Рынок IPO ожил в году быков

На этой неделе завершилось последнее крупное первичное размещение акций 2013 года, закрыв тем самым долгожданный успешный для IPO год. По данным Dealogic, в этом году на биржах США состоялось 229 IPO, тогда как в 2012 году их было 145. Вышедшие на IPO компании привлекли 61,7 млрд долл, что на 31% превышает итог прошлого года и является самым высоким результатом с 2007 года. Инвесторы, купившие свежие акции, были вознаграждены. По состоянию на среду, акции компаний, вышедших в нынешнем году на IPO, в среднем подорожали на 33% относительно цены предложения.

В текущем году IPO провели ряд широко известных компаний, в т.ч. Twitter Inc., Hilton Worldwide Holdings Inc. и SeaWorld Entertainment Inc. В числе прочих первичное размещение акций провела Coty Inc. - производитель косметики, вышедший на IPO в июне, сумел привлечь 1,1 млрд долл. Во вторник на биржу вышла сеть кинотеатров AMC Entertainment Corp. По мнению Dealogic, это станет последним крупным IPO в США в 2013 году.

Как отметил Джо Касл, возглавляющий направление международной торговли акциями в Barclays PLC, двигатель IPO "работает на 100%". "Компании размещаются с выгодой для продающих оценкой. Затем они устанавливают хорошую цену на акции и по-настоящему успешно торгуются", - добавил он.

Уолл-стрит ждала возвращения рынка IPO к жизни, с тех пор как завершился финансовый кризис. После ряда неудач, наконец, сформировался нужный фон в виде значительного роста фондовых рынков, увеличения объема наличности, поступающей в биржевые инвестиционные фонды, и практически полного отсутствия значительных колебаний рынка, сопровождавших такие тревожные события, как долговой кризис в Европе.

Крупнейшее IPO в этом году в октябре провела холдинговая нефтепроводная компания Plains GP Holdings LP - ей удалось привлечь 2,9 млрд долл. Бумаги Plains GP Holdings входят в число ориентированных на доходность акций, которые были выпущены на рынок в последние годы. Они приносят инвесторам существенные дивиденды на фоне низкой доходности на рынке облигаций.

Вторым по величине размещением акций в США стало IPO Hilton, которое принесло хозяину сети гостиниц и некоторым инсайдерам 2,7 млрд долл. Третье место занимает ветеринарная компания Zoetis Inc., отделившаяся от Pfizer Inc. и получившая 2,6 млрд долл, а на четвертом месте Twitter с 2,1 млрд долл.

Многие из компаний, показавших наилучшую динамику акций после IPO, - это некрупные, быстрорастущие бизнесы, что отражает общий рыночный спрос на акции растущих компаний с небольшой капитализацией. Особенным спросом пользовались бумаги фармацевтических компаний, проводящих ранние стадии испытания препаратов.

Акции производителя болеутоляющего средства Insys Therapeutics Inc., который вышел на IPO 2 мая, по состоянию на четверг поднялись в цене на 381%, что стало рекордным ростом среди компаний, впервые разместивших акции в этом году. На IPO Insys привлекла скромные 37 млн долл.

Среди прочих компаний, чьи акции подорожали на трехзначный процент, - компании 3-D печати ExOne Co. и Voxeljet AG. Сильную динамику роста показали акции разработчиков программного обеспечения, которые распространяют свои продукты через интернет и монетизируют их через модель подписки, которую называют "облачной". В их числе ChannelAdvisor Corp., работающая в сфере электронной коммерции, и производитель маркетинговых продуктов Marketo Inc.

Однако акции не всех технологических компании показали рост. Так, бумаги производителя флеш-накопителей Violin Memory Inc. в четверг закрылись на отметке 4 долл, что на 56% ниже цены предложения в 9 долл на сентябрьском IPO, которое принесло компании 162 млн долл.

Акции компании Chegg Inc., которая сдает в аренду электронные тексты книг, с момента прошедшего в ноябре IPO опустились на 31%. Chegg размещала акции по более высокой цене, чем ожидалось, и бумаги подешевели уже в первый день торгов. Согласно Dealogic, такое с 2000 года случилось лишь примерно с десятком компаний.

Участники рынка полагают, что многие факторы, способствовавшие росту рынка IPO в этом году, сохранятся и после того, как инвесторы вернутся с новогодних каникул.

"Задержек на американском рынке IPO не будет", - указал Касл из Barclays. "Мы намерены начать сделки уже 6 января", в первый торговый день после недели новогодних каникул, сказал он.

"Я думаю, что так поступят все крупные банки, - добавил он. - Нет никаких причин ждать, с учетом того, какой год мы завершаем".

Читать дальше

Позитивные индексы PMI еврозоны подтолкнули пару евро/долла к росту выше 1,377

Евро вырос против доллара США в понедельник, отреагировав на более позитивные, чем ожидалось, экономические данные еврозоны.

Согласно опубликованным исследовательской компанией Markit данным, деловая активность в еврозоне в декабре выросла, о чем свидетельствует рост составного индекса менеджеров по снабжению (PMI) до 52,1 с 51,7 в ноябре. Составной индекс PMI является совокупным индикатором активности в производственной отрасли и сфере услуг. Экономисты прогнозировали рост этого показателя до 52,0. Значение индекса PMI выше 50,0 указывает на увеличение активности.

После публикации данных пара евро/доллар США выросла до максимума дня 1,3783 и вскоре после этого снизилась до уровней в районе 1,3770.

В дальнейшем внимание инвесторов на этой неделе будет направлено на заседание Комитета по операциям на открытом рынке Федеральной резервной системы США в среду и возможное заявление о сокращении программы покупок облигаций центральным банком США.

"Мнения на рынке, относительно начала сворачивания стимулов на этой неделе, разделились. Ожидания (начала сворачивания) укрепились после публикации позитивных данных по занятости вне сельского хозяйства и достижения договоренностей относительно бюджета (США)", - сказала Сью Тринх, валютный стратег-аналитик RBC.

В оставшееся до окончания сессии время существенных новостей не ожидается. В течение следующих нескольких следующих дней внимание инвесторов привлечет публикация данных по экономике Великобритании, в том числе во вторник - показателей инфляции и данных по занятости, в среду.

"Мы ожидаем падения безработицы до уровня 7,5% в октябре и снижение числа новых заявок на пособие по безработице на 40 000 в ноябре. Если такие темпы снижения сохранятся, то официальный уровень безработицы упадет ниже 7% к концу 3-го квартала 2014 года", - сообщили аналитики Credit Suisse, которые ожидают укрепления британского фунта в течение следующих шести месяцев, учитывая сильный рост экономики Великобритании и сокращение безработицы.

Читать дальше

По надеждам Google на урегулирование претензий ЕС нанесен удар

По надеждам Google Inc. на урегулирование громкого антимонопольного расследования в ЕС нанесен удар - в четверг конкуренты и потребительские группы публично раскритиковали его последние предложения, которые должны были разрешить опасения Евросоюза относительно конкуренции. Многие недовольные возразили, что новые предложения интернет-гиганта лишь немногим лучше его предыдущего предложения и практически бесполезны в плане улучшения конкуренции в онлайн-поиске.

Негативные отклики усилили давление на еврокомиссара по конкуренции Хоакина Альмунию с требованиями либо вернуть Google за стол переговоров в третий раз, либо выдвинуть официальные обвинения и начать юридический процесс, который может привести к крупным штрафам для базирующейся в США компании, как указывают специалисты по законодательству ЕС о конкуренции. Альмуния ранее заявил, что надеется на достижение урегулирования к весне следующего года.

Google, доля которого на рынке интернет-поиска в ЕС превышает 90%, представил в октябре 2-й пакет предложений, призванных снять с него обвинения в вытеснении конкурентов из результатов поисков. В ноябре крайний срок для реакции конкурентов на предложения Google был продлен до начала этой недели.

Еврокомиссия, исполнительный орган и антимонопольный регулятор ЕС, заявила, что любое урегулирование с Google будет учитывать эту реакцию. Она также разрешила недовольным провести тестирование, чтобы определить, насколько эффективно будут отображаться их продукты в результатах поиска, в особенности в сфере услуг и торговой рознице, если новые предложения будут приняты.

В четверг Fairsearch, зонтичная группа десятков жалобщиков, включая сайт о путешествиях TripAdvisor Inc. и финскую Nokia Corp., призвала Еврокомиссию отклонить предложения Google.

"Последние предложения Google. остаются неэффективными и по существу не позволят восстановить настоящий потребительский выбор или конкуренцию", - заявил юрист Fairsearch Томас Винье.

Он сослался на новый опрос 2500 онлайн-пользователей, показавший, что новые предложения не ликвидируют перевес в пользу собственных продуктов и сервисов Google. Опрос, проведенный Fairsearch, охватывал пользователей в Великобритании и отражает их поведение при работе с новым форматом Google.

Также в четверг группа конкурентов Icomp, возглавляемая Microsoft Corp., заявила, что новые предложения Google "фактически усугубляют нарушения".

Отвечая на критику, представитель Google Эл Верни отметил, что, "как недавно указала Европейская комиссия, этот процесс касается предоставления видимости сайтам конкурентов, а не управления результатами".

Хотя активные возражения конкурентов не новы, другие заинтересованные стороны также заявили о своем несогласии. Европейская организация потребителей BEUC призвала Еврокомиссию отклонить предложения, которые, по ее мнению, не только "не решают проблемы, обозначенные комиссией, но и, похоже, направлены только на максимизацию прибыли и коммерческие интересы Google".

В конфиденциальном ответе регулятору, с которым ознакомилась The Wall Street Journal, BEUC добавила, что, в случае их принятия, эти предложения "автоматически позволят Google продолжить манипулировать результатами поиска и исключать конкурентов".

ЕС начал расследование против Google 3 года назад. В прошлом году он выдвинул 4 претензии - несправедливое продвижение собственных продуктов, копирование контента с других сайтов без разрешения, принуждение издателей к подписанию эксклюзивных контрактов и удержание клиентов от пользования других сайтов с онлайн-рекламой.

С тех пор переговоры шли трудно - регуляторы отклонили 1-й пакет мер, предложенный в апреле, и призвали Google его улучшить. В октябре Google предложила более заметно отображать результаты поиска конкурентов в рамке под собственными результатами. Предполагается, что конкуренты будут оплачивать это место по аукционной системе, хотя и по сниженным ценам.

Альмуния заявил, что октябрьские предложения "значительно лучше" предыдущих. Если ЕС примет предложения Google, они станут обязательными для исполнения компанией на срок 5 лет. Кроме того, будет создан независимый наблюдательный орган, чтобы следить за их выполнением.

"Мы получили 70 ответов и анализируем их", - заявил представитель Альмунии Антуан Коломбани.

В прошлом месяце Google заявил, что произвел "значительные изменения", чтобы разрешить существующие опасения, "резко увеличив видимость сервисов конкурентов и решив другие специфические вопросы".

Любое соглашение с комиссией будет иметь значительно более серьезные последствия, чем урегулирование претензий Федеральной комиссии по торговле США, которое привело лишь к небольшим уступкам со стороны компании.

Читать дальше

В США во вторник было достигнуто соглашение по бюджету

Во вторник в США члены палаты представителей и сената достигли соглашения по бюджету, направленное на предотвращение новой приостановки работы правительства и обеспечение стабильности в проведении налогово-бюджетной политики в следующие два года.

Сенатор Пэтти Мюррей и республиканец Пол Райан, которые заключили это соглашение после продолжавшихся в течение нескольких недель переговоров, заявили, что оно позволит увеличить расходы на внутренние программы и оборону в ближайшем будущем. Соглашение также предусматривает принятие мер по сокращению дефицита в течение десятилетия, чтобы нивелировать затраты.

Средства на финансирование повышения расходов будут получены в результате изменений пенсионных программ для федеральных служащих и военных, повышения авиационных сборов, а также из других источников. В соглашение не было включено продление выплаты пособий для тех, кто долгое время остается без работы, как того хотели демократы.

По сравнению с предыдущими соглашениями по бюджету и некогда весьма амбициозными планами конгресса по разработке "большой сделки", предусматривающей реструктуризацию налогового кодекса и программ социальной защиты, новый план можно назвать скромным. Тем не менее, законодатели удовлетворены тем, что им удалось достичь хотя бы минимального соглашения.

"Кода власти разделены, не всегда можно получить то, что хочешь", - сказал Райан.

Мюррей также приветствовала перспективу отхода законодателей от кризисного процесса принятия бюджета. "Мы колебались от кризиса к кризису, от обрыва к обрыву, - сказала она. - Такая неопределенность была разрушительной для хрупкого восстановления нашей экономики".

Соглашение, которое в ближайшие дни будет направлено для утверждения в палату представителей и сенат, означает важное изменение закона о сокращении бюджета от 2011 года, который предусматривает 10-летний период бюджетной экономии, в том числе сокращение расходов по всем статьям, то есть секвестр.

Это соглашение - ответ на опасения большинства демократов и некоторых республиканцев относительно того, что государственные расходы будут сокращены слишком сильно и слишком произвольно в ходе следующего раунда секвестра, который предусматривает сокращение финансирования большинства внутренних и оборонных программ до 967 млрд долларов в 2014 году против 986 млрд долларов 2013 году.

Соглашению Мюррей и Райана, очевидно, потребуется существенная поддержка демократов, чтобы получить одобрение в контролируемой республиканцами палате представителей. Многие республиканцы, как и большое число консервативных деятелей вне конгресса, считают, что секвестр означает экономию федерального бюджета, и полагают, что эти меры не должны быть ослаблены.

На последних стадиях переговоров внимание в основном было уделено смягчению предлагаемых сокращений пенсионного обеспечения государственных служащих, то есть на позиции, которая обеспечивает поддержку демократов в палате представителей, которые в противном случае могли бы объединиться с республиканцами и отвергнуть законопроект.

То, насколько консерваторы будут противиться его принятию, станет ясно, когда законодатели вникнут в детали соглашения, которое было опубликовано поздно вечером во вторник. Чтобы заручиться поддержкой сторонников консервативного отношения к бюджету, соглашение предусматривает дополнительные меры сокращения дефицита. Наряду с положением об увеличении расходов на 63 млрд долларов в 2014 и 2015 годах, в нем также прописано сокращение дефицита бюджета на 85 млрд долларов в течение 10 лет, что означает чистое сокращение дефицита на 22,5 млрд долларов.

Этот с трудом достигнутый компромисс скреплен политиками, находящимися по разные стороны баррикад: Мюррей - непоколебимый либерал, союзник лидеров Демократической партии, а Райан - консерватор, который в 2012 году выдвигался от своей партии на пост вице-президента. Оба они раньше в большей степени были известны своими способностями доносить мнения своих партий до общественности, чем опытом в достижении межпартийных соглашений по основным вопросам бюджетной политики.

"Мы болеем за разные футбольные команды. Мы ловим разную рыбу, - сказала Мюррей. - У нас есть различия в подходах к политике, но мы согласны в том, что нашей стране нужна некоторая определенность, а мы должны показать, что умеем работать вместе".

Вопрос о том, будет ли продлена программа, предусматривающая более длительный период выплаты пособия тем, кто долгое время остается без работы, остается открытым. Срок ее действия истекает до конца текущего года. Белый дом заявлял, что 1,3 млн американцев останутся без пособия по безработице, если конгресс не продлит действие программы.

По данным, полученным от официальных лиц, лидеры Демократической партии все еще ищут способы продления программы (возможно, на три месяца). Многие республиканцы выступают против ее возобновления, утверждая, что это была временная мера, принятая в ответ на рецессию.

В подготовленном соглашении содержится предложение поднять целевой уровень ежегодных дискреционных расходов до 1,012 трлн долларов в 2014 году и до 1,014 трлн долларов в 2015 году.

Для компенсации роста расходов соглашение предусматривает повышение сборов с авиапассажиров, страховых премий, уплачиваемых работодателями Корпорации гарантирования пенсионных накоплений, а также сокращение повышений выплат уволенным в запас военнослужащим. В нем также содержится положение об увеличении пенсионных взносов для государственных служащих.

Изменения, касающиеся пенсионного обеспечения государственных служащих, были основной темой финальной части закрытых переговоров. Мюррей и другие члены Демократической партии стремились свести к минимуму эти изменения, против которых категорически возражали профсоюзы и лидеры конгресса, представляющие большое число федеральных служащих

Сведение к минимуму изменений в пенсионных программах для федеральных служащих было необходимо для обеспечения поддержки соглашения демократами. Их мнение будет решающим при прохождении соглашения в палате представителей, поскольку многие консервативные республиканцы, как ожидается, отклонят его, аргументируя это тем, что секвестр повысил бюджетную дисциплину и его не следует ослаблять.

Некоторые консервативные организации и деятели, в том числе Heritage Action и Americans for Prosperity, заявили о том, что они против соглашения, еще до того, как о нем стало известно, считая, что оно не позволит ограничить расходы.

Более двух десятков лидеров консервативных организаций во вторник подписали и распространили заявление, в котором выступили против любых соглашений, которые позволяют увеличивать расходы.

Пока неизвестно, насколько сильно такие настроения распространятся среди республиканцев в палате представителей, которые за закрытыми дверями в среду утром обсудят предложенное соглашение.

"У нас будет здоровая дискуссия", - сказал конгрессмен-республиканец от штата Луизиана, председатель консервативного Исследовательского комитета.

Другие видные республиканцы сигнализируют о том, что, видимо, будут выступать против соглашения, судя о его содержании по сообщениям СМИ.

Сенатор Марко Рубио, республиканец от штата Флорида, сразу же заявил о том, что он против соглашения, сказав, что оно недостаточно для сокращения государственного долга и поддержки экономики.

Члены Демократической партии в сенате, похоже, более склонны к одобрению нового соглашения, о котором им рассказала Мюррей.

Читать дальше

General Motors намерена сократить производство в Южной Корее и Австралии

General Motors Co. готовится принять комплекс мер в отношении наиболее проблемных международных бизнесов, что повлечет за собой масштабное сокращение производства на южнокорейских заводах и возможное прекращение выпуска в Австралии, сообщили источники, информированные о планах автопроизводителя.

Как передали источники, GM намерена закрыть два австралийских завода и отдельно снизить производство в Южной Корее, при этом к 2016 году объем сокращения составит вплоть до 20%. Помимо этого, GM планирует закрыть завод в Германии, а на прошлой неделе объявила о решении в течение двух лет прекратить продажи в Европе автомобилей марки Chevrolet. Источники сообщили, что продукция завода в Южной Корее частично будет направляться на рынок Австралии.

Крупнейший автопроизводитель США полагает, что его производственная конкурентоспособность в данных двух странах подорвана экономическими условиями, в частности, высокими заработными платами и трудовыми конфликтами в Южной Корее и сильной валютой вместе со сдвигом в сторону импорта в Австралии.

Руководство GM намерено разобраться с неприбыльными бизнесами за пределами Северной Америки, результаты которых в последнем году негативно отразились на общей прибыли. Доналоговая прибыль за 3-й квартал по международным направлениям, которые включают в себя большую часть азиатских бизнесов, упала на 61% до 299 млн долл отчасти из-за проблем в австралийском сегменте. Без учета прибыли, заработанной на китайском рынке, убыток от региональных бизнесов составил бы более 100 млн долл.

В четверг генеральный директор GM Дэн Акерсон сделал существенный шаг в направлении разрешения трудностей на наиболее проблемном для компании международном рынке, объявив о решении постепенно свернуть в Европе продажи автомобилей марки Chevrolet и сосредоточиться на немецком бренде Opel и британской марке Vauxhall.

Ранее в этом году Акерсон намекал, что рассматривает возможность перемещения южнокорейского производства из-за растущей себестоимости, трудовых конфликтов и риска конфронтации с Северной Кореей.

Южнокорейские заводы GM были основными поставщиками Chevrolet на европейский рынок. Автопроизводитель имеет в Южной Корее четыре производственных площадки, которые в прошлом году выпустили более 2 млн машинокомплектов и транспортных средств, преимущественно отправленных на экспорт.

"Они начинают действовать как международная организация и расформировывают территории, - отметил аналитик автомобильной отрасли в Morgan Stanley Адам Джонас. - На руководящие должности пришли новые люди, изменилась система управления финансами, повысилась подотчетность Детройту. Хотя я не могу дать комментариев конкретно по Австралии или Южной Корее, сейчас у GM появилось больше вариантов, и компания взвешивает преимущества и недостатки импорта против местного выпуска продукции".

Акерсона также заботят логистические затраты - перед гендиректором GM стоит задача по повышению прибыли и цены акций компании. В этом месяце Министерство финансов США продаст остаток своей доли в GM.

Государство приобрело долю в GM в рамках реструктуризации после банкротства в 2009 году. По мнению аналитиков, выход министерства из акционерного капитала компании позволит частным инвесторам призвать GM к использованию запаса наличности для начала выплаты дивидендов и повышения выкупа акций.

Закрывая австралийское производство, GM следует примеру своих конкурентов Ford Motor Co. и Mitsubishi Motors. Японская компания прекратила выпуск в Австралии в 2008 году, а Ford планирует закрыть два австралийских завода в октябре 2016 года.

GM надеялась, что недавнее соглашение с работниками австралийского подразделения Holden по заработной плате вкупе с сокращением рабочих мест позволят ей продолжать производство. Но представители австралийского автомобильного лобби сообщили, что считают прекращение производства "неизбежным", поскольку выпускаемый местным заводом компакт Chevrolet Cruze приносил недостаточно прибыли, а австралийцы перестали приобретать более прибыльные крупногабаритные автомобили.

"Они уходят. Они не захотят больше вкладывать средства, после того как в 2016 году закончится производство текущей модели", - указал один руководитель, работающий в автомобильной отрасли. Член правительства Австралии отрицает, что власти смирились с закрытием производства, сказав, что "никто не заинтересован в прекращении выпуска".

Администрация премьер-министра Тони Эбботта дала понять, что начнет сокращение государственной поддержки автомобильной отрасли, которая сейчас получает около 500 млн австралийских долл в год. По оценке производителей автомобилей и комплектующих при учете всех экономических эффектов прекращение производства может стоить Австралии 21,5 млрд австралийских долл.

В ходе недавнего интервью на радио Эбботт призвал GM положить конец слухам и четко обозначить свои намерения, отметив, что руководство компании, кажется, находится "в нерешительности" относительно будущего австралийского направления. Профсоюз полагал, что объявление будет отложено до периода после Рождества.

"Сейчас они держат всех в неизвестности, - заявил Эбботт. - Они взвешивают варианты, и они должны объявить австралийцам свое решение. Они должны сообщить, уходят они или остаются".

В Южной Корее производство и экспорт автомобилей подорожали в результате политической напряженности в сочетании с налогами и возросшими логистическими затратами. GM начала сокращать южнокорейское производство в конце прошлого года, отказавшись от идеи создания там нового поколения модели Cruze.

Еще одно потрясения пришлось на июль, когда GM приняла решение перенести существенную долю производства кроссоверов Opel Mokka на испанский завод с начала второй половины 2014 года.

GM не станет полностью закрывать южнокорейское производство. Однако источники, осведомленные о планах компании, указали, что в отчете IHS Automotive верно подмечено, что автопроизводитель может сократить выпуск готовых автомобилей с 800 000 единиц в этом году до 650 000 единиц в 2016 году.

Даже после объявления о выводе Chevrolet с европейского рынка GM не прояснила ситуацию в отношении Южной Кореи - компания лишь сообщила, что ищет новые возможности по улучшению бизнес-результатов в условиях быстро меняющейся и высококонкурентной глобальной среды.

Читать дальше

Microsoft продала долг объемом 8 млрд долл

Microsoft Corp. продала долг объемом 8 млрд долл в рамках выпуска корпоративных облигаций инвестиционного класса в евро и долларах, ставшего наиболее крупным размещением комбинированного долга более чем за десятилетие, сообщил информационный провайдер Dealogic.

По данным Dealogic, бивалютная сделка с долларовыми облигациями стоимостью 3,25 млрд долл и облигациями в единой валюте на сумму 3,5 млрд евро /4,75 млрд долл/ стала крупнейшей продажей долга в США с участием обеих валют с момента сделки AT&T Inc., состоявшей из пяти частей общей стоимостью 10,1 млрд долл, в ноябре 2001 года.

Выпуск облигаций Microsoft подчеркивает желание корпоративных гигантов США привлечь иностранных инвесторов, в особенности европейских, а также диверсифицировать источники средств на фоне трудностей с традиционным банковским кредитованием из-за нормативных требований, введенных после кризиса.

В этом году неевропейские компании продали еврооблигации инвестиционного класса на сумму 90,1 млрд долл, что более чем вдвое превышает итог 2012 года в 43,4 млрд долл и является максимальной величиной для данного отрезка времени за все годы начиная с 2008 года, передал Dealogic.

В сентябре подразделение американского инвестиционного треста недвижимости Simon Property Group Inc. разместило облигации на сумму 750 млн евро, чтобы собрать средства на выплату долга, привлеченного для первого приобретения в Европе - доли собственности в операторе торговых центров Klepierre.

Осведомленный источник сообщил, что американский 5-летний долг Microsoft объемом 1,25 млрд долл с рейтингом "AAA" был оценен с премией в 0,35 п.п. к казначейским облигациям, для 10-летнего долга величиной 1,5 млрд долл премия составила 0,9 п.п., для 30-летнего долга стоимостью 500 млн долл - 1,05 п.п.

Компания не стала размещать запланированный облигационный долларовый транш с плавающей ставкой, но осуществила планы по выпуску долларового транша с фиксированной ставкой.

Источник указал, что доходность 8-летних облигаций в евро составила 2,125%, 15-летних облигаций - 3,125%.

Организаторами выпуска облигаций выступили Barclays, HSBC, J.P. Morgan Chase & Co. и Wells Fargo. С представителями банков связаться не удалось, либо они не предоставили оперативных комментариев.

Представитель Microsoft также не дал комментариев, но в поданных компанией документах указано, что привлеченные средства планируется потратить на "общие корпоративные нужды", которые могут включать оборотный капитал, фонды, выкуп акций, приобретения или выплату текущего долга.

В сентябре Microsoft согласилась на покупку бизнеса электронных устройств и услуг у Nokia Corp., а также на лицензирование патентов и картографических сервисов финской корпорации за 5,44 млрд евро /7,4 млрд долл/.

Читать дальше

Ford отзывает кроссоверы Escape из-за дефектов, способных вызвать возгорание в двигателе

Ford Motor Co. объявил во вторник о новом отзыве кроссоверов Ford Escape 2013 года сборки с двигателем объемом 1,6 литра для исправления проблем, с которыми связывают случаи возгорания. Это может подпортить репутацию одной из наиболее популярных моделей американского автопроизводителя.

Ford сообщил, что отзывает по всему миру 161 000 автомобилей Escape для устранения двух проблем, способных вызвать возгорание в двигателе. Национальное управление США по безопасности на автодорогах получило от Ford уведомления о 13 случаях возгорания в США и Канаде, вызванных разрушением головки блока цилиндров вследствие перенагревания, в результате чего масло попадало на горячий двигатель и следовало возгорание. О каких-либо травмах не сообщалось.

Кроме того, Ford проведет проверку 9469 автомобилей этой же модели, чтобы удостовериться в правильной установке топливопроводов, замененных в рамках осуществлявшегося ранее отзыва, после того как некоторые водители пожаловались на запах бензина в салоне.

В общей сложности Ford отзывал автомобили Escape с двигателями объемом 1,6 литра уже пять раз для устранения проблем, способных вызвать возгорание. Этот двигатель носит бренд EcoBoost, входя в семейство двигателей с турбонаддувом, которые Ford разрекламировал как более топливно-эффективные и мощные. Многие модели Ford, оснащенные двигателями EcoBoost, продаются по сравнительно более высоким ценам.

Ford произвел два других отзыва Escape 2013 года, который был полностью обновлен в прошлом году, для устранения не связанных с нынешней проблем.

Пресс-секретарь Ford Келли Фелкер отметила, что компания не приходила к выводу, что с устройством двигателя или с его расположением внутри Escape существует какая-то ошибка, способная приводить к проблемам. Согласно Ford, предыдущие отзывы, один в связи с неправильно установленным штепселем, который мог приводить к утечке жидкости для радиатора, и другой в связи с вызывавшим перенагревание ПО для контроля работы двигателя, устранили те проблемы.

Отзывы проводятся в ответ на опасения по поводу безопасности и необязательно отражают долгосрочную надежность. Однако такое количество проблем с двигателем EcoBoost объемом 1,6 литра все же увеличивает список возникших за последнее время опасений по поводу безопасности автомобилей Ford. В недавних рейтингах надежности Ford и Lincoln оказались ближе к нижним строчкам, главным образом ввиду помех в сенсорной системе MyFord Touch, но также из-за неравномерности хода у некоторых коробок передач.

Несмотря на отзывы, Escape продается хорошо. Продажи модели с начала года по октябрь составили 250 543, что позволило Escape войти в десятку самых популярных автомобилей в США.

Читать дальше

Цена на золото установила рекорд недельного падения с сентября

Цены на золото на прошлой неделе продемонстрировали самое значительное недельное падение с сентября: в результате растущей обеспокоенности по поводу возможного завершения программы стимулирования Федеральной резервной системы фьючерсы упали в цене на 3,4%.

Трейдеры продавали этот драгоценный металл, после того как в среду были опубликованы протоколы заседания ФРС, из которых стало понятно, что руководители центрального банка обсуждали возможность сворачивания некоторых элементов мягкой политики в ближайшие месяцы.

Для золота возможность сворачивания мер стимулирования аналогична ликвидации долговременного источника поддержки. Многие инвесторы стали активно покупать золото как страховку от последствий нетрадиционных мер стимулирования ФРС, боясь, что увеличение объемов ликвидности подстегнет инфляцию или ослабит доллар США.

"Чем больше говорят о сворачивании /мер стимулирования/, тем ниже падает цена на золото", - сказал старший вице-президент RBC Capital Markets Джордж Джеро.

В пятницу фьючерсы закрылись без изменений, поскольку некоторые инвесторы, которые ставили на снижение цен на золото, зафиксировали прибыли накануне выходных.

"Выходные вот-вот наступят, а это означает, что пришло время фиксировать прибыль, - говорит Айра Эпштейн из Linn Group. - Кроме того, впереди торги понедельника, которые будут значительно менее активными".

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, котировки наиболее активно торгуемых декабрьских фьючерсов на золото поднялись на 50 центов до 1244,10 доллара за тройскую унцию. Это на 3,4% меньше, чем при закрытии 15 ноября, когда цена составила 1287,40 доллара за унцию.

На текущей неделе на рынках фьючерсов США объемы торгов, видимо, сократятся, поскольку некоторые участники рынков будут отмечать День благодарения.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1246,25 доллара против 1240,00 доллара на предыдущей сессии.

Цена декабрьского фьючерса на золото: 1244,10 доллара /+50 центов/.

Цена декабрьского фьючерса на серебро: 19,862 доллара /-7,2 цента/.

Цена январского фьючерса на платину: 1382,70 доллара /-9,00 доллара/.

Цена декабрьского фьючерса на палладий: 714,05 доллара /+80 центов/.

Читать дальше

BMW ожидает рекордных мировых продаж группы в 2013 г

BMW AG должна зафиксировать рекордные продажи в 2013 году благодаря более сильному, чем ожидалось, росту в США, Китае и других азиатских странах, сообщил в среду глава отдела международных продаж немецкого автопроизводителя. В 2012 году BMW продала 1 845 186 автомобилей трех своих брендов - BMW, Mini и Rolls-Royce. Иэн Робертсон, член правления компании, ответственный за продажи и маркетинг, сказал в интервью на автосалоне в Лос-Анджелесе, что продажи BMW в Китае в этом году выросли примерно на 20%.

"В начале года мы ожидали повышения продаж в Китае на 9%-10%", - заметил он.

Продажи BMW в Южной Корее могут достигнуть 30 000 автомобилей в 2013 году, добавил Робертсон. Южная Корея "была рынком объемом 10 000 /автомобилей/", указал он. Продажи в Японии также увеличились на фоне восстановления экономики страны, пояснил глава отдела продаж и маркетинга.

По словам Робертсона, BMW ожидает установить очередной рекорд общих продаж группы в США, превзойдя прошлогодний показатель на уровне 347 583 автомобиля. Однако он указал, что бренд BMW может не повторить свой успех в США, где он стал самым популярным брендом автомобилей премиум-класса в прошлом году.

По состоянию на конец октября продажи бренда Mercedes-Benz конкурента Daimler AG (DDAIY) превосходили показатели BMW примерно на 5000 автомобилей, отчасти в связи с высокими первоначальными продажами четырехдверного Mercedes CLA с начальной ценой 29 900 долл.

В следующем году BMW выпустит новые модели, которые, как и CLA, основаны на более бюджетной переднеприводной конструкции. Кроме того, BMW потеряла темпы роста на фоне снятия с производства последнего поколения кроссовера X5, отметил Робертсон.

"Нам нравится быть лидерами, - добавил он. - Это не самое главное, и этого не стоит добиваться любой ценой. Этот год станет для нас рекордным в США".

Робертсон посетил Лос-Анджелес в том числе и для того, чтобы представить некоторые новые модели BMW. Он отметил, что "в период между январем и октябрем 2013 года наши мировые продажи увеличились на 7,3% и достигли нового рекордного максимума, превысив 1,6 млн автомобилей".

Акции BMW в среду выросли на 0,33 евро до 82,77 евро.

Читать дальше

ОЭСР предупреждает об угрозе для восстановления мировой экономики со стороны США

Неопределенность относительно налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики в США представляет растущую угрозу для восстановления мировой экономики, которое уже ослабло из-за замедления темпов роста многих развивающихся экономик. Об этом во вторник заявила Организация экономического сотрудничества и развития /ОЭСР/.

В своем полугодовом отчете, посвященном перспективам экономики, ОЭСР сообщила, что США необходимо отказаться от лимита долга и заменить его "надежным долгосрочным планом консолидации бюджета с сильной политической поддержкой".

Этот отчет ОЭСР ознаменовал собой существенный сдвиг в эпицентре опасений ОЭСР, которые в последние годы сосредотачивались на попытках еврозоны преодолеть финансовый и банковский кризисы. В то время как ОЭСР по-прежнему обеспокоена нестабильной ситуацией в еврозоне, непосредственные угрозы для восстановления мировой экономики сейчас, похоже, исходят от США.

ОЭСР заявила, что в последние месяцы ряд событий подорвали доверие и стабильность, включая "неожиданно сильную" реакцию инвесторов на возможность того, что Федеральная резервная система /ФРС/ США в скором времени может начать сокращать покупки активов. Это вызвало беспокойство относительно развивающихся экономик. Далее последовал "потенциально катастрофический" кризис, спровоцированный переговорами о потолке долга США.

"Эти события подчеркивают важность негативных сценариев и рисков того, что восстановление может быть снова нарушено", - сказал главный экономист ОЭСР Пьер Карло Падоан.

Таким образом, мы видим возросшие риски со стороны США наряду с рисками, связанными с неустойчивым состоянием банковского сектора еврозоны и ситуацией в налогово-бюджетной сфере Японии, говорят в ОЭСР.

Эти предупреждения прозвучали в то время, как ОЭСР прогнозирует лишь уверенное восстановление экономики до 2015 года. Согласно прогнозу организации, совокупный ВВП стран- членов ОЭСР вырастет на 1,2% в этом году, на 2,3% в 2014 году и на 2,7% в 2015 году.

Темпы роста крупных экономик продолжат существенно различаться. Экономика еврозоны в этом году, вероятно, сократится на 0,4%, а в следующем году вырастет на 1%, а ВВП США в 2013 году вырастет на 1,7%, а в следующем году - на 2,9%.

Публикуемый дважды в год экономический прогноз немного слабее, чем в мае, в основном из-за ожидающегося замедления некоторых крупных развивающихся экономик. Оно отчасти отражает их уязвимость перед оттоками капитала, которые их ожидают, когда Федеральная резервная система /ФРС/ США в конечном итоге начнет сокращать свою программу стимулирования.

"Сумятица, начавшаяся после решений середины года о сокращении стимулирования, показала, насколько чувствительны некоторые развивающиеся рынки к денежно-кредитной политике США", - заявила ОЭСР.

ОЭСР понизила прогноз роста на 2014 год для Бразилии до 2,2% с 3,5% в мае, для Индии - до 4,7% с 6,7%, для Индонезии - до 5,6% с 6,2%. Для Китая прогноз роста был понижен более умеренно, до 8,2% с 8,4%, и он был оставлен выше прогнозов для других экономик.

ОЭСР отмечает, что более слабые перспективы роста для некоторых развивающихся экономик коренятся в "долгосрочных структурных препятствиях, которые были скрыты обильным притоком капитала". Решения этих проблем различаются в зависимости от страны, но в целом развивающимся экономикам необходимы более официальные и эффективные рынки труда и более сильные, основанные на рыночных отношениях финансовые системы, заявил Падоан.

По большей части в результате более пессимистичной оценки перспектив крупных развивающихся экономик ОЭСР понизила прогноз роста мирового ВВП примерно на 0,5 п.п. на этот год и следующий, до 2,7% и 3,6% соответственно.

ОЭСР заявила, что даже если ФРС США создаст турбулентность и нанесет вред другим экономикам, она, тем не менее, должна сократить покупки активов в следующем году, если безработица продолжит падать, а инфляция - ускоряться, а также должна повысить ключевую процентную ставку в 2015 году.

"В средне- и долгосрочной перспективе издержки избыточной ликвидности растут. На каком-то этапе должно начаться сворачивание стимулирования", - сказал Падоан.

ОЭСР также обратила внимание на угрозы, создаваемые потолком долга в США. Проведенный этой организацией анализ показывает, что если потолок долга превратится в препятствие, чего едва удалось избежать в октябре, то американская экономика погрузится в глубокую рецессию.

Если этого сценария удастся избежать, то продолжающиеся переговоры все равно будут наносить урон.

"Непрерывное обсуждение долга каждые несколько месяцев просто пагубно для уровней доверия и, следовательно, экономического роста", - сказал Падоан.

По мнению ОЭСР, слабые балансы банков в еврозоне и нездоровые госфинансы все еще могут дестабилизировать финансовые рынки. Еврозона должна быстро корректировать любую нехватку капитала, которую она обнаруживает в своих банках, так как банковский сектор в плохом состоянии может легко выйти из-под контроля, заявил Падоан.

ОЭСР также признала возросший риск дефляции в еврозоне и приветствовала недавнее понижение Европейским центральным банком ставки рефинансирования до 0,25%.

"Если риски дефляции будут расти, то ЕЦБ должен быть готов сделать больше, в том числе ввести негативную ставку по депозитам и покупать больше активов на вторичном рынке", - добавил он.

ОЭСР также присоединилась к недавней критике роли Германии в изменении баланса в экономике еврозоны, отметив, что, если страны Южной Европы сократили свои торговые дефициты, "гораздо меньше корректировок производится в странах с положительным сальдо, если они вообще имеют место".

"Необходима более длительная и симметричная корректировка посредством реформ рынков труда и товарного рынка, включая либерализацию сферы услуг в Германии, которая укрепит и перебалансирует спрос", - сказал Падоан.

ОЭСР заявила, что в Японии необходимы "сильные" усилия по сокращению дефицита бюджета, чтобы замедлить темпы роста долга правительства.

"В свете нехарактерно высокого показателя госдолга, необходим более детальный и надежный среднесрочный план консолидации, чтобы поддержать доверие к госфинансам", - отметила ОЭСР.

Читать дальше

"Мыльные пузыри" на рынке активов как единственная дорога к росту

Являются ли "мыльные пузыри" на рынке активов единственным способом для центральных банков стимулировать спрос?

Таким вопросом начинают задаваться ведущие экономисты. И как экономисты, так и главы центральных банков определенно склоняются в пользу того, чтобы позволять ценам на рынках активов расти, если это единственный способ оставить экономику на пути к росту.

Это, несомненно, окажется ошибкой. Хотя, учитывая ограничители, в условиях которых работают центральные банки, это та ошибка, о которой они могут подумать, что у них нет иного выбора, кроме как сделать ее.

Этот спор, который ведется уже несколько лет, в последнее время достиг кульминации благодаря бывшему министру финансов США Ларри Саммерсу после его выступления на конференции МВФ ранее в ноябре.

Он сделал два важных наблюдения.

Во-первых, несмотря на широко распространенную точку зрения о том, что центральные банки держали процентные ставки слишком низкими и способствовали образованию "мыльных пузырей" на рынке активов, признаков перегрева экономики в таких странах, как США, в годы до финансового кризиса не было. Безработица не находилась на предельных минимумах, а инфляция "вела себя хорошо".

Во-вторых, недозагрузка производственных мощностей, вызванная финансовым кризисом, и последующий резкий спад в мировой экономике не были излечены в результате значительного оживления экономического роста, как того можно было ожидать.

Почему?

Возможно, потому, что экономики, в том числе США, скатились в "долговременную стагнацию", как выразился Саммерс. Другими словами, эти экономики превратились в японскую экономику. Из-за слишком высокого уровня сбережений в мире и технологических изменений, их "естественная" краткосрочная процентная ставка - ставка, соответствующая полной занятости, - долгое время составляет -2%-3%. Но, поскольку существует ограничение на ставки ниже нуля, политика была слишком жесткой, а не слишком мягкой.

После кризиса центральным банкам ничего не оставалось, как пойти на нестандартную политику, чтобы обойти это ограничение на ставки ниже нуля. В частности, речь идет о покупках облигаций и других активов, известных как количественное смягчение, которые стимулируют спрос, создавая позитивный эффект богатства путем повышения цен на активы.

Главы центральных банков считают, что если только им удастся повысить спрос до определенного уровня, он станет самоподдерживающимся. Производство растет, капиталовложения увеличиваются, предложение растет, производительность труда повышается, и, в конечном итоге, растет и занятость. И все это происходит до тех пор, пока неиспользуемые производственные мощности не будут абсорбированы. В то же самое время инвестиции повышают потенциальные темпы экономического роста, то есть, другими словами, направляют вверх недавнюю разочаровывающую траекторию.

Если первичный механизм генерирования экономического роста достигается за счет эффекта богатства, то центральные банки будут волей-неволей стремиться раздувать "мыльные пузыри" на рынке активов.

Это связано с тем, что богатство распределено неравномерно. Потому что небольшое меньшинство владеет значительным большинством активов и потому, что есть пределы возможного потребления /многое из того, что покупают богатые люди, - это на самом деле инвестиция, а не потребление/, чтобы эффект богатства перешел в общее повышение спроса, которое необходимо для создания очень-очень значительного роста цен на активы.

И вот здесь начинаются проблемы.

Большинство обычных людей либо берут кредиты, либо задействуют свои ликвидные сбережения, либо продают некоторые из своих активов, чтобы достичь нового, более высокого уровня потребления. Продажа активов сосредотачивает их в руках богатых людей. Ликвидных сбережений уже стало меньше. И как мы видели в течение последнего цикла, кредиты на цели потребления под залог "раздутых" активов - это опасно, хотя центральные банки делают все, что могут, чтобы поощрить рост кредитования.

На каком-то этапе или зарплаты и доходы должны вырасти до таких уровней, на которых эти цены на активы будут оправданы, или же цены на активы должны упасть.

В течение последнего цикла цены на активы упали, спровоцировав финансовый кризис. Главы центральных банков сейчас не видят, что на рынке активов образуются "мыльные пузыри", потому что, как они утверждают, текущие цены на активы оправданы ожиданиями будущих уровней экономического роста, и эти уровни роста вполне соответствуют потенциалу экономики.

Если они не правы и переоценивают будущий рост, то результатом станет слишком высокая инфляция в будущем. Но инфляция уменьшит стоимость долгов, подлежащих погашению, и тем самым оправдает текущие цены на активы.

И, возможно, главы центральных банков также думают, что баланс рисков того стоит: слишком высокая инфляция в дальнейшем - это не так плохо, как слишком маленький экономический рост сейчас. В отсутствие достаточно агрессивной налогово-бюджетной политики, которая компенсировала бы дефицит спроса, главы центральных банков могут вполне решить, что они вынуждены принять эти риски.

Но все это зависит от их способности поддерживать очень высокие цены на активы в отсутствие устойчивых и высоких темпов роста экономики. Здесь показателен пример Японии. В течение 20 лет цены на акции и недвижимость в Японии были в нисходящем тренде, несмотря на огромные объемы налогово-бюджетного и денежно-кредитного стимулирования. Конечно, были на этом пути и частые и относительно продолжительные периоды роста. Но общий тренд оставался нисходящим.

До кризиса главы центральных банков были полны высокомерия, что создали экономический период стабильной низкой инфляции и твердого экономического роста. Но они заблуждались. Не будет ли ошибкой с их стороны, что они смогут добиться реального экономического эффекта путем создания иллюзорных цен на активы?

Читать дальше

Банк Англии: Доверие к финансовой системе Великобритании выросло

Доверие в финансовой системе Великобритании выросло до самого высокого уровня более чем за пять лет. Об этом свидетельствуют результаты полугодового опроса финансовых организаций, опубликованные Банком Англии.

Согласно опросу Банка Англии о системных рисках, основными угрозами для системы остаются государственный долг и экономический спад. Однако, по мнению респондентов, обе эти угрозы снизились со времени предыдущего опроса, который проводился шесть месяцев назад. В то время как беспокойство по поводу кризиса в еврозоне ослабло, разногласия по вопросу потолка государственного долга между Конгрессом и администрацией президента Обамы в октябре усилили опасения относительно системного потрясения в США.

Второй раз подряд участники опроса отмечают низкие процентные ставки как наиболее высокую угрозу для стабильности. Их доля составила 43%. Более половины из них обратили внимание на низкие ставки как таковые, а остальные отметили риск того, что ставки снова упадут почти до исторических минимумов слишком быстро.

Около 36% респондентов видят системный риск в росте цен на недвижимость и возможность их резкой коррекции.

Ожидания скорого повышения процентных ставок в Великобритании в последние недели усилились благодаря сильным экономическим данным, а также из-за заявления Банка Англии на прошлой неделе о том, что рост экономики продолжится, а безработица будет снижаться более быстрыми темпами, чем ожидалось первоначально.

Читать дальше

Сопоставимые продажи McDonald's в августе выросли на 1,9%

Мировые сопоставимые продажи McDonald's Corp. (MCD) в августе выросли на 1,9% на фоне более сильных, чем ожидалось, результатов в Европе.

Согласно Consensus Metrix, аналитики с Уолл-стрит прогнозировали, что крупнейшая в мире сеть ресторанов быстрого питания сообщит о росте сопоставимых продаж на 0,3%.

На фоне слабости мировой экономики уменьшилось число потребителей, питающихся вне дома. В ответ на это McDonald's в качестве эксперимента расширила свое "долларовое меню", включив в него чуть более дорогие наименования, а также ввела бюджетные меню в тех странах, где их не было. Совокупные продажи McDonald's с учетом франшизной сети выросли в августе на 2,8%, или на 4,7% при неизменных курсах валют.

В Европе сопоставимые продажи, т.е. продажи в магазинах, работающих по меньшей мере 13 месяцев, увеличились на 3,3%, в чем нашел отражение успех новых коктейлей в Великобритании, специальные мероприятия в Великобритании и России и акцент на базовых продуктах сети во Франции. Аналитики прогнозировали снижение продаж в Европе на 0,1%.

В США сопоставимые продажи увеличились на 0,2% при поддержке рекламной кампании Monopoly притом, что в остальном конъюнктура оставалась непростой. Компания заявила, что планирует стимулировать свои результаты в США за счет дополнительных бюджетных предложений и новых продуктов.

В АТР, на Ближнем Востоке и в Африке продажи сократились на 0,5% на фоне жесткой базы сравнения. В Японии, Китае и Австралии также были зафиксированы негативные результаты.

McDonald's отчитался в июле о росте прибыли во 2-м квартале на 3,7%, что оказалось хуже ожиданий Уолл-стрит, хотя мировые сопоставимые продажи компании слегка увеличились.

Акции на премаркете торгуются повышением на 1%, по 97,42 долл. Исходя из уровня закрытия в понедельник, в этом году акции подорожали на 9,3%.

Читать дальше

Инвесторы, ставящие на повышение пары британский фунт/доллар США, надеются достичь 1,60

Рост пары британский фунт/доллар США до 12-недельного максимума 1,5731 в понедельник создал бычий сигнал, который указывает на риск дополнительного укрепления к 1,6041.

Но для достижения уровня 1,6041 необходимо подвергнуть еще большему сомнению то, что на своем заседании, которое состоится на следующей неделе, Федеральная резервная система /ФРС/ приступит к сворачиванию программы покупок облигаций, составляющей 85 млрд долларов в месяц, или отложит эту меру до более позднего срока в этом году.

Ожидается дальнейшая волатильность доллара до важного сентябрьского заседания ФРС, и хотя сильное сопротивление на реакционном минимуме 1,5752, достигнутом 17 июня, сдерживает восстановление с минимума пятницы 1,5566, сильный отчет по занятости в Великобритании за август, ожидаемый в среду, может оказаться катализатором прорыва выше 1,5752, усилив технический сигнал роста к 1,6041. Дневной график пары фунт/доллар, указывает на прорыв выше реакционного максимума 21 августа 1,5715 в понедельник, который обеспечивает бычий сигнал по двум причинам.

Во-первых, существовали препятствия для того, чтобы уровень 1,5715 мог стать максимумом значительной бычьей неудачи. А во-вторых, волна роста с реакционного минимума 9 июля 1,4813 теперь разделяется. Максимум среды 1,5731, второе сопротивление, защищающее важный реакционный максимум 1,5752, был испытано на прочность, проверив решительность инвесторов, ставящих на понижение фунта в долгосрочной перспективе. Закрытие по результатам дня выше 1,5752 вызовет дополнительное повышательное давление, необходимое для продолжения рост, хотя дорога для укрепления к 1,6041 не лишена препятствий.

Более низкие максимумы 1,5845 и 1,5879, достигнутые в феврале, а также целевые уровни растяжения Фибоначчи в районе 1,59 обеспечивают дополнительное сопротивление, которое должно быть пробито, чтобы пара достигла отметки 1,60, на которой она последний раз торговалась в средине января.

Неспособность совершить прорыв сопротивления 1,5752 вызовет консолидацию вниз, в сторону района поддержки 1,5425-30. Повышательные перспективы пары будут опровергнуты при прорыве ниже 1,5425.

Читать дальше