Примерно с мая индекс доллара, отслеживающий его стоимость к корзине валют основных торговых партнеров США, смог продемонстрировать 10%-ный рост. Учитывая текущие прогнозы, в следующем году условия для американского доллара должны быть еще лучше.
Геополитическая напряженность усиливается, мировой рост замедляется, центральные банки, скорее всего, прекратят диверсификацию в евро, а восстановление в США всерьез набирает ход.
Поэтому если доллар в 2011 году казался инвесторам привлекательным, то в 2012 году он должен казаться еще более привлекательным.
В 2011 году геополитическая ситуация, конечно, была основным поводом для беспокойства, так как разразилась "арабская весна" и началась эра твиттер-революций. С вступлением в 2012 год политические протесты продолжают свое шествие, особенно в некоторых странах-производителях нефти, привнося еще больше волатильности на уже очень нервозный рынок нефти.
Но заставлять инвесторов воздерживаться от риска, видимо, будет сохраняющаяся ядерная угроза со стороны нестабильных режимов в Иране и Северной Корее.
Улучшению негативных настроений не способствует эскалация напряженности между Аргентиной и Великобританией из-за Фолклендских островов, особенно потому, что на этот раз дело касается запасов нефти, а не только национального суверенитета.
Мировой рост также начинает представлять гораздо большую проблему для международного инвестиционного сообщества, так как многие экономики, которые, как казалось, росли в 2011 году, скорее всего, сократятся или, по меньшей мере, значительно замедлятся в 2012 году.
Главная из них - Китай, который, похоже, страдает не только от медленного роста на основных экспортных рынках, таких как еврозона, но также от резкого ужесточения денежно-кредитной политики, предпринятого Пекином ранее в этом году с целью предотвратить перегрев экономики.
Теперь опасаются, что Народный банк Китая не смягчит политику достаточно быстро и рост замедлится намного стремительнее, чем планировалось.
Тем не менее, на руку доллару, возможно, больше всего сыграет продолжающийся долговой кризис в еврозоне.
Год подходит к концу, а европейские политики так и не смогли найти такое решение проблемы, которое остановило бы рост стоимости заимствований стран-должников, все ближе подталкивающий их правительства к дефолту.
Даже Европейский центральный банк /ЕЦБ/ прибегает к чрезвычайным мерам, чтобы попытаться остановить этот процесс. Уходящий в отставку член правления Лоренцо Бини Смаги заявил, что центральный банк должен пойти на количественное смягчение, если возникнет угроза дефляции.
Но ключевым фактором сильной динамики доллара может оказаться реакция Китая и других крупных держателей иностранных резервов на события в еврозоне.
В последние несколько лет центральные банки этих стран активно конвертировали растущие долларовые резервы в евро в ходе крупных операций по диверсификации резервов на фоне падения доллара.
Поскольку будущее евро по-прежнему вызывает большие сомнения, а доллар растет, то потоки этих средств быстро ослабли и, вероятно, замедлятся еще больше в следующем году.
Что должно помочь доллару в 2012 году даже больше, чем в 2011 году, так это динамика экономики США.
После того как она многие месяцы балансировала на грани очередной рецессии, экономика наконец ответила на неоднократное количественное смягчение со стороны Федеральной резервной системы /ФРС/ США данными, которые недавно показали, что потребительское доверие восстанавливается и что занятость и рынки жилья наконец демонстрируют последовательное улучшение.
Это не только снимет необходимость в дальнейшем количественном смягчении, но и гарантирует, что интерес инвесторов, который уже опустил доходности казначейских облигаций США до рекордно низких уровней, будет все так же направлен на доллар.
Источник
