Перспективы доллара США стали еще лучше.
Опасения по поводу того влияния, которое сокращение программы количественного смягчения может оказать на экономику США, похоже, рассеиваются. И страх последствий, которые может иметь нападение США на Сирию, также, похоже, померк. Сокращение ежемесячных покупок активов, осуществляемых Федеральной резервной системой /ФРС/ США, долгое время было для доллара палкой о двух концах. Да, готовность ФРС сократить объемы программы - это сильный сигнал о том, что американская экономика восстанавливается.
Но это движение в сторону ужесточения денежно-кредитной политики и последовавший в результате рост доходности казначейских облигаций США уже давно отбросили тень на рынок жилья США, а также на восстановление многих экономик по всему миру. Поэтому до сих пор любое предположение о том, что ФРС может начать сворачивание скорее раньше, чем позже, вызывало общую нервозность на финансовых рынках, которая имела неоднозначные результаты для самой американской валюты.
Однако ситуация, похоже, меняется.
После того как последняя Бежевая книга ФРС показала, что экономическая активность продолжает расти "умеренными темпами", причем опорными пунктами оказываются жилищный сектор и автомобилестроение, доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла до 2-летнего максимума чуть ниже 0,50%. В прошлом это заставило бы фондовый рынок покачнуться перед лицом перспективы более высокой стоимости заимствований. Но на этот раз рост доходности вызвал рост на фондовом рынке, так как инвесторы, видимо, были более удовлетворены перспективой раннего сворачивания количественного смягчения.
Стивен Энгландер, главный стратег-аналитик Citigroup, так объяснил эту смену настроений: "В конечном итоге, сворачивание само по себе повысило относительную привлекательность рынков американских активов. Без сомнения, оно повысило привлекательность рынка американских активов, нанеся удар по многим рынкам активов за рубежом, но руководители ФРС прекрасно понимают, что делают политику для США, а не для Большой двадцатки".
Для доллара это означает, что разговоры о сворачивании программы количественного смягчения теперь являются скорее позитивным, чем негативным фактором. И, если запланированные на пятницу данные, как и ожидается, укажут на увеличение числа рабочих мест вне сельского хозяйства США на 175 000, то эти разговоры только усилятся.
Такая перемена рыночных настроений совпала с изменением отношения рынка к угрозе удара по Сирии.
В последние пару недель, с тех пор как США призвали к принятию мер против режима Асада в связи с предполагаемым применением химического оружия в Сирии, склонность инвесторов к риску резко снизилась, а мировые финансовые рынки стали напряженно оценивать вероятность распространения конфликта. Тем не менее, эти опасения также, похоже, ослабли.
Конгресс США еще на один шаг приблизился к тому, чтобы санкционировать удар по Сирии. Тем не менее, на мировых рынках не произошло сильного ухудшения настроений, наоборот, рынки в целом проигнорировали это. Даже цены на нефть, которые показывали резкий рост в последние две недели, остались почти без изменений. Хотя не ожидается, что члены Конгресса проголосуют за нападение на Сирию вплоть до следующей недели, похоже, что вопрос о Сирии теперь гораздо меньше волнует финансовые рынки.
Команда стратегов-аналитиков BNP Paribas считает, что вопрос о Сирии сейчас, возможно, является не столь важным в повестке дня. "Мы считаем, что сильные экономические данные из США и рост доходности американских гособлигаций в конечном итоге будут обуславливать торги", - отметили они, сославшись на недавний рост доллара против швейцарского франка, который считается валютой-убежищем и, как правило, получает поддержку на фоне ослабления склонности инвесторов к риску.
Важность вопроса о нападении на Сирию для финансовых рынков поможет прояснить саммит лидеров Большой двадцатки, который состоится в эти выходные в Санкт-Петербурге.
Доллар может получить хорошую поддержку после возобновления торгов на рынке в начале следующей недели, если вопрос о Сирии окажется не так актуален.
