Перспективы фьючерсов на газ ухудшились настолько, что аналитики используют всевозможные метафоры для описания мрачной ситуации на рынке.
В Gelber & Associates пишут, что избыточное предложение создало "огромный пузырь газа", который будет и в дальнейшем способствовать снижению цен. В метеорологической компании WSI Energycast недавно прогнозировали "более высокие, чем обычно, температуры воздуха", которые могут продолжить оказывать давление на спрос. Непосредственно перед Рождеством в Barclays Capital заметили, что трейдеры могут увеличить объем позиций по углю за счет сокращения позиций по природному газу.
Скажем прямо: падение цен на американский газ продолжится. И любой их отскок не будет слишком устойчивым. Проблема имеет две стороны. Одна из них связана с высоким объемом добычи из разрабатываемых с недавнего времени сланцевых пластов, что приводит к увеличению запасов, находящихся на рекордных уровнях. Кроме того, на рынке сказывается мягкая погода, наблюдавшаяся осенью и зимой, которая не способствует увеличению потребления газа для отопления со стороны домохозяйств. Температура воздуха является основным фактором спроса, так как более половины домов в США отапливается с помощью природного газа, и энергетические компании используют его для выработки электроэнергии, которая также используется для отопления жилых домов.
В результате на рынке США сформировался избыток предложения, и запасы примерно на 14% выше среднего значения за пять лет. Даже более холодная, чем обычно, зима на данном этапе не приведет к устранению избытка предложения. Однако более теплая, чем обычно, погода, которая, вероятно, сохранится как минимум до середины января, побуждает прогнозировать более короткий сезон отопления, для которого будет характерно небольшое потребление.
Котировки фьючерсов на газ падают многие месяцы, снизившись на 32% по итогам календарного года и на 38% по сравнению с максимумами, достигнутыми в июне. Котировки январских контрактов, сроки действия которых истекли в прошлую среду, завершили торги на NYMEX на самых низких уровнях за 27 месяцев, на отметке 3,084 доллара за млн БТЕ. Обычно январь является одним из самых холодных месяцев года.
Падение котировок продолжилось: каждый день они достигали новых минимумов за календарный год. В прошлую пятницу котировки контрактов на газ с поставкой в феврале пробили психологически важный уровень 3 доллара за млн БТЕ, достигнув отметки 2,989 доллара.
Цены на газ с поставкой в зимние месяцы не падали ниже 3 долларов за млн БТЕ уже почти десять лет. В течение значительной части последнего десятилетия цены оставались выше 5 долларов, поскольку запасы были столь ограничены, что некоторые компании предполагали начать импорт природного газа. Однако цены начали снижаться в 2008 году, и с тех пор негативная динамика цен на газ сохраняется.
Технические графики показывают, что следующие уровни поддержки находятся около отметок 2,90 и 2,75 доллара. Однако все думают о вероятности достижения отметки 2,40 доллара, которая находится около минимума, достигнутого в сентябре 2009 года, и минимума, достигнутого в марте 2002 года.
Однако рано или поздно зима придет, что делает короткую позицию на данных уровнях рискованной. Такой точки зрения придерживается, в частности, Джей Левин, президент Enerjay /Портланд, штат Мэн/.
Тем не менее, в данный момент спекулянты весьма рассчитывают на дальнейшее падение цен, и короткие позиции держит примерно в два раза больше трейдеров, чем длинные. "Если не наблюдается длительных периодов холодной погоды, которые бы существенно повышали спрос на газ, то существует высокая вероятность увеличения давления на цены, которые могут упасть примерно до 2,5 доллара за млн БТЕ", - рассуждает Джин Макджиллиан, аналитик Tradition Energy /Стэмфорд, штат Коннектикут/.
Dow Jones Newswires
