Цены на нефть на NYMEX немного снизились на фоне сохраняющихся вопросов относительно европейского долга

Котировки фьючерсов на нефть в пятницу немного снизились, так как трейдеры занимали выжидательную позицию на фоне неопределенности относительно деталей пакета помощи Греции, предоставляемого Евросоюзом.

По итогам торгов на Нью-йоркской товарной бирже /New York Mercantile Exchange, NYMEX/ котировки декабрьских фьючерсов на легкую малосернистую нефть снизились на 64 цента, или на 0,7%, до 93,32 доллара за баррель. Фьючерсы на нефть марки Brent на ICE подешевели на 2,17 доллара, или 1,9%, до 109,91 доллара за баррель.

Котировки фьючерсов немного снизились, так как участники рынка размышляли над пакетом помощи, о котором власти ЕС объявили в четверг. Этот пакет, направленный на предотвращение беспорядочного дефолта Греции, способствовал резкому подорожанию нефтяных фьючерсов в четверг. Однако оставались вопросы относительно того, каким образом ЕС будет реализовывать свои планы и будет ли этого достаточно для разрешения долговых проблем.

"Нехватка деталей со стороны европейского саммита действительно подвергает сомнению осуществимость этого соглашения еврозоны", - заявил Питер Донован, вице-президент Vantage Trading, брокерского агентства, занимающегося опционами на нефть, в Нью-Йорке.

Участники нефтяного рынка пристально наблюдали за переговорами относительно суверенного долга Европы ввиду опасений по поводу того, что долговой кризис может распространиться на другие страны Европы и за ее пределы. Это может спровоцировать длительный экономический спад, который окажет значительное давление на спрос на сырую нефть.

Позитивное развитие событий в Европе за последний месяц играло важную роль в недавнем росте на нефтяном рынке. Даже после наблюдавшегося в пятницу снижения цен фьючерсы на нефть на NYMEX в октябре подорожали почти на 18%. Этот месяц был волатильным: цены на нефть опускались до годового минимума 74,95 доллара за баррель.

"Две недели назад все были обеспокоены тем, что мировая экономика может развалиться, а сейчас наблюдается некоторое облегчение", - отметил Кайл Купер, управляющий партнер IAF Energy Advisors в Хьюстоне.

Что касается плана по разрешению долга Европы, то он отметил следующее: "Я не считаю, что это разрешит проблему".

Ноябрьские фьючерсы на бензин RBOB снизились в цене на 5,98 цента, или на 2,2%, до 2,6822 доллара за галлон. Ноябрьские фьючерсы на топочный мазут подешевели на 3,92 цента, или на 1,3%, до 3,0592 доллара за галлон.

Dan Strumpf

Новости Dow Jones

Читать дальше

Цены на золото по итогам недели выросли на 7%

Котировки фьючерсов на золото в пятницу прервали рост, наблюдавшийся в течение пяти дней подряд, так как некоторые инвесторы решили зафиксировать прибыль.

По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, наиболее активно торгуемые декабрьские фьючерсы на золото подешевели на 50 центов до 1747,20 доллара за тройскую унцию.

Несмотря на небольшое снижение в пятницу, котировки фьючерсов за прошлую неделю выросли на 7%.

"Инвесторы берут передышку и думают о своих дальнейших действиях", - отметил Билл Раффети, брокер Pension Futures.

Цены на золото выросли на 1,4% в четверг, после того как лидеры еврозоны объявили о широкомасштабном плане по разрешению долговых проблем Европы. Некоторые участники рынка считают отдельные аспекты этого плана, такие как увеличение фонда помощи до 1,4 трлн долларов, способными привести к инфляции, отчего спрос на золото, вероятно, вырастет. Золото считается средством хеджирования против инфляции.

"Европа приняла временные меры на этой неделе, и похоже, что они собираются начать печатать деньги", - отметил Раффети.

Фьючерсы на золото в течение сессии торговались то с повышением, то с понижением, так как некоторые инвесторы фиксировали прибыль, а другие стремились купать золото на фоне сохраняющихся опасений относительно Европы.

"После наблюдавшегося в четверг роста наиболее вероятным фактором была фиксация прибыли", - отметил Марк Граунд, аналитик по драгоценным металлам Standard Bank, в записке, адресованной клиентам.

После заявления со стороны Европы внимание участников рынка переключается на трудности, связанные с осуществлением новых мер по разрешению долговых проблем, и некоторые инвесторы возвращаются к золоту как к средству защиты своих средств от неопределенности.

"В текущих условиях золото выигрывает от опасений относительно долговых проблем в ЕС и США", - отметил Джим Стил, аналитик по драгоценным металлам HSBC, в записке, адресованной клиентам.

Более высокий курс доллара оказывал давление на цену золота, деноминированную в долларах. При укреплении доллара золото становится более дорогим для держателей других валют.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1741,00 доллара против 1718,00 доллара на предыдущей сессии

Цена фьючерса на золото на декабрь: 1747,20 доллара /-50 центов/.

Цена фьючерса на серебро на декабрь: 35,288 доллара /+17,6 цента/.

Цена фьючерса на платину на январь: 1651,80 доллара /+10,40 доллара/.

Цена фьючерса на палладий на декабрь: 668,35 доллара /-1,55 доллара/.

Новости Dow Jones

Читать дальше

Рубини: у США, Британии и Еврозоны менее года на спасение

Нуриэль Рубини отвел Великобритании, США и странам Еврозоны 12 месяцев на спасение, иначе с вероятностью в 50% в этих государствах произойдет рецессия. По мнению главы Roubini Global Economics LLC, в течение ближайшего года шансы впасть в рецессию для стран зоны евро, Великобритании (страна ЕС, не входящая в зону евро), и США (крупнейшая мировая экономика) оцениваются как 50/50. Кризис растет и распространяется по Европе, грозя перейти границы региона. Меры, принимаемые и обсуждаемые лидерами Евросоюза, не являются достаточными для преодоления долгового кризиса, поразившего регион, считает известный экономист.

Инвесторам: какое мнение выразил Нуриэль Рубини?

Необходимы изменения в том европейском «финансовом механизме», который функционирует сегодня, иначе уже сейчас видно, как кризис один за другим поглощает европейские банки, заявил Рубини:
■ экономический рост. На 50 процентов можно предполагать, что США, Великобритания, страны еврозоны и ряд других государств не будут, не только иметь экономический рост, а впадут в рецессию, приводит слова Рубини Bloomberg;

■ показатели экономинки. В тоже время, экономики многих указанных стран являются весьма гибкими и сильными, что позволяло им до сих пор сопротивляться кризису, поплатившись только низкими показателями экономического роста, отметил известный экономист;

■ долговой кризис зоны евро. Существенное замедление темпов экономического роста в США и Европе, долговой кризис зоны евро, побуждает страны с развивающимися экономиками искать защиту своих рынков. В частности, в Филиппинах государство выделяет 1,7 миллиарда долларов на программу по стимулированию экономического роста, а Индонезия и Бразилия пошли на понижение процентной базовой ставки, чего Джакарта не делала последние два года.

Экономики развивающихся стран показывают больше силы и выносливости, что отражается на умеренном замедлении экономического роста в этих странах, также отметил Рубини.

Мнение экспертов: чем грозит ЕС нестабильная экономическая ситуация?

«Биржевой лидер» ранее сообщал, что лидеры стран ЕС и еврозоны обсудили ряд антикризисных мер в ходе двух саммитов, состоявшихся в Брюсселе минувшими выходными. В ходе третьего саммита 26-го октября ожидается, что ЕС и еврозона придут к утверждению конкретных предложений по выходу из кризиса, включая единое экономическое правительство, рекапитализацию банков, расширение стабилизационного фонда и другие вопросы.

Эксперты Академии форекс и биржевой торговли Masterforex-V отмечают, что в ходе переговоров не обошлось без небольших скандалов. Так, устроили взаимную перепалку глава правительства Великобритании Дэвид Кэмерон и Николя Саркози, президент Франции:

■ критика ЕС. Британский премьер призвал глав стран зоны евро принимать такие решения по спасению евро, которые не затрагивали бы интересы стран, не входящих в зону единой евровалюты, ведь решения все равно необходимо принимать и исполнять на уровне Евросоюза комплексно, каждым государством;

■ критика Великобритании. В ответ на такое замечание Н.Саркози жестко парировал, что Великобритания не желает переходить на евро, ругает единую валюту, а потому, Лондону лучше промолчать и не вмешиваться в вопросы, касающиеся евро.

Еврозона устала от постоянной критики в свой адрес, заявил Кэмерону Саркози. Не вмешивайтесь в дела евро, если так ненавидите эту валюту, посоветовал он британскому премьеру.

Аналитики компании Nord FX высказывают предположения, что Саркози пытается оказать давление не только на Великобританию, но и на другие страны, не желающие переходить на евро, ведь отказ от единой валюты фактически делит единый Европейский союз на две части: страны, использующие евро, и страны, использующие собственную валюту.

Что ждет курс евро ближайшим временем?

В тоже время, именно благодаря главе правительства Великобритании страны ЕС, не входящие в еврозону приглашаются к активным дискуссиям по вопросам конкретно зоны евро. Ради участия в переговорах по рекапитализации европейских банков Кэмерон отменил международные визиты в Японию и Австралию, ранее планировавшиеся на текущей неделе:

■ соблюдение интересов всех стран ЕС. Кроме того, благодаря влиянию британского премьер-министра, брюссельский саммит пополнился оговорками о соблюдении интересов всех стран Евросоюза при принятии решений на уровне еврозоны. Проблемы единой евровалюты не должны затрагивать интересы других стран ЕС, считает Д.Кэмерон;

■ опасения Кэмерона. Опасения британского премьера связаны со страхами более тесного объединения внутри ЕС группы стран зоны евро, где доминировать будут Германия и Франция. Кэмерон опасается, что на таких встречах будут приниматься «закрытые» решения, без учета интересов остальных стран единой Европы.

Источник Биржевой Лидер

Читать дальше

Укрепляя стабилизаторы

Саммит «Большой двадцатки» в Каннах, который состоится в начале ноября этого года, открывает широкие возможности для решения проблем мандата, управления и институционального потенциала Совета по финансовой стабильности, международного контролирующего органа, который дает рекомендации по усилению международной финансовой системы. Встреча особенно своевременна, поскольку СФС в скором времени возглавит новое руководство, так как его нынешний председатель Марио Драги в ноябре вступает в должность президента Европейского центрального банка.

В разгар финансового кризиса в 2008-2009 годах «Большая двадцатка» создала СФС на основе его предшественника ‑ Форума по финансовой стабильности ‑ и поручила ему координировать актуальные международные нормативно-реформистские усилия по обеспечению большей финансовой стабильности и глобальной согласованности норм. В то время как «Большая двадцатка» борется с вызовами глобального экономического спада и кризисом евро, вопрос о мандате СФС сохраняет центральное положение в повестке дня финансовых реформ, а также в рамках задачи по предотвращению национальных и региональных различий в областях, которые играют критически важную роль для стабильности глобальной финансовой системы.

СФС был подвергнут критике за отсутствие возможности принудительного применения его решений. Но в современном мире суверенных государств договоры, создающие новые международные институты с наднациональными полномочиями, не являются реалистичными альтернативами. Более того, достижения СФС значительны. Его повестка дня быстро расширяется, и он становится влиятельным и постоянным компонентом международной экономической и финансовой архитектуры, даже несмотря на то, что в будущем ему предстоит решить сложные вопросы.

Прагматические шаги, направленные на то, чтобы прояснить мандат СФС и повысить эффективность его деятельности, могут и должны быть сделаны. Сегодня СФС не имеет правового статуса (это только продукт политического заявления). Институционально он является только продолжением Банка международных расчетов в Базеле. Он финансируется за счет БМР, который также назначает его небольшой штат сотрудников. Его внутренние процессы управления слаборазвиты, и им не хватает прозрачности.

В качестве единственной организации, которая объединяет центральные банки, надзорные органы, казначейства крупнейших экономик и международные органы, устанавливающие стандарты, СФС имеет уникальные возможности для определения приоритетов по финансовому регулированию, обеспечению нормативной согласованности в финансовом секторе, контролю последовательной реализации и, совместно с Международным валютным фондом, оценке системной уязвимости. Но, во время определения нормативных пробелов и стимулирования более активной работы различных органов, устанавливающих стандарты, он не должен брать на себя ежедневные оперативные функции. Тем не менее, он должен формировать культуру проведения консультаций с отраслью в качестве необходимого компонента легитимности, что предполагает более прозрачные подходы к рассмотрению влияния на рынок предлагаемых стандартов.

Эффективное исполнение такого амбициозного мандата особенно важно с учетом двух новых приоритетных направлений деятельности, которые «Большая двадцатка» отводит СФС: регулятивные инициативы в отношении функционирования рынков, в том числе так называемой «теневой банковской деятельности» (менее регулируемых форм частного финансирования), а также новые механизмы для содействия последовательной реализации стандартов.

Ожидания большей сосредоточенности СФС на теневых банковских операциях вызваны не только ролью небанковских финансовых учреждений в разжигании кризиса 2008-2009 годов, но также и опасениями того, что более жесткие требования к капиталу и ликвидности банков могут сместить риски от регулируемого ядра финансового сектора. Для этого потребуется тщательный баланс между необходимостью снижения рисков в нерегулируемом секторе и преимуществами, которые эффективность и инновации дают финансовой системе.

СФС, наряду с Базельским комитетом по банковскому надзору, спокойно рассматривал новые механизмы мониторинга реализации стандартов, особенно в контексте правил Базель III. Членство в СФС должно подразумевать ответственность за реализацию стандартов. В отсутствие формальных полномочий в сфере правоприменения, прагматическая альтернатива заключается в разработке механизмов мониторинга реализации стандартов на постоянной основе, и она должна включать систематические, беспристрастные экспертные оценки, сделанные независимыми специалистами.

Саммит в Каннах должен четко подтвердить приверженность к последовательной реализации согласованных нормативно-правовых реформ, а также свести к минимуму расхождения в национальном регулировании, которые могут создавать системные риски или значительное конкурентное преимущество. «Большая двадцатка» должна обеспечить политическую поддержку, разработать структуру, которая опирается на мониторинг, проведение консультаций, взаимный контроль, отчетность и публикации. В интересах финансовой индустрии находится поддержка развития этих механизмов в качестве средства для устранения последствий для конкуренции отличающихся национальных регуляторных норм.

Наконец, «Большая двадцатка» должна обеспечить СФС адекватным институциональным потенциалом для решения своих задач, но без создания бюрократии. Первым делом необходимо рекомендовать способного и преданного своему делу нового председателя СФС. Помимо этого, СФС нужно обеспечить правовой потенциал посредством надлежащей инкорпорации – в виде институционально промежуточной точки между его чисто политическим статусом сегодня и крайним статусом организации договора. Это позволило бы СФС привлечь к работе самых лучших специалистов, получить финансирование от правительств и вступить в более формальные отношения с другими международными органами для того, чтобы более эффективно выполнять свои обязанности.

Читать дальше

Требуется европеизация Европы

Еврозона находится в центре глобального финансового кризиса, поскольку там, в области второй по значимости валюты после доллара, кризис действительно ударил по слабой «структуре», а не по государству с реальной властью. Это структура, которая разбазаривает доверие граждан и рынков в своей способности разрешать конфликты – при этом подталкивая международную финансовую систему к катастрофе.

Другими словами, сегодня финансовый кризис отражает политический кризис еврозоны – который ставит под сомнение само существование европейского проекта в целом. Если европейский монетарный союз падет, сможет выжить лишь небольшая часть общего рынка, а также европейских институтов и договоров. Мы должны будем списать шестьдесят лет успешной европейской интеграции, и последствия этого неизвестны.

Это падение совпадет с появлением нового мирового порядка, по мере того как два века западного доминирования подойдут к концу. Сила и богатство смещаются в сторону Восточной Азии и других развивающихся стран, в то время как Америка занята своими собственными проблемами и переориентацией от Атлантики к Тихому океану. Если европейцы не займутся своими интересами сейчас, то никто не сделает это за них. Если Европа сегодня не станет агентом своей собственной судьбы, она станет мишенью новых мировых держав.

Причина европейского кризиса не сводится к тридцати годам неолиберализма. Также этот кризис не является результатом разрыва пузыря активов, вызванного спекуляциями, нарушением Маастрихтского критерия, раздувания долга или жадных банков. Так же важно то, как и все эти факторы, что европейская проблема заключается не в том, что случилось, а в том, что не случилось: создание общего европейского правительства.

В начале 1990-х годов, когда большинство государств-членов Европейского Союза решило создать монетарный союз с общей валютой и центральным банком, идее центрального правительства не хватило поддержки. В результате эта фаза строительства монетарного союза была отложена, оставляя внушительное здание без прочной основы, чтобы обеспечить стабильность в период кризиса. Монетарный суверенитет стал общей целью; однако власть, необходимая для его осуществления, осталась в национальных столицах.

В то время считалось, что формализованных правил – налагающих обязательные лимиты на дефициты, долги и инфляцию – будет достаточно. Однако эта основа правил оказалась иллюзией: принципы всегда нуждаются в поддержке власти; в противном случае они не могут выдержать испытание реальностью.

Еврозона, конфедерация суверенных государств с единой валютой и общими принципами и механизмами, сейчас проваливает этот тест. Неспособная решительно отреагировать на кризис, еврозона теряет доверие, которое является самым важным активом любой валюты. До тех пор пока политическая власть в Европе не будет европеизирована, когда текущая конфедерация превратится в федерацию, еврозона – и ЕС в целом – обречены на распад. Политическая, экономическая и финансовая стоимость ренационализации будет огромна; распада ЕС боятся во всем мире не зря.

С другой стороны, если решить сегодня проблему политического дефицита валютного союза, во-первых, создав фискальный союз (общий бюджет и общие обязательства), будет возможна реальная политическая федерация. И давайте внесем ясность: что-то меньшее, чем Соединенные Штаты Европы, не будет достаточно сильным, чтобы предотвратить катастрофу.

Нравится нам это или нет, еврозоне придется действовать в качестве авангарда ЕС, поскольку ЕС в целом, с его 27 государствами-членами, не захочет и не будет в состоянии ускорить политическое объединение. К сожалению, единодушную поддержку необходимым изменениям в договор ЕС просто нельзя обеспечить. Итак, что должно быть сделано?

Европейцы достигли решающего прогресса в интеграции за рамками договора ЕС (но во многом в европейском духе), когда они согласились открыть свои границы посредством так называемого Шенгенского соглашения (сегодня части договоров ЕС). Основываясь на этом успешном опыте, еврозона должна избежать первородного греха ЕС ‑ создания наднациональной структуры, которой не хватало демократической легитимации.

Еврозона нуждается в правительстве, которое, по состоянию дел на сегодняшний день, может состоять только из соответствующих глав государств и правительств – развитие, которое уже началось. И поскольку не может быть фискального союза без единой бюджетной политики, ничего нельзя решить без национальных парламентов. Это означает, что необходима «Европейская палата», включающая лидеров национальных парламентов.

Первоначально, такая палата может быть консультативным органом, с сохранением компетенции национальных парламентов; далее, основываясь на межправительственном соглашении, она должна стать реальным органом парламентского контроля и принятия решений, состоящим из делегированных членов национальных парламентов. Конечно, поскольку договор такого рода будет означать масштабную передачу суверенитета европейским межправительственным институтам, ей потребуется прямая всенародная легитимация через референдум во всех государствах-членах, включая (и особенно) Германию.

Ничего из этого не дает ответы на важные вопросы, такие как общая политика, чтобы обеспечить экономическую стабильность и продвижение роста. Но, если мы научились чему-нибудь из нынешнего кризиса, то это тому, что такие вопросы нельзя даже сформулировать, до тех пор пока у еврозоны не будет надежной институциональной основы, с прочным фундаментом, состоящим из реального правительства, эффективного парламентского контроля и подлинной демократической легитимации.

Йошка Фишер
По материалам Project Syndicate

Читать дальше