Ряд добывающих мощностей в Мексиканском заливе еще не возобновил работу после урагана Исаак, вследствие чего внутренняя добыча осталась на уровне 5.5 млн барр./сут. Объем недополученной добычи составил около 0.8 млн барр./сут., а в следующую отчетную неделю, по нашим расчетам, этот показатель будет равен приблизительно 0.1 млн барр./сут. Исаак сказался и на загрузке нефтеперерабатывающих мощностей: для НПЗ в регионе PADD 3 этот коэффициент опустился ниже 80% – лишь в третий раз с начала года. В результате объемы переработки нефти остались на уровне ниже среднего – 14.3 млн барр./сут.
Товарные запасы нефти вопреки прогнозам значительно выросли – на 2 млн барр. против ожидавшегося сокращения на 2.9 млн барр. – и, таким образом, вновь оказались вблизи верхних значений исторического диапазона. В условиях сниженных объемов переработки коэффициент обеспеченности переработки запасами поднялся до 24 дней, вплотную приблизившись к верхней границе диапазона. Запасы бензина и дистиллятов (в днях потребления) остаются на «комфортных» уровнях.
Текущие цены на Brent (около 116 долл. за барр.), как мы считаем, не соответствуют фундаментальным показателям спроса и предложения на мировом рынке. По данным Международного энергетического агентства, предложение превышает спрос с самого начала года, и, если ОПЕК сохранит добычу на нынешних (августовских) уровнях, этот дисбаланс, по-видимому, сохранится и в 2013 г. Поддержку ценам на нефть, на наш взгляд, оказывает напряженность на Ближнем Востоке, в частности, в связи с ядерной программой Ирана. Мы по-прежнему считаем маловероятным, что Израиль начнет односторонние военные действия против Ирана. Если и когда рынки примут нашу точку зрения, котировки нефти резко пойдут вниз.
