По отношению к евро преобладает осторожность.
Несмотря на оптимистичные экономические новости, особенно из Германии, инвесторы не хотят, чтобы пара евро/доллар США торговалась выше 1,34, верхнего предела для пары в течение практически всего года.
Даже выступления некоторых членов Управляющего совета Европейского центрального банка, в том числе и Эвальда Новотны, о том, что благодаря недавним сильным данным нет необходимости в дальнейшем снижении процентных ставок, практически не смогли подтолкнуть евро вверх. Согласно последнему предварительному индексу менеджеров по снабжению /PMI/, экономика еврозоны, вероятно, больше не сокращается. В этом месяце составной PMI вырос до 51,7, самого высокого уровня с июня 2011 года. Это отражает улучшение как в производительном секторе, так и в сфере обслуживания.
Последние данные по ВВП Германии указали на рост экономики на 0,7% во 2-м квартале, как и ожидалось, но наиболее важно то, что большая часть этого роста произошла благодаря внутреннему спросу, а не экспорту, что означает, что эти улучшения долговременны.
Экономист еврозоны Карстен Бржески сказал: "модель Германии - это намного больше, чем девальвация типа 'сделай соседа нищим'".
Тем не менее, этого недостаточно для того, чтобы пробудить интерес к покупкам евро.
И, возможно, это довольно разумно.
Начнем с того, что существует вопрос стоимости заимствований.
Доходность 10-летних государственных облигаций Германии поднялась до 1,94%, самого высокого уровня с марта 2012 года, на разговорах о том, что ФРС свернет программу стимулирования экономики США.
Учитывая рост ожиданий того, что ФРС начнет сворачивать программу покупки облигаций уже в следующем месяце, особенно после публикации протоколов последнего заседания ранее на этой неделе, государственные облигации германии, вероятно, продолжат расти.
Конечно, также существуют периферийные страны, которые пытаются удерживать свои экономики на плаву и избегать долгового кризиса. В настоящий момент доходность облигаций таких стран относительно стабильна, но существуют опасения роста процентов по займам. Инвесторы уже обеспокоены заявлением министра финансов Германии Вольфганга Шойбле, прозвучавшим на этой неделе, о том, что Греции потребуется третий пакет помощи.
Несмотря на то, что маловероятно, что это уменьшило шансы Ангелы Меркель быть повторно избранной на должность канцлера Германии, подобные заявления напоминают инвесторам о риске возвращения долгового кризиса.
События на развивающихся рынках также не способствуют росту доверия к евро.
Резкие спад на фондовых рынках стран от Бразилии до Индии и падение валют, зависящих от фондовых рынков этих стран, потрясли глобальные финансовые рынки, так как разговоры о сворачивании программы стимулирования ФРС имеют большее влияние, чем ожидалось.
Поскольку многие из этих стран являются ключевыми рынками экспорта для стран еврозоны, экономический рост в регионе может ослабнуть в последующие месяцы.
Учитывая, что опасения роста стоимости заимствований и давление на развивающиеся рынки усилятся, если в ФРС решат начать сворачивание программы стимулирования в следующем месяце, неудивительно, что трейдеры, ставящие на повышение евро, бездействуют, так как они лучше знают, что произойдет в будущем.
