Сопоставимые продажи McDonald's в августе выросли на 1,9%

Мировые сопоставимые продажи McDonald's Corp. (MCD) в августе выросли на 1,9% на фоне более сильных, чем ожидалось, результатов в Европе.

Согласно Consensus Metrix, аналитики с Уолл-стрит прогнозировали, что крупнейшая в мире сеть ресторанов быстрого питания сообщит о росте сопоставимых продаж на 0,3%.

На фоне слабости мировой экономики уменьшилось число потребителей, питающихся вне дома. В ответ на это McDonald's в качестве эксперимента расширила свое "долларовое меню", включив в него чуть более дорогие наименования, а также ввела бюджетные меню в тех странах, где их не было. Совокупные продажи McDonald's с учетом франшизной сети выросли в августе на 2,8%, или на 4,7% при неизменных курсах валют.

В Европе сопоставимые продажи, т.е. продажи в магазинах, работающих по меньшей мере 13 месяцев, увеличились на 3,3%, в чем нашел отражение успех новых коктейлей в Великобритании, специальные мероприятия в Великобритании и России и акцент на базовых продуктах сети во Франции. Аналитики прогнозировали снижение продаж в Европе на 0,1%.

В США сопоставимые продажи увеличились на 0,2% при поддержке рекламной кампании Monopoly притом, что в остальном конъюнктура оставалась непростой. Компания заявила, что планирует стимулировать свои результаты в США за счет дополнительных бюджетных предложений и новых продуктов.

В АТР, на Ближнем Востоке и в Африке продажи сократились на 0,5% на фоне жесткой базы сравнения. В Японии, Китае и Австралии также были зафиксированы негативные результаты.

McDonald's отчитался в июле о росте прибыли во 2-м квартале на 3,7%, что оказалось хуже ожиданий Уолл-стрит, хотя мировые сопоставимые продажи компании слегка увеличились.

Акции на премаркете торгуются повышением на 1%, по 97,42 долл. Исходя из уровня закрытия в понедельник, в этом году акции подорожали на 9,3%.

Читать дальше

Инвесторы, ставящие на повышение пары британский фунт/доллар США, надеются достичь 1,60

Рост пары британский фунт/доллар США до 12-недельного максимума 1,5731 в понедельник создал бычий сигнал, который указывает на риск дополнительного укрепления к 1,6041.

Но для достижения уровня 1,6041 необходимо подвергнуть еще большему сомнению то, что на своем заседании, которое состоится на следующей неделе, Федеральная резервная система /ФРС/ приступит к сворачиванию программы покупок облигаций, составляющей 85 млрд долларов в месяц, или отложит эту меру до более позднего срока в этом году.

Ожидается дальнейшая волатильность доллара до важного сентябрьского заседания ФРС, и хотя сильное сопротивление на реакционном минимуме 1,5752, достигнутом 17 июня, сдерживает восстановление с минимума пятницы 1,5566, сильный отчет по занятости в Великобритании за август, ожидаемый в среду, может оказаться катализатором прорыва выше 1,5752, усилив технический сигнал роста к 1,6041. Дневной график пары фунт/доллар, указывает на прорыв выше реакционного максимума 21 августа 1,5715 в понедельник, который обеспечивает бычий сигнал по двум причинам.

Во-первых, существовали препятствия для того, чтобы уровень 1,5715 мог стать максимумом значительной бычьей неудачи. А во-вторых, волна роста с реакционного минимума 9 июля 1,4813 теперь разделяется. Максимум среды 1,5731, второе сопротивление, защищающее важный реакционный максимум 1,5752, был испытано на прочность, проверив решительность инвесторов, ставящих на понижение фунта в долгосрочной перспективе. Закрытие по результатам дня выше 1,5752 вызовет дополнительное повышательное давление, необходимое для продолжения рост, хотя дорога для укрепления к 1,6041 не лишена препятствий.

Более низкие максимумы 1,5845 и 1,5879, достигнутые в феврале, а также целевые уровни растяжения Фибоначчи в районе 1,59 обеспечивают дополнительное сопротивление, которое должно быть пробито, чтобы пара достигла отметки 1,60, на которой она последний раз торговалась в средине января.

Неспособность совершить прорыв сопротивления 1,5752 вызовет консолидацию вниз, в сторону района поддержки 1,5425-30. Повышательные перспективы пары будут опровергнуты при прорыве ниже 1,5425.

Читать дальше

Доллар США упал в понедельник, трейдеры корректируют ожидания, связанные с ФРС

Доллар США в понедельник упал против евро и ряда валют развивающихся стран, так как инвесторы готовятся к возможности того, что Федеральная резервная система /ФРС/ США позднее в этом месяце может не произвести решительного сворачивания своей программы покупки облигаций.

После того как пятничный отчет по занятости показал, что в экономике США в августе прибавилось немного меньше рабочих мест, чем ожидали экономисты, инвесторы начали пересматривать точку зрения о том, когда ФРС начнет сокращать программу стимулирования. Трейдеры ранее поговаривали о том, что ФРС может начать сворачивать программу уже на заседании следующей недели. Однако признаки того, что экономика, видимо, не растет так быстро, как считалось ранее, вызвали сомнения, будет ли ФРС действовать и насколько будут сокращены покупки облигаций.

Это побудило инвесторов продавать доллар и направлять средства в евро и высокодоходные валюты, такие как австралийский доллар и валюты развивающихся стран. Программа ФРС по покупке облигаций направлена на поддержание низких процентных ставок в США в целях стимулирования экономики, и любая отсрочка сворачивания программы может означать, что ставки будут оставаться низкими в течение более длительного периода времени, что в свою очередь понижает привлекательность доллара.

"Рынок был склонен держать длинные позиции по доллару в ожидании, что сворачивание начнется в сентябре, - говорит Мэтт Перрье, управляющий директор BMO Capital Markets. - Вероятность того, что это произойдет, снизилась".

В результате падения доллара пара евро/доллар в конце североамериканской сессии понедельника поднялась в системе EBS до 1,3254 против 1,3181. Пара доллар/швейцарский франк упала до 0,9324 против 0,9378. Американская валюта также ослабла против австралийского доллара: пара австралийский доллар/доллар США выросла до 0,9228 против 0,9185. Индекс доллара WSJ, отслеживающий стоимость доллара к валютной корзине, составлял примерно 74,050 против примерно 74,261. Пара доллар/японская иена торговалась по 99,57 против 99,13.

Австралийский доллар ненадолго достиг самого высокого уровня с конца июля после выхода данных об увеличении положительного сальдо внешней торговли Китая, который является главным потребителем австралийского экспорта железной руды и угля.

"Другим центром внимания валютных рынков сегодня стали данные по внешней торговле Китая, оказавшиеся лучше ожиданий. Этот фактор, вероятно, отчасти способствовал росту австралийского и новозеландского долларов", - отметил Ник Бенненброк, глава валютной стратегии Wells Fargo.

Австралийский доллар также получил поддержку в виде сильного отчета по жилищному сектору страны. Евро укрепился против иены после того, как Банк Франции сообщил об улучшении настроений в деловых кругах. Пара евро/иена торговалась по 131,95 против 130,61, пара британский фунт/доллар - по 1,5700 против 1,5630.

Читать дальше

Финансовые рынки ждут развития ситуации вокруг Сирии

Европейские фондовые индексы понижаются в понедельник перед голосованием в Конгрессе США по вопросу о военном ударе по Сирии, в то время как цены на гособлигации Великобритании снизились, а фунт укрепился перед выступлением министра финансов Джорджа Осборна.

Участники Большой двадцатки по итогам саммита в Санкт-Петербурге на прошлой неделе не смогли договориться о том, какие действия необходимо предпринять по отношению к Сирии. У Конгресса США на этой неделе будет возможность решить, поддерживать ли план президента Барака Обамы по военной операции.

Обама также сообщил, что выступит с обращением к нации во вторник.

"В сегодняшнем календаре нет значимых данных, однако они на самом деле не изменили бы существенно ситуацию, так как рынок, вероятно, будет занят спекуляциями на тему голосования по Сирии в Конгрессе", - отмечает Стив Бэрроу, аналитик Standard Bank.

"По нашему собственному мнению, Обама рискует проиграть голосование" в палате представителей, но возможно не в сенате, отмечает аналитик. "Если так и произойдет, это может стать признаком смягчения давления на финансовые активы, хотя многое будет зависеть от того, как администрация Обамы отреагирует на любую подобную угрозу", - говорит Бэрроу.

Сильные экономические данные из Азии оказали поддержку акциям горнодобывающих компаний в Европе.

Экспорт из Китая продолжил усиливаться в августе, повысившись на 7,2% по сравнению с тем же периодом предыдущего года и превзойдя ожидания экономистов. Импорт вырос на 7,0% по сравнению с тем же периодом предыдущего года, замедлившись по сравнению с 10,9% в июле, однако по сравнению с июньским снижением на 0,7% это существенное улучшение.

Shanghai Composite вырос на 3,4% до 2212,52 пункта, показав лучший рост за день в процентах с начала 2013 года, а гонконгский Hang Seng поднялся на 0,6% до 22750,65 пункта.

В Японии данные показали, что экономика росла гораздо более быстрыми темпами во 2-м квартале, чем сообщалось первоначально. Пересмотренные данные по ВВП за апрель-июнь свидетельствуют о росте экономики на 3,8% годовых, тогда как предварительная оценка, опубликованная месяц назад, составляла 2,6%. Широкому рынку также оказали поддержку новости о том, что Токио примет у себя Олимпийские игры 2020 года. Nikkei Stock Average повысился на 2,5% до 14205,23 пункта.

Фунт вырос к доллару, в то время как гособлигации Великобритании снизились перед выступлением Осборна, посвященным экономике. Дополнительный вес этому выступлению придает запланированная на среду публикация данных по безработице.

На торгах в Лондоне акции Associated British Foods сильно упали, несмотря на позитивный отчет по продажам. Аналитики указывают на оценку акций, которую некоторые считают справедливой. С начала года бумаги подорожали на 16%.

Акции GlaxoSmithKline слегка снизились вслед за тем, как фармацевтический гигант сообщил о продаже своих брендов напитков Lucozade и Ribena базирующейся в Токио Suntory Beverage & Food Ltd. за 2,11 млрд долл. Компания указала, что направит поступления на сокращение долга и общекорпоративные нужды.

Читать дальше

Цены на золото выросли

Цены на золото в пятницу выросли, поскольку данные свидетельствовали о замедлении темпов найма новых работников в США, что усилило сомнения относительно того, как скоро Федеральная резервная система (ФРС) США начнет сворачивать свою программу покупок облигаций. По итогам торгов на COMEX, подразделении Нью-Йоркской товарной биржи /New York Mercantile Exchange, NYMEX/, котировки декабрьских фьючерсов на золото, торги по которым проходили наиболее активно, выросли на 13,50 доллара, или на 1%, до 1386,50 доллара за тройскую унцию.

В течение большей части этого года цены на золото испытывали давление, так как трейдеры ставили на то, что улучшение состояния экономики США приведет к тому, что ФРС свернет покупки облигаций. Программы ФРС по количественному смягчению способствовали покупкам золота инвесторами, ищущими защиты от роста инфляции, который может последовать за увеличением объема ликвидности в финансовой системе. В четверг фьючерсы на золото торговались с понижением на 18% в 2013 году.

Данные Министерства труда США, за которыми внимательно наблюдают инвесторы, в пятницу показали, что темпы найма замедлились этим летом. Это повысило опасения относительно планов ФРС по сворачиванию ежемесячных покупок облигаций на сумму 85 млрд долларов. Этот отчет "опроверг некоторое понимание того, что ситуация на рынке труда США очень здоровая и усилил понимание того, что она улучшается лишь незначительно", - сказал Джэйсон Шенкер, президент Prestige Economics. Он отметил, что отчет указал на очень постепенное сокращение поддержки для экономики, оказываемой ФРС.

Согласно представленным данным, число рабочих мест вне сельского хозяйства США в августе выросло на 169 000. Об этом сообщили в Министерстве труда США в пятницу. Экономисты прогнозировали рост рабочих мест на 175 000. Рост рабочих мест в предыдущие два месяца был пересмотрен в сторону понижения, при этом темпы увеличения рабочих мест в июле были самыми низкими более чем за год.

Эти данные заставили инвесторов, ставящих на снижение цен на золото, закрывать свои позиции, заметил Джордж Джеро, вице-президент RBC Capital Markets. Между тем, учитывая сохраняющуюся вероятность военных действий США против Сирии, "трейдеры, похоже, не хотят открывать новые позиции", - добавил Джеро. Цены на золото время от времени получали поддержку в последние недели на фоне признаков того, что США собираются нанести ответный удар Сирии, использовавшей химическое оружие. Некоторые инвесторы используют золото как защиту от политической или экономической нестабильности.

В пятницу президент России Владимир Путин заметил, что Россия продолжит поставлять вооружение в Сирию в случае нападения на нее.

Итоги торгов:

Вечерний фиксинг в Лондоне: 1387,00 доллара против 1385,00 доллара на предыдущей сессии.

Цена декабрьского фьючерса на золото: 1386,50 доллара /+13,50 доллара/.

Цена декабрьского фьючерса на серебро: 23,891 доллара /+63,6 цента/.

Цена октябрьского фьючерса на платину: 1495,70 доллара /+13,60 доллара/.

Цена сентябрьского фьючерса на палладий: 696,85 доллара /+9,65 доллара/.

Читать дальше

Торги на Уолл-стрит в пятницу завершились у флэтовой линии

Цены на казначейские облигации США повысились в пятницу, а торги на фондовых площадках завершились у флэтовой линии на фоне данных по занятости, побудивших инвесторов делать ставки на то, что Федеральная резервная система будет сохранять относительно мягкую политику.

Рост цен на 10-летние казначейские облигации привел к снижению доходности до 2,936%, нивелировав часть роста прошлой недели, в рамках которого в начале глобального дня в пятницу доходность достигла 3,007%, превысив отметку в 3% впервые с июля 2011 года.

Данные по занятости породили предположения, что руководство ФРС, заявлявшее, что будет ориентироваться на рынок труда при принятии решения о времени сворачивания мер стимулирования, возможно, не будет с этим спешить. Ожидания того, что ФРС начнет сокращать программу по покупке облигаций на сумму 85 млрд долл в месяц уже в этом месяце, спровоцировали резкий рост процентных ставок в последнее время.

"Повышение ставок в краткосрочной перспективе уже по большей части произошло, а цифры по занятости указывают на увеличение препятствий для вывода экономику на уровень полной занятости", - комментирует Рик Ридер, содиректор департамента фиксированной доходности в Северной и Южной Америках в BlackRock Inc. Доходность "направлена в сторону умеренного повышения".

Индекс S&P 500 приподнялся на 0,09 пункта, или менее чем на 0,1%, до 1655,17 пункта. За неделю индекс показал рост на 1,4%, что соответствует самому сильному недельному повышению с середины июля. Nasdaq Composite Index повысился на 1,23 пункта, или менее чем на 0,1%, до 3660,01 пункта. Dow Jones Industrial Average отстал от остальных индексов, опустившись на 14,98 пункта, или 0,1%, до 14922,50 пункта.

В американкой экономике в августе было создано 169 000 новых рабочих мест, тогда как экономисты прогнозировали 175 000. Министерство труда также пересмотрело показатель за июль - до 104 000 с первоначально сообщавшихся 162 000. Безработица в августе снизилась до 7,3% с 7,4% месяцем ранее. Экономисты прогнозировали 7,4%. Снижение отражает самый низкий уровень участия в рабочей силе за последние 35 лет, что многие экономисты считают признаком слабости рынка труда.

Индексы продемонстрировали резкие колебания в первые минуты торгов. После роста на 52 пункта Dow упал на 148 пунктов вслед за тем, как президент РФ Владимир Путин заявил на пресс-конференции в рамках саммита G20 в Петербурге, что Россия продолжит продавать вооружение и оказывать помощь Сирии, если США все-таки решатся на военный удар по стране. По ходу дня индексы восстановили потери. Цены на золото выросли на 1% до 1386,70 долл за тройскую унцию, фьючерсы на сырую нефть подорожали на 2% до 110,53 долл за баррель.

Доллар снизился против евро, иены и других основных валют под давлением возможности того, что американская экономика недостаточно сильна, чтобы ФРС начала сворачивать программу стимулирования уже в этом месяце. Меры стимулирования центробанка оказывали давление на доллар, поскольку покупки облигаций увеличивают предложение американской валюты.

Читать дальше

Рост доллара может сейчас взять настоящий старт

Перспективы доллара США стали еще лучше.

Опасения по поводу того влияния, которое сокращение программы количественного смягчения может оказать на экономику США, похоже, рассеиваются. И страх последствий, которые может иметь нападение США на Сирию, также, похоже, померк. Сокращение ежемесячных покупок активов, осуществляемых Федеральной резервной системой /ФРС/ США, долгое время было для доллара палкой о двух концах. Да, готовность ФРС сократить объемы программы - это сильный сигнал о том, что американская экономика восстанавливается.

Но это движение в сторону ужесточения денежно-кредитной политики и последовавший в результате рост доходности казначейских облигаций США уже давно отбросили тень на рынок жилья США, а также на восстановление многих экономик по всему миру. Поэтому до сих пор любое предположение о том, что ФРС может начать сворачивание скорее раньше, чем позже, вызывало общую нервозность на финансовых рынках, которая имела неоднозначные результаты для самой американской валюты.

Однако ситуация, похоже, меняется.

После того как последняя Бежевая книга ФРС показала, что экономическая активность продолжает расти "умеренными темпами", причем опорными пунктами оказываются жилищный сектор и автомобилестроение, доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла до 2-летнего максимума чуть ниже 0,50%. В прошлом это заставило бы фондовый рынок покачнуться перед лицом перспективы более высокой стоимости заимствований. Но на этот раз рост доходности вызвал рост на фондовом рынке, так как инвесторы, видимо, были более удовлетворены перспективой раннего сворачивания количественного смягчения.

Стивен Энгландер, главный стратег-аналитик Citigroup, так объяснил эту смену настроений: "В конечном итоге, сворачивание само по себе повысило относительную привлекательность рынков американских активов. Без сомнения, оно повысило привлекательность рынка американских активов, нанеся удар по многим рынкам активов за рубежом, но руководители ФРС прекрасно понимают, что делают политику для США, а не для Большой двадцатки".

Для доллара это означает, что разговоры о сворачивании программы количественного смягчения теперь являются скорее позитивным, чем негативным фактором. И, если запланированные на пятницу данные, как и ожидается, укажут на увеличение числа рабочих мест вне сельского хозяйства США на 175 000, то эти разговоры только усилятся.

Такая перемена рыночных настроений совпала с изменением отношения рынка к угрозе удара по Сирии.

В последние пару недель, с тех пор как США призвали к принятию мер против режима Асада в связи с предполагаемым применением химического оружия в Сирии, склонность инвесторов к риску резко снизилась, а мировые финансовые рынки стали напряженно оценивать вероятность распространения конфликта. Тем не менее, эти опасения также, похоже, ослабли.

Конгресс США еще на один шаг приблизился к тому, чтобы санкционировать удар по Сирии. Тем не менее, на мировых рынках не произошло сильного ухудшения настроений, наоборот, рынки в целом проигнорировали это. Даже цены на нефть, которые показывали резкий рост в последние две недели, остались почти без изменений. Хотя не ожидается, что члены Конгресса проголосуют за нападение на Сирию вплоть до следующей недели, похоже, что вопрос о Сирии теперь гораздо меньше волнует финансовые рынки.

Команда стратегов-аналитиков BNP Paribas считает, что вопрос о Сирии сейчас, возможно, является не столь важным в повестке дня. "Мы считаем, что сильные экономические данные из США и рост доходности американских гособлигаций в конечном итоге будут обуславливать торги", - отметили они, сославшись на недавний рост доллара против швейцарского франка, который считается валютой-убежищем и, как правило, получает поддержку на фоне ослабления склонности инвесторов к риску.

Важность вопроса о нападении на Сирию для финансовых рынков поможет прояснить саммит лидеров Большой двадцатки, который состоится в эти выходные в Санкт-Петербурге.

Доллар может получить хорошую поддержку после возобновления торгов на рынке в начале следующей недели, если вопрос о Сирии окажется не так актуален.

Читать дальше

ЕЦБ повысил прогноз по ВВП на 2013 год, однако оставил без изменений ориентиры

Европейский центральный банк в четверг повысил свой прогноз по ВВП еврозоны на этот год, однако его президент Марио Драги быстро пресек любые разговоры о том, что банк ужесточит свою денежно-кредитную политику в ответ на наблюдавшееся в последнее время улучшение экономических условий. В начале пресс-конференции по итогам заседания ЕЦБ Драги сказал о том, что банк теперь прогнозирует, что ВВП еврозоны в этом году сократится на 0,4%, тогда как в июне ожидалось сокращение на 0,6%.

Тем не менее, ЕЦБ пересмотрел в сторону понижения свой прогноз по росту ВВП в следующем году до 1% с 1,1%. По словам Драги, банк ожидает, что инфляция будет оставаться ниже 2% в этом и следующем году. Это особенно важно для центрального банка, единственный правовой мандат которого предполагает поддержание ценовой стабильности. Драги повторил, что руководство банка по-прежнему ожидает, что официальные процентные ставки будут оставаться на текущих или более низких уровнях "в течение длительного периода времени". Такую же формулировку в рамках своей стратегии политических ориентиров он употреблял в предыдущие два месяца.

Решение банка было основано на "неизменных и в целом сдержанных перспективах инфляции в среднесрочной перспективе, учитывая широкомасштабную слабость экономики", а также динамику кредитования, добавил Драги.

Риски для экономики по-прежнему смещены в сторону понижения, отметил Драги. Он также упомянул о возможном возобновлении "геополитической напряженности", которая может навредить экономике, в завуалированной форме сославшись на ситуацию в Сирии.

Ранее Управляющий совет центрального банка принял решение оставить ключевую ставку рефинансирования без изменений четвертый месяц подряд, на историческом минимуме 0,5%.

ЕЦБ стал одним из трех центральных банков Европы, которые в четверг решили оставить свою политику без изменений на фоне широкомасштабного улучшения ситуации в экономике в последние недели. Банк Англии оставил неизменной программу покупки облигаций, а также сохранил ключевую процентную ставку на уровне 0,5%. Между тем, центральный банк Швеции оставил ставку рефинансирования на уровне 1%. Центральный банк Польши в среду оставил ключевую процентную ставку без изменений, на уровне 2,5%.

Читать дальше

Смарт-часы не помогут Samsung выиграть время

Samsung пытается опередить конкурентов, чтобы доказать свое преимущество в сегменте мобильных устройств, однако ее новые смарт-часы не помогут ей выиграть время.

Устройство Galaxy Gear едва ли станет для компании революционным. Первоначально оно будет продаваться только вместе с Galaxy Note 3 - огромным "планшетофоном", который нельзя назвать ни телефоном, ни планшетом. Аналитики ожидают, что Samsung будет продавать по 3-4 млн Note 3 в месяц до конца года, т.е. примерно вдвое меньше, чем продажи смартфонов Galaxy S4. Samsung указывает, что может продавать по 2-3 смарт-часов на каждые 10 Galaxy Note 3. Следовательно, часы в действительности являются нишевым аксессуаром к нишевому устройству.

Важнее то, что краткосрочные перспективы продаж будут зависеть от восприятия Galaxy Gear технологическим сообществом. Samsung должна продемонстрировать свое лидерство, в особенности в дизайне устройств, чтобы выделиться на фоне других производителей, использующих бесплатную и широко распространенную платформу Google Android.

Однако первые отзывы на устройство были прохладными. Фактически оно позволяет пользователям узнавать погоду или делать фотографии, не доставая из кармана смартфон. Вопрос о том, заплатят ли пользователи 299 долл за такую возможность, остается открытым.

Samsung нужен революционный продукт. Компания может быть первым в мире производителем смартфонов по физическим продажам, однако в столь динамичной индустрии нельзя почивать на лаврах. Китайские компании Xiaomi и Huawei уже наращивают выпуск дешевых устройств на Android, усиливая давление на Samsung и вынуждая ее чем-то отличаться.

Одновременно с этим тренд к интеграции процессов разработки мобильных устройств и операционных систем, который прослеживается в покупке Microsoft мобильного бизнеса Nokia и приобретении Google компании Motorola Mobility, угрожает оставить корейского производителя в изоляции. Google только что выпустила Moto X, высокотехнологичный телефон на Android, и агрессивно его маркетирует. Это ставит под вопрос будущие отношения Google с такими сторонними производителями, как Samsung.

Samsung должна продемонстрировать, что имеет некое преимущество перед другими игроками, пользующимися Android, включая Motorola. Прохладный прием ее смарт-часов означает, что таймер по-прежнему тикает.

Читать дальше

Евро может еще больше упасть против доллара США

Похоже, что евро, более чем когда-либо, нуждается в ориентире со стороны Европейского центрального банка. В настоящее время единая европейская валюта, казалось бы, должна укрепляться, поскольку производственная активность в еврозоне снова выросла, даже в некоторых наиболее слабых странах региона.

Последние данные из Китая, одного из ключевых торговых партнеров еврозоны, повысили надежды на то, что замедление китайской экономики, возможно, завершилось. Да и в США, опасения относительно возможных последствий в случае ракетного удара по Сирии способствовали усилению разговоров о том, что Федеральная резервная система может отсрочить любые планы по началу "сворачивания" денежно-кредитного стимулирования, ожидаемого позднее в этом месяце.

Все эти факторы должны были бы сыграть на пользу евро и привести к росту единой европейской валюты против доллара США. Тем не менее, этого не произошло. Впервые за месяц пара евро/доллар США снова упала ниже отметки 1,32. Некоторые рыночные обозреватели винят в снижении евро завершение репатриации капиталов, которая наблюдалась в прошлом месяце, когда инвесторы, обеспокоенные резким падением цен на развивающихся рынках, решили вернуть свои денежные средства обратно. Другие же полагают, что текущая ситуация может быть просто следствием исключительно высокого объема спекулятивных длинных позиций по евро, который накопился за последние недели.

Возможно, есть и другая причина: инвесторы убеждены теперь в том, что вне зависимости от силы экономики еврозоны, ЕЦБ продолжит придерживаться своего ориентира относительно денежно-кредитной политики, и будет удерживать процентные ставки на низком уровне "в течение продолжительного периода времени" или даже понизит их.

Другими словами, независимо от того, насколько хорошими могут быть экономические показатели еврозоны, ЕЦБ продолжит придерживаться выбранной политики. И это неудивительно, учитывая возрастающие риски, связанные с выборами в Германии, а также слухи о том, что Греции вскоре вновь понадобится уже третий пакет финансовой помощи для предотвращения дефолта по суверенному долгу.

Помимо этого, рынки ждут решения Конституционного суда Германии в отношении прямых денежно-кредитных операций /OMT/ центрального банка и возможного ограничения таких операций. Это может стать ключевым фактором ослабления текущей поддержки для стран-должников со стороны инвесторов и еще больше затруднить разрешение долгового кризиса.

В то время как ЕЦБ по-прежнему старается сохранить ситуацию на финансовых рынках как можно более стабильной, сопротивляясь любому давлению в сторону ужесточения денежно-кредитной политики, ФРС США, вероятно, начнет сворачивание стимулирования в этом году, как только спадет напряженность вокруг Сирии.

Ожидания по поводу сворачивания, вероятно, усилятся, если данные США позднее на этой неделе будут свидетельствовать о дальнейшем улучшении ситуации на рынке труда.

Для евро это может означать дальнейшее снижение против доллара США, особенно если ЕЦБ даст ясно понять, что придерживается своего ориентира в отношении денежно-кредитной политики, по крайней мере, на данный момент.

Читать дальше

Пользователи смартфонов получили возможность повторно вкусить все прелести устройств Apple

На фоне быстрого развития рынка подержанных смартфонов для Apple было разумно вступить в игру. Однако влияние такого шага на общий бизнес компании кажется неоднозначным.

Как выяснилось, смартфоны iPhone обладают значительной стоимостью при перепродаже. Трехлетний iPhone 4 стоит 125 долл на сайте Gazelle, который специализируется на перепродаже б/у устройств. Основная причина заключается в непрекращающемся спросе со стороны развивающихся рынков, где новые iPhone зачастую стоят больших денег.

Apple воспользовалась этим, запустив в пятницу программу встречных продаж в американских магазинах. Покупатели могут обменять старые iPhone на новые модели со скидкой. Это должно способствовать увеличению прямых продаж Apple. Кроме того, это может повысить продажи Mac и iPad благодаря дополнительному потоку покупателей в магазинах. Между тем Apple должна извлечь значительную прибыль от каждого полученного б/у устройства.

Тем не менее, рынок б/у смартфонов не обязательно означает только хорошие новости для Apple. Технологический гигант может потерять потенциальных клиентов, которые при отсутствии этой программы предпочли бы купить бюджетный iPhone, выход которого ожидается в сентябре, или одну из более старых моделей смартфона. Именно растущий рынок б/у смартфонов, возможно, стал причиной падения продаж iPhone на 20% в Гонконге во 2-м квартале. Этот китайский город стал основным центром продаж б/у смартфонов iPhone.

Хорошие новости заключаются в том, что Apple может привлечь больше пользователей к своей мобильной операционной системе iOS. Если она им понравится, позднее они смогут обменять устройство на новый iPhone. Доля Apple на рынке смартфонов в последнее время резко упала, в частности из-за отсутствия устройств в бюджетной ценовой категории. Долгосрочный риск состоит в том, что это приведет к сосредоточению разработчиков мобильного ПО на доминирующей операционной системе Android от Google.

В конечном счете от ликвидного рынка подержанных устройств выиграют сами пользователи смартфонов. Apple же в лучшем случае сможет этим немного воспользоваться.

Читать дальше

Доллар США должен вырасти теперь, когда жаркие дни остались позади

Индекс доллара говорит сам за себя.

В то время как жаркие дни августа остались позади, индекс доллара завершает этот месяц не далеко от уровней, наблюдавшихся в начале месяца. И все это несмотря на то, что ФРС, скорее всего, начнет сворачивать свою программу покупки облигаций уже в сентябре, развивающиеся рынки демонстрируют падение, Япония, наконец, выходит из дефляции, кризис в еврозоне идет на спад, а США готовятся к вторжению в Сирию.

В действительности все эти события должны оказать позитивное влияние на доллар.

США все еще возглавляют восстановление мировой экономики. И если инвесторы хотят избежать рисков, связанных с развивающимися рынками, и опасаются негативных последствий со стороны попыток свержения режима Ассада за использование химического оружия во время гражданской войны в Сирии, то доллар наряду с другими валютами-убежищами, такими как японская иена и швейцарский франк, будут пользоваться спросом.

Тогда почему, несмотря на все эти факторы, индекс доллара не находится на более высоких уровнях?

Возможно, потому, что сейчас август - месяц летних отпусков у многих инвесторов. А также, возможно, потому, что каждый из этих позитивных для доллара факторов все еще окружен неопределенностью.

Рассмотрим сворачивание программы стимулирования, осуществляемой ФРС.

Несмотря на признаки того, что ФРС намерена начать сворачивать программу покупки облигаций в сентябре, некоторые экономические данные, особенно данные по рынку жилья, указывают на то, что центральному банку следует использовать более постепенный подход во избежание ослабления восстановления экономики.

Сейчас внимание финансовых рынков как никогда приковано к данным по числу рабочих мест вне сельского хозяйства США, которые будут опубликованы на следующей неделе в пятницу. Эти данные могут повысить ожидания относительно того, что ФРС объявит о сворачивании программы стимулирования на заседании, запланированном на 17 и 18 сентября.

Резкое падение на развивающихся рынках, в основном вызванное растущими ожиданиями относительно сворачивания программы стимулирования ФРС, несомненно, вызвало беспокойство на мировых финансовых рынках. Тем не менее, экономики многих развивающихся стран, вероятно, находятся в лучшем состоянии, чем экономики многих развитых стран. Бразилия и Индонезия повысили процентные ставки в ответ на падение своих национальных валют, поэтому наблюдавшееся падение может оказаться не таким сильным и не таким длительным, как опасались многие инвесторы.

Хорошие новости из Японии, подтвержденные данными, опубликованными в пятницу, которые показали, что базовая инфляция выросла до 0,7% с 0,4%, могут привлечь не слишком много инвесторов. Проблема заключается в том, что новый налог с продаж, который должен быть введен в начале следующего года, может повредить экономике, если Банк Японии не смягчит денежно-кредитную политику еще больше.

Восстановление экономики в еврозоне также окружено неопределенностью. По большей части рост экономики был обеспечен Германией. Тем не менее, как показывает очередное падение розничных продаж в этой стране, недавний подъем экономики может оказаться неустойчивым, принимая во внимание проблемы на многих рынках экспорта.

Учитывая то, что в следующем месяце должны пройти выборы в Германии, а также то, что в скором времени Греции, скорее всего, придется вновь обратиться за помощью, спокойствие, которое наблюдалось на рынках еврозоны летом, вскоре может пошатнуться.

Но наибольшее значение для мировых финансовых рынков и для доллара в последующие месяцы будет иметь развитие событий в Сирии. Отказ парламента от планов правительства Великобритании присоединиться к США в деле по вторжению в Сирию, но не к свержению режима Ассада, снизило угрозу немедленных действий.

Тем не менее, то, как США планируют действовать в одиночку, несмотря на оппозицию со стороны России и Китая и угрозы возмездия со стороны Сирии и Ирана, остается главным вопросом, который будет определять настроения участников рынка.

Тем временем, так как цены на сырую нефть остаются высокими, а угроза для восстановления мировой экономики растет, спрос на доллар в сентябре может оказаться еще более значительным, чем августе.

Читать дальше

"Крестный отец" технического анализа ждет падения Dow до 12000

Американский рынок акций, похоже, покажет худший месячный результат более чем за год, и на этом фоне один широко известный гуру технического анализа, бык в долгосрочной перспективе, начал испытывать сильный пессимизм в отношении рынка.

Ральф Акампора, которого многие технические аналитики считают "крестным отцом" технического анализа, считает, что рынок акций в последнее время демонстрирует "странное" поведение. Это, по его мнению, означает, что на горизонте новый медвежий рынок.

В результате, Dow Jones Industrial Average может упасть до 12000 в следующие несколько месяцев, или на 19% с текущих уровней, прежде чем сможет возобновиться долгосрочный бычий рынок.

"Я придерживался бычьей позиции больше четырех лет, и подобный прогноз с моей стороны - это существенно", - говорит Акампора, директор технических исследований в Altaira, Ltd.

"Когда S&P 500 поднялся выше 1700, мне не понравилось то, как он это сделал, - отмечает Акампора. - Когда я сейчас смотрю на акции Dow, они мне кажутся ужасно подозрительными".

По его словам, слишком по многим из акций отмечается так называемый "спайк покупок" /buy spike/ или уже откат после него. На жаргоне технических аналитиков спайк покупок означает очень резкий рост за сравнительно небольшой отрезок времени.

Например, акции Johnson & Johnson (JNJ) и 3M Co. (MMM) почти не сдвинулись с места за период с начала мая по конец июня, а затем подскочили в июле на 8,9% и 7,4% соответственно и завершили месяц в плюсе на 33% и 26% по сравнению с уровнями начала года. По словам технических аналитиков, подобные спайки после продолжительных ралли представляют собой покупки на последнем издыхании. Они часто приводят к стремительным откатам, которые полностью корректируют эти скачки, указывают аналитики.

"Последний раз я наблюдал подобную обстановку в августе 1998 года", - вспоминает Акампора.

С середины июля 1998 года по конец августа 1998 года Dow упал на 19% на фоне распространившихся по Уолл-стрит опасений по поводу экономического кризиса в развивающихся азиатских странах и обвала российских финансовых рынков.

В этом году развивающиеся рынки фактически находятся в состоянии свободного падения на опасениях по поводу замедления экономики Китая и перспективы уменьшения мер по вливанию ликвидности со стороны глобальных центробанков. Биржевой фонд iShares MSCI Emerging Markets в этом году потерял 15%, в то время как S&P 500 вырос на 15%.

По мнению Акампоры, падение Dow в этот раз может быть более сильным, чем в 1998 году. Он недавно понизил свою цель для Dow до 12000, что будет означать 23%-ное снижение с достигнутого 2 августа рекордного максимума по закрытию 15658,36. Технические аналитики считают снижение на 20% и более медвежьим рынком. По Dow продолжается бычий рынок с тех пор, как он достиг минимумов времен финансового кризиса в марте 2009 года. В 2011 году рынок акций с трудом сумел избежать погружения на медвежью территорию, упав на 19%.

"Чтобы я изменил свою точку зрения, мне нужно будет увидеть новые максимумы /по основным индексам/, - говорит Акампора. - А я не думаю, что это произойдет".

Эксперт отмечает, что его медвежья позиция в равной же степени продиктована чистым разумом. Учитывая всю неопределенность вокруг развивающихся рынков, напряженности на Ближнем Востоке, денежно-кредитной политики и сезонности /сентябрь исторически был слабейшим месяцем года/, инвесторам, заработавшим много денег со времени начала бычьего рынка, следует фиксировать прибыль в ожидании более благоприятной возможности для возобновления покупок, считает Акампора.

Исходя из уровня закрытия четверга, Dow потерял 4,2% в августе - это самое сильное месячное снижение с мая 2012 года. Между тем, Dow продолжает показывать рост на 13% с начала этого года и более чем на 200% с минимума медвежьего рынка, зафиксированного в марте 2009 года.

Акампора добавляет, что ожидаемый им медвежий рынок "циклический" по своей природе, а значит, он, вероятно, продлится два-три месяца. Что касается более долгосрочной перспективы, его позиция остается столь же бычьей, как и раньше.

"Я остаюсь быком на долгосрочный период. Мы находимся в условиях долгосрочного бычьего рынка, который может продлиться два десятилетия, - отмечает Акампора. - Меня беспокоят только следующие несколько месяцев". "Если Dow достигнет своей цели 12000, это может создать прекрасную возможность для покупок, - добавляет он. - Однако я дам такой сигнал, только когда мы туда доберемся. Гарантии, что 12000 устоит, нет".

Читать дальше