По меньшей мере, именно к таким выводам я пришел, изучая взаимосвязь между динамикой фондового рынка с начала года и до Дня труда и его успехами в период с этого праздника и до конца года.
С момента создания Dow Jones Industrial Average в 1896 году шансы рынка вырасти в последние четыре месяца года были намного выше тогда, когда рынок укреплялся в период с начала года и до Дня труда.
Думаю, мне не стоит напоминать вам о том, что Dow в этом году значительно вырос. Исходя из уровня закрытия в пятницу его укрепление с начала года составило 7,1%.
В те годы, когда Dow ко Дню труда понижался, оценка шансов роста рынка в оставшийся до окончания года период после этого праздника была подобна подбрасыванию монетки в воздух и ожиданию того, что же выпадет: орел или решка. Среднее снижение Dow за четыре финальных месяца прошедших лет составило 2,1%.
Для сравнения, в те годы, когда Dow ко Дню труда был выше, чем в начале года, в 7 случаях из 10 он продолжал расти и в оставшиеся четыре месяца года. Средний рост индекса за последние четыре месяца составил 3,7%.
Опыт последнего времени подтверждает эту долгосрочную схему. Например, в течение пяти из последних десяти лет динамика рынка с начала года и до Дня труда была позитивна. В 4 из 5 случаев Dow также рос в период со Дня труда и до окончания года. Исключением стал 2007 год, в октябре которого окончился бычий рынок 2002-2007 годов.
В оставшиеся 5 из последних 10 лет рынку пришлось тяжелее - каждый год Dow ко Дню труда был ниже, чем в начале года. В трех из пяти случаев рынок продолжал снижаться и в последние четыре месяца года, что оказалось справедливым и для 2008 года, к концу которого Dow пришел с понижением на 24% по сравнению со своим уровнем в День труда.
Как эти выкладки согласуются с мрачными перспективами того же сентября? В конце концов, как я уже писал, даже когда в период до Дня труда рынок демонстрирует повышение, высока вероятность завершения сентября не в плюсе, а в минусе.
Более того, в настоящее время слишком сильны бычьи настроения. Если отталкиваться от теории противоположного мнения, это указывает на вероятное падение рынка в самом ближайшем будущем.
Но будьте осторожны, ведь такой анализ позволяет определить лишь краткосрочное направление и потому, подобно капризам погоды в сентябре, применим самое большее лишь к нескольким ближайшим неделям.
Резюмируя все вышесказанное, отмечу, что моя интуиция говорит мне следующее: если оставшаяся часть года повторит тенденции прошлых лет, то в сентябре вероятно некоторое падение рынка, за которым позднее последует укрепление, более чем нивелирующее любые сентябрьские потери.
Источник
