает проколотую шину: какое-то время это работает, но в итоге шина снова сдувается. Некоторые страны чувствовали себя лучше, чем другие. Австралия оказалась одним из немногих государств, которым удалось избежать рецессии в силу наличия регулируемых банков и экспорта сырьевых материалов в Китай.

Британия же, напротив, должна была оказаться самой беззащитной перед лицом кризиса. Слабое регулирование породило культуру Сити в стиле «без правил и ограничений»; изъятие капитала из роста цен на жилье оказало поддержку потребительским расходам; инфляционное давление было очень сильным. Положение дел в мировой экономике может усугубиться перед тем, как улучшиться. Лето 2012 года ознаменовалось признаками повсеместного замедления роста, где эффект домино от кризиса суверенного долга в Европе уже коснулся Северной Америки и Азии. Еврозоне грозит повторная рецессия, экономика США восстанавливается гораздо более медленными темпами, чем после предыдущих спадов, в то время как Китай ощущает на себе влияние ужесточения политики, необходимого для ограничения инфляционных эффектов от стимулирования, закачанного в 2008-09 гг. Нельзя сравнивать последние 5 лет с половиной десятилетия после обвала Уолл-стрит в октябре 1929 года. В 1930-х гг. четверть рабочей силы в США были безработными, а промышленное производство сократилось на 50%. Более удачную историческую параллель можно провести с Великой депрессией 19 века – замедление роста и дефляционное давление, которые продлились с 1873 по 1896 г.

Причина такой продолжительности кризиса сводится к трем мифам. Англо-саксонский миф заключается в том, что крупный финансовый капитал является силой, когда идет во благо, а не используется в целях взяточничества и коррупции. Немецкий миф: проблему дефицита спроса можно решить посредством затягивания поясов и роста экспорта. Правильная политика включает наложение жестких ограничений на банки и международное сотрудничество (которое должно осуществляться таким образом, чтобы страны-кредиторы увеличивают внутренний спрос, помогая государствам-задолжикам), а также умеренное сокращение дефицита, регулируемое, скорее, в зависимости от темпов экономического роста, нежели от произвольно установленных целей. Шансы применения такой политики невелики. Причина тому – третий миф: в 2007 году мировая экономика была е так уж неисправна. Старая модель была финансово неполноценной, поскольку существовала в условиях высоких уровней долга; социально неполноценной в том, что замедление роста отразилось на немногочисленной элите; а также экологически неполноценной – единственное, что имело значение, было ускорение экономического роста. Можно продолжать в том же духе, но при этом нужно осознать, что джинна уже не загнать обратно в бутылку.

Источник

Читать дальше